打破壟斷，利潤(rùn)激增1200%，商業(yè)航天小寡頭，一鳴驚人！

要說(shuō)造富神話的新戰(zhàn)場(chǎng)，商業(yè)航天絕對(duì)算一個(gè)！

而在這個(gè)備受矚目的領(lǐng)域里，北摩高科早已悄然布局——通過并購(gòu)整合京瀚禹與藍(lán)太航空，公司現(xiàn)已有商業(yè)衛(wèi)星配套等檢測(cè)項(xiàng)目落地。

當(dāng)然，北摩高科真正的主業(yè)當(dāng)屬軍民兩用航空航天飛行器、起落架著陸系統(tǒng)及坦克裝甲車輛、高速列車等高端裝備剎車制動(dòng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

目前，公司的核心產(chǎn)品主要包括剎車盤、剎車控制系統(tǒng)及機(jī)輪等，是國(guó)內(nèi)軍機(jī)剎車系統(tǒng)主力供應(yīng)商之一。

可能有人會(huì)問，飛機(jī)剎車系統(tǒng)是什么？

說(shuō)白了，它就是飛行器的“安全降落傘”，讓高速著陸的飛機(jī)在短短幾秒鐘內(nèi)精準(zhǔn)、可靠地停下來(lái)，同時(shí)承受著數(shù)百噸的沖擊力和上千度的高溫考驗(yàn)。

據(jù)預(yù)測(cè)，隨著國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)的爆發(fā)式增長(zhǎng)和軍機(jī)的更新?lián)Q代，到2030年，全球飛機(jī)剎車系統(tǒng)市場(chǎng)的規(guī)模有望達(dá)1376.52億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約24.67%。

不過，這杯羹也不是隨便就能吃到的。

伴隨著軍機(jī)從三代向四代、五代跨越，以及國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C919的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)提速，只有那些真正掌握核心技術(shù)的企業(yè)，才有望吃到這輪產(chǎn)業(yè)升級(jí)的紅利。

而北摩高科，就是其中一個(gè)！

1月30日，北摩高科發(fā)布了2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.9億元至2.2億元，同比增長(zhǎng)1076.16%至1261.87%。

值得注意的是，公司在扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)預(yù)增幅度最高達(dá)32.95倍。

更讓人為之震撼的是，北摩高科不光業(yè)績(jī)好，賺錢能力也很強(qiáng)。

過去，北摩高科憑借深厚的技術(shù)壁壘，長(zhǎng)期享有高產(chǎn)品溢價(jià)，毛利率常年維持在70%以上，凈利率也穩(wěn)居50%上下，堪稱軍工界的“茅臺(tái)”。

自2021年以來(lái)，公司毛利率與凈利率雙雙進(jìn)入下行通道。

盡管如此，2025年前三季度，公司毛利率仍高達(dá)48.85%，遠(yuǎn)超航空裝備行業(yè)的平均水平（30.54%）。

這就不得不問，北摩高科憑什么能在這場(chǎng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)中脫穎而出？

原因不外乎以下三個(gè)：

一是，掌握核心材料的自主產(chǎn)權(quán)。

北摩高科在剎車盤領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)在于，其新型碳/碳復(fù)合材料制備技術(shù)具有從預(yù)制體編織到快速沉積工藝全部自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

同時(shí)，公司擁有的高性能干、濕式粉末冶金材料技術(shù)，打破了國(guó)際技術(shù)壟斷，解決了進(jìn)口替代問題。

北摩高科的剎車盤業(yè)務(wù)分為軍品及民品兩類；其中，在民品方面，公司率先拿下空客碳剎車盤PMA認(rèn)證，累計(jì)擁有8個(gè)民航飛機(jī)剎車盤PMA資質(zhì)。

目前，公司已經(jīng)進(jìn)入國(guó)航和南航的供應(yīng)鏈體系；此外，公司的子公司陜西藍(lán)太也已進(jìn)入國(guó)航的供應(yīng)鏈體系，子公司上海凱奔也已成為南航的部件承修商。

這一系列民航客戶的突破，已經(jīng)實(shí)實(shí)在在體現(xiàn)在北摩高科的客戶結(jié)構(gòu)當(dāng)中。

2020-2024年，公司前五大客戶銷售額合計(jì)占比從70.17%下降至39.19%。大客戶集中度的顯著回落，恰恰印證了民航業(yè)務(wù)拓展正在為公司帶來(lái)更多元化的客戶基礎(chǔ)。

