老美釋放重大利好，別領會錯了！

昨天文章擱筆不久，老美就放了個衛星給大家，究竟對市場有哪些影響呢？本篇將從三方面給大家梳理，希望對大 家有所啟發，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，減少關稅到底有什么影響？

事情大家都知道了，就是美國最高法院駁回了老川基于某項法律發起的關稅，今天市場中的討論也是比較多的，那么對股市究竟有哪些影響呢？大家討論比較多的是是出口，出口方面肯定會有部分稅收減免，不過老川很快通過臨時方案又收取了10%，所以綜合稅率還是近30%。

但是更重要的是，老川接下來必然會采用更加精確的打擊手段，比如301調查，這個事情幾乎是無解的，當然另一個好處就是，我們可以繼續利用「洗澡」的方式進行出口，別忘了，這也是老川第二任期發動全球關稅的原因之一。

其實出口的影響只是市場興奮的一方面，更重要的是因為收稅的關系，美國財政部收緊了市場的流動性，2025年美國關稅總收入達2640.5億美元，創歷史新高，進口商繳納關稅時，資金從商業銀行體系轉入TGA賬戶，相當于從市場抽取了等額的流動性，稅收少了，相當于市場多了流動性，而這段時間由于市場預期流動性會喪失，所以表現一直比較糾結。

但是流動性并不意味著一切，我們也不用覺得是自己的勝利。

二，老美為何內訌？

隨著關稅收入減少，美國的財政壓力也會增加，這么下來，更加要盯著降息了，可偏偏老美的數據還在打架，這一次老川真的有坐在火山口的感覺，所以突然宣布了要訪問我們，也可以看作是一種對沖吧。

更重要的是，這一次老川的失利，只能說折騰了一年時間，大家沒有從關稅中獲得更多有意義的東西，這是核心，法院不會直接跳出來發起案件審理，而是由商業團體和美國州政府發動的，商業團體很容易理解，畢竟有些貨不是你說可以國產替代就可以做到的，對于各地方州府來所，顯然在大選逼近的時候，更多的是考慮自己的選票，畢竟該說不說，剛剛發布的美國第四季度GDP遠低于預期，不管真假，老百姓看到的就是不好，那么這時候如果有個交代，起碼不至于讓自己的票倉崩盤。

所以關稅無效，更準確的表達應該是，基于緊急狀態制定的關稅無效，但其他依然可以發動關稅摩擦，比如著名的301條款，低于美國法院來說幾乎無解，尤其是老川第一任期基于301條款對我們發起的貿易摩擦，法院是不會管的。

所以，這次反對更多的是老美內部系統的再平衡，不要看作是國際貿易的重大勝利。

基于這一點，市場如果過度興奮，那就更加謹慎了……

三，股民如何做？

那么對于普通投資者來說，該如何做呢？

隨著信息傳播的提速，普通人也可以越來越快接觸到各類資訊，尤其是股市里面的消息，幾乎是一天一個樣，表面看好像消息越多越能更快做出反應，但實際是消息越多，越容易引發焦慮，而越焦慮越容易出錯。

就像2025年伊朗和以色列的沖突，沒想到72小時內形勢急轉，一開始還是有越打越大的跡象，結果突然大家就和平了，然后行情就開始發力，很多人說就是危機消除帶來的機會。而這過程中，其實散戶已經是吃虧的那一方，因為擔心沖突對資本市場的影響，再看到股價持續調整，結果就是慌不擇路的出逃，然后發現自己錯了，又趕緊再買回來，無意當中就成了典型的「追漲殺跌」。

比如下面這三只股票，都是在2025年6月18日出現了調整，然后第三個交易日都出現了漲停，有的人可能覺得有什么利好刺激，所以一個賽道的個股集體漲停，但實際是這三只股票分別是于游戲、證券和無人駕駛概念，要知道2025年6月18日那天市場成交很大，所以一定會有人在當時給賣飛了。

其實這就是看走勢的代價，如果我們看的是交易行為，也許就不一樣了，畢竟走勢就是機構用來掩蓋自己真實意圖的，有人可能會覺得這不可思議，畢竟如果機構資金的行為都給你看到了，那他還怎么玩啊！更何況也沒有什么辦法可以看到機構行為，其實并非如此，隨著大數據挖掘技術的發展，眼下這種機構行為當然是可以被統計出來的，不要說機構行為這種規律很強，而且重復率比較高的行為，就算是看上去毫無規律的外賣口味都可以給你整出來。

下面的圖是我用了十多年的量化大數據系統提供的，和傳統的走勢圖相比，他可以提供很多交易行為的分析。

比如K線下方的紅、黃、藍、綠四種柱體，反映的就是具體的交易行為，其中藍色代表空頭回補行為，就是前期做空資金重新入場，而紅黃藍綠柱體下方的橙色柱體就是反映機構行為活躍程度的「機構庫存」數據。

如果交易行為下方對應有「機構庫存」數據，說明這一天主要的交易行為是機構發動的，試想下，當前期做空的機構重新開始買入，這是不是一種「洗盤」手法，說白了就是利用股價下跌來制造恐慌，逼得小散把手中的籌碼給交出來。

現在我們把「機構震倉」這種行為在K線上標識出來，也就是藍色的K線，對應的正好是下方機構資金回補的行為。現在我們發現了關鍵，就是這些熱門股，漲幅好的，其實很多都是前期機構資金已經在參與了，借著這次中東突發的消息故意制造恐慌，這樣不僅給自己掌控的股票繼續上漲打開了個空間，還通過這個手法拿到了更便宜的籌碼，可謂是一舉多得。

這種情況在市場中很普遍，比如2025年10月17日，由于美國某銀行暴雷，導致全球資本市場血流成河，而市場又上演了同樣的戲碼，又是風聲鶴唳，又是各種暴雷，于是乎又成了機構大資金的調整倉位的絕佳選擇，比如下面兩只股票，也是在那同一天出現了震蕩，這時候你該如何理解呢？其實還是結合量化大數據，通過觀察機構交易行為來甄別，事實證明別看當天兩只股票走勢上都出現了震蕩，但從交易行為的角度來看，完全不一樣。

一個在「機構庫存」活躍的同時出現了「空頭回補」跡象，這是典型的「機構震倉」行為，右側的股票雖然也出現了「空頭回補」，但沒有「機構庫存」數據，所以大概率就是散戶回補，之后的結局也是大不相同，所以甭管消息好壞，或者那些市場人士如何看待，關鍵就是看參與其中的資金態度。

還有2025年的11月21日，這一天也是市場毫無征兆之突然下跌，而且因為此前市場連續三次沖擊4000點未果，本來大家心態就有點不穩，再遇上突然殺跌，那還不趕緊跑，當然也有的覺得我就拿住，但這種跟著感覺走的做法其實很危險。

就像下面兩只股票，憑感覺肯定是左側這種連續一字板的股票出問題的可能性更大，畢竟11月21日這天最大的利空是券商上調保證金比例，顯然這種一字板的個股更有可能涉及到融資融券業務，相反右側的股票雖然漲幅不小，但是給人一種很健康的上漲狀態，但實際這種猜測毫無營養價值，結果是完全不一樣的。但是如果結合量化大數據，這樣的問題就不會存在，很明顯左側股票是「機構震倉」、有車的股票是「散戶回補」，如何判斷非常簡單。

所以，重要的不是消息，而是機構的態度！

真相很殘酷，但不知道真相會更殘酷。

本篇就聊到這里，關注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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