美國「全球進口關稅」稅率升至 15%，會有哪些影響？還會增加嗎？

似乎又見到了2025年4-6月版的特朗普了，所有的政策都是無法預期的，所有的交易影響都是1天一次的，你如果沒有量化軟件，很可能是多空兩頭連軸轉，但本金卻不見增長，而這種情況很可能延續3個月起步！

而特朗普將稅率從10%頂格上調至15%，雖然新聞都說這一倉促加碼的舉動并非臨時起意，但我覺得就著急時漏算了很有可能，但更大的可能是打出10%的牌先測下市場反應，結果金銀美股都大漲，就美元和工業金屬跌，似乎很符合特朗普的需求。

我們先回顧下，2月20日，美國聯邦最高法院以6:3裁定，特朗普政府此前依據《國際緊急經濟權力法》征收的大規模關稅違法，并明確美國的征稅權歸屬國會，總統無權借“緊急狀態”隨意加稅。

但特朗普政府于事發當日迅速切換法律工具，并援引《1974年貿易法》第122條的立法精神（該條款自1974年立法以來首次使用），授權總統在面臨“根本性國際支付問題”時，可未經國會批準征收最高15%的臨時關稅（最長150天）。但僅隔一日內，特朗普便將稅率從10%升至頂格的15%，看起來很像是對美國司法系統的報復式回應，同時也是對外部關稅協議締約國繼續維持先前關稅政策的威懾。

當然，這只是表面現象，更深層的政治因素是，美國今年要中期大選，而特朗普此時騎虎難下，必須通過對抗最高法院裁決、維護關稅保護政策，以此向美國藍領、農民、傳統工業部門等核心支持者展示“強硬護美”形象，鞏固選民基礎，畢竟70%的共和黨選民支持這一貿易保護政策。

而在財政層面，此前被裁定違法的關稅年收入高達1750億美元，雖然賠償沒個3-5年根本就不會有具體結論，但對債臺高筑的美國聯邦財政信用而言，依然是較大打擊，因此，本次新關稅仍是填補財政赤字的重要嘗試。

最后，在經貿層面，關稅是其各類國際政策的一般性工具，但當下普增后，實際上失去了精準施壓性，但15%的稅率拉平了與歐盟、日本、韓國等的關稅前日差，有利于維系主要貿易協議，但對印度、東盟各國而言，依然是低于過去的關稅，就算是對我們，其也可能失去芬太尼等一大堆附加關稅協議的影響，因此后期如果要拉平，估計其會加速301等條款的推出速度！

至于15%關稅的影響，短期可以讓美國政府繼續維持財政收入，但長期而言，關稅成本九成以上轉嫁至美國進口商和消費者，德國基爾世界經濟研究所數據顯示，2025年新增關稅成本中96%由美方承擔，此次稅率升至15%，將讓普通家庭每年多支出1300-1681美元，推高通脹壓力，與美聯儲穩定物價的目標相悖，關鍵是2025年美國的貿易逆差只比2024年少了20億美元，依然接近1萬億美元，等于白折騰，核心還是希望通過協議拿投資。

同時，關稅一定會導致企業生產成本攀升，不僅不利于制造業回流，還會導致依賴全球供應鏈的巨頭（如蘋果、特斯拉）供應鏈紊亂，并會因貿易伙伴反制遭受損失，不過美國正在建立一系列的生存資源國家儲備，比如美國「金庫計劃」和「多國礦產聯盟」，一旦成型，其將獲得較為低廉的資源成本，同時成為全球最大的資源中介商和定價者，

不過對全球貿易而言，這次的沖擊雖較2025年有所緩和，但長期將加劇體系估計更碎片化，因為不知道特朗普后面補上來的手段會有多極端。WTO已將2026年全球貿易增長預期從2.5%下調至1.8%，各國為規避關稅，會加速供應鏈分散轉移，全球多邊貿易體系面臨進一步沖擊。

對主要貿易伙伴而言，影響比較分化，我前面文章也說過，中國、東盟國家、印度其實目前看是有利的！但日韓、歐盟等經濟體則被迫接受“投資換豁免”的不平等條件，讓渡經濟利益，并且獲得的還是一視同仁的全球統一關稅，美國想要的投資或有進度影響！

然后，短期來看，短期內關稅稅率難以繼續大幅提升，預計最高只會到20%，因為基礎+統一關稅后，美國現在整體關稅水平依然處于歷史高位，繼續增加會顯著打破過去的一系列關稅貿易協定，而現在的水平只會造成個別經濟體相對得利。

并且，此次15%關稅依據《1974年貿易法》第122條征收，最長有效期僅150天，到期后如需延期必須獲得國會批準。而當前美國通脹壓力仍存，選民對物價上漲抱怨強烈，國會批準延期的難度較大，更不可能支持稅率進一步提升。

而且，由于企業成本上升、消費者負擔加重，若繼續加稅，可能導致經濟增長動能進一步減弱，但同時，本次加稅也為了防止馬上會出現的進口商快速囤貨風潮，降低可能出現的大規模貿易赤字提升！

最后，特朗普政府已明確，將在150天窗口期內，尋求通過《1974年貿易法》301條款、《1962年貿易擴展法》232條等合法路徑，推行行業性、國別性專項關稅，替代當前的全球統一關稅，因此無需繼續大幅提升全球稅率。