二是，從部件到系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)跨越式升級(jí)。

北摩高科以剎車盤為基礎(chǔ)，逐步向飛機(jī)機(jī)輪、剎車控制系統(tǒng)、起落架著陸全系統(tǒng)延伸，并朝著集成化和智能化的方向發(fā)展。

在機(jī)輪方面，公司擁有大型運(yùn)輸機(jī)剎車機(jī)輪采用對(duì)開式設(shè)計(jì)技術(shù)，承載強(qiáng)、壽命長(zhǎng)；而高承載機(jī)輪及高性能剎車裝置技術(shù)，大幅提高產(chǎn)品使用壽命，將維修時(shí)間縮短3倍以上。

在剎車控制系統(tǒng)方面，公司的全電傳剎車系統(tǒng)通過電氣化方法操縱，剎車效率可達(dá)到90%以上，解決了傳統(tǒng)液壓剎車漏油問題。

在起落架著陸系統(tǒng)方面，公司早在2021年就已經(jīng)完成起落架著陸系統(tǒng)的交付，現(xiàn)已具備獨(dú)立完成飛機(jī)起落架著陸全系統(tǒng)設(shè)計(jì)、制造及試驗(yàn)驗(yàn)證能力的集成優(yōu)勢(shì)。

如今，北摩高科已實(shí)現(xiàn)了從零部件供應(yīng)商、材料供應(yīng)商向系統(tǒng)供應(yīng)商、整體方案解決商的跨越式轉(zhuǎn)變。

據(jù)悉，公司在剎車產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)方面創(chuàng)造了中國(guó)“五個(gè)第一”的輝煌成就：

第一套國(guó)產(chǎn)化飛機(jī)剎車盤、第一套大飛機(jī)對(duì)開式剎車機(jī)輪、第一套飛機(jī)雙通道數(shù)字防滑剎車系統(tǒng)、第一套飛機(jī)全電剎車系統(tǒng)以及第一套集成式飛機(jī)起落架著陸系統(tǒng)。

三是，向上游端延伸，打通全產(chǎn)業(yè)鏈壁壘。

2025年12月29日，北摩高科發(fā)布公告稱，擬定增募資不超過19.7億元，用于擴(kuò)建產(chǎn)能以及補(bǔ)充資金流動(dòng)性等。

預(yù)案顯示，其中，有8.88億元用于起降系統(tǒng)產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目。

要知道，起降系統(tǒng)是用于飛機(jī)起飛、著陸、地面滑行和停放的重要支持系統(tǒng)，其制造技術(shù)直接影響裝備性能與國(guó)家安全。

而北摩高科此次募投項(xiàng)目的核心邏輯在于，向上游產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)勢(shì)滲透，通過自建高標(biāo)準(zhǔn)鍛造與精密加工產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)從“原材料”到“精密加工”再到“系統(tǒng)總裝”的全鏈條覆蓋。

公司通過本項(xiàng)目可構(gòu)建起降系統(tǒng)關(guān)鍵部件的高端鍛造和表面處理產(chǎn)線，有利于減少對(duì)上游供應(yīng)商的依賴，確保鍛件及表面處理工藝的品質(zhì)自主可控。

數(shù)據(jù)顯示，2020-2024年，公司前五大供應(yīng)商合計(jì)采購(gòu)金額占比從33.9%逐步上升到41.63%，上游集中趨勢(shì)明顯，產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局恰逢其時(shí)。

最后總結(jié)一下！

北摩高科能突出重圍，靠的就是三件事：

一是手里有真東西。從剎車盤材料到機(jī)輪、控制系統(tǒng)，再到整個(gè)起落架系統(tǒng)，核心技術(shù)全是自己的，還拿下了國(guó)產(chǎn)化的“五個(gè)第一”。

二是路子走對(duì)了。以前主要靠軍工大客戶，現(xiàn)在國(guó)航、南航也進(jìn)來(lái)了，客戶盤子越鋪越開，不再把雞蛋放一個(gè)籃子里。

三是眼光放得遠(yuǎn)。別人只做零件，它直接把產(chǎn)業(yè)鏈從頭吃到尾——自己搞鍛造、搞加工，從原材料到總裝全包圓。

技術(shù)硬、客戶散、產(chǎn)業(yè)鏈全——三板斧掄下來(lái)，北摩高科將越走越穩(wěn)！