曼聯無歐戰仍扭虧為盈 歐冠資格成夏窗豪購與財務破局關鍵

2026 年 2 月 25 日，曼聯官方公布 2025/26 賽季財年第二季度及上半年財務報告，這份成績單讓球迷看到了俱樂部財務改革的初步成效：球隊在本賽季無緣歐戰、國內杯賽早早出局的情況下，實現了從虧損到盈利的逆轉，前 6 個月錄得 3260 萬英鎊營業利潤，較去年同期的 390 萬英鎊虧損實現質的飛躍，第二季度營業利潤也從去年的 310 萬英鎊暴漲至 1960 萬英鎊。但這份盈利的背后，是拉特克利夫爵士大刀闊斧的成本削減，而球隊的財務未來，仍牢牢綁定在歐冠資格這一關鍵節點上。

曼聯的扭虧為盈，并非依靠收入增長，反而是建立在 “節流” 的基礎之上。拉爵入主后推行的兩輪裁員成為核心抓手，俱樂部總計削減 450 名員工并取消獎金，直接讓員工福利支出下降 740 萬英鎊。同時球隊通過球員租借實現工資減負，拉什福德租借至巴薩后，后者承擔其全額薪水，僅這一項就讓曼聯半年少支出超 600 萬英鎊。票價上漲帶來的比賽日收入補充、英超轉播費分成小幅提升的 70 萬英鎊，也為盈利添磚加瓦。即便第二季度總收入從 1.987 億英鎊降至 1.903 億英鎊，大幅的成本控制仍讓利潤實現逆勢攀升，曼聯首席執行官貝拉達也直言，裁員和重組計劃的積極財務效果已開始顯現。

這份盈利的背后，卻藏著俱樂部經營的諸多隱憂，戰績低迷帶來的收入下滑尤為明顯。本賽季曼聯無緣歐戰，足總杯和聯賽杯均一輪游，直接導致比賽日收入下降 250 萬英鎊至 4950 萬英鎊；競技表現的拉胯也讓商業吸引力大打折扣，商業收入下跌 660 萬英鎊至 7850 萬英鎊，訓練服廣告位長期空缺、卡林頓訓練基地命名贊助無人接盤，盡顯球隊商業價值的縮水。更值得警惕的是，曼聯的債務問題持續惡化，總負債額已逼近 13 億英鎊大關達 12.9 億英鎊，相較格雷澤家族 2005 年收購時的 1200 萬英鎊債務，漲幅觸目驚心，而阿莫林下課的 1000 萬英鎊遣散費還未計入本次財報，將成為第三季度的財務壓力。

在此背景下，重返歐冠賽場成為曼聯財務破局、競技復興的唯一核心目標。紅魔從未連續三年無緣歐冠，而這座歐洲頂級賽場不僅能為俱樂部帶來約 1 億英鎊的直接收入，歐冠擴軍后僅聯賽階段就能斬獲 7300 萬至 8600 萬英鎊收益，更能重塑球隊商業吸引力，為引援和招商注入動力。為了激勵球隊沖擊歐冠，拉爵也給出了重磅承諾：一旦卡里克帶隊拿到下賽季歐冠資格，俱樂部將在今夏夏窗投入 1.5 億英鎊補強陣容，加上出售球員的資金，總投入將超 2 億英鎊，劍指下賽季英超爭冠。

目前卡里克治下的曼聯排名英超第四，距離歐冠資格僅有一步之遙，球隊近 6 場英超贏下 5 場的狀態，也讓球迷看到了希望。如果能順利重返歐冠，曼聯不僅能緩解財務壓力，更能借助夏窗豪購完成陣容升級，形成競技成績與商業價值的正向循環。但俱樂部的長期財務挑戰仍未消散，計劃 2030/31 賽季前建成的 10 萬人新老特拉福德球場預計耗資 20 億英鎊，資金來源尚未明確，若依靠貸款建設，必將讓球隊負債進一步激增。

曼聯的這份財報，是拉爵財務改革的階段性成果，卻也暴露了俱樂部 “節流易，開源難” 的現實。成本控制能解一時之困，但競技成績才是足球俱樂部的核心生命力。對于曼聯而言，當下每一場英超比賽都關乎歐冠資格，關乎夏窗引援預算，更關乎俱樂部未來的財務走向。卡里克的球隊能否抓住機會，讓這份扭虧為盈的成績單成為復興的起點，而非曇花一現的數字，成為了紅魔接下來的最大考驗。