罕見！五大私募同時盯上一個票，Q4倉位大曝光

這幾天，美股13F持倉報告陸續(xù)披露，這就像給資本市場開了一場遲來的“坦白局”。高瓴、景林、高毅、但斌的東方港灣，還有李錄的喜馬拉雅資本，這五家平時神龍見首不見尾的中國頂流私募，去年第四季度到底在買賣啥，終于有了答案。

看完這幾份成績單，我發(fā)現(xiàn)一個大秘密：這一波調倉，大家的“口味”出奇的一致，又出奇的矛盾。

說一致，是因為有一家公司被大家集體“哄搶”，成了跨機構的“團寵”；說矛盾，則是曾經被封神的AI算力龍頭，突然就被換了個玩法。

來源于同花順

拼多多到底香在哪？

以前私募調倉，往往是各走各路，你做你的新能源，我炒我的大消費。但這次，拼多多（PDD）成了絕對的“C位”。

來看看這豪華的“加倉團”名單：

• 高瓴（HHLR）：這是真的下重手。拼多多不僅是第一重倉股，而且四季度一口氣增持了212.9萬股，持倉占比從28%直接拉到了39% 。光是這一只票就占了高瓴美股倉位的近四成。
• 高毅資產：同樣沒含糊，四季度猛增了62.9萬股，把它牢牢按在第二大重倉股的位置上 。
• 景林資產：也順手買了61.13萬股，拼多多穩(wěn)坐第三大重倉股 。
• 喜馬拉雅資本：李錄雖然沒動倉位，但一股沒賣，死死拿住，拼多多依然是他的第三大重倉股，占比14.64% 。

幾大巨頭寧可賣掉別的票，也要湊在一起給拼多多“抬轎子”，這在以往并不多見。其實邏輯也不難猜：這幫人敢在這個位置逆勢加倉，看重的無非是那個“砍向海外”的Temu的故事還能講，以及國內基本盤的韌性。

來源于財聯(lián)社

從“算力”到“應用”：AI風向真的變了

如果說加倉拼多多是“英雄所見略同”，那在AI這條線上，這幫大佬的舉動就有點“喜新厭舊”的味道了。

最明顯的信號是：谷歌登基，英偉達退位。

過去兩年，英偉達是AI硬件的“賣鏟人”，誰要是沒買點英偉達都不好意思說自己是搞科技的。但去年四季度，畫風突變：

• 景林資產：下手那叫一個狠。直接把英偉達砍了超六成，減持了154.09萬股 。砍掉的錢去哪了？全砸給谷歌了。增持92.97萬股，谷歌直接干到了第一大重倉股，占比超過20% 。
• 東方港灣（但斌）：但斌總的操作更激進。他不僅把英偉達從第一重倉的位置拉下來換成谷歌，還順手清倉了7只股票，其中包括阿里巴巴、臺積電、奈飛 。這一頓操作下來，谷歌的持倉占比飆到了30.85%
• 高瓴：雖然沒大動英偉達，但也補了點谷歌，雖然只有7300股，但至少是個態(tài)度 。

這個轉變很有意思。這說明在機構的眼里，AI競爭的下半場可能不再是比誰造的芯片算力強，而是比誰能把AI變成普通人能用的產品。

谷歌強在哪？它有搜索、有安卓、有YouTube，這些是AI應用落地最好的場景。而且2025年底，谷歌的AI助手Gemini月活用戶已經突破7.5億 ，這數(shù)據(jù)擺在這兒，誰看了不心動？買谷歌，買的是AI的“應用端”；賣英偉達，可能是覺得“賣鏟子”的已經賺得差不多了，該輪到真正挖出金子的“應用平臺”登場了。

對了，連軟銀去年四季度也清倉了英偉達 ，看來這不僅僅是咱們這幾家私募的想法。

來源于同花順

都在做減法，把錢花在刀刃上

還有一個細節(jié)值得留意：這幾家私募，不約而同地在做“減法”。

高瓴的持倉總市值環(huán)比降了24%，但標的數(shù)量沒怎么變，說明他們在把那些非核心的、看不懂的票全砍了，只留下最精干的隊伍 。百度、網易、滿幫，說清倉就清倉 。東方港灣更夸張，持倉直接從17只砍到10只 。

這說明什么？說明這幫大佬對現(xiàn)在的市場其實挺謹慎的。與其廣撒網，不如把錢集中在最確定的那幾個籃子里。

高瓴把92%的錢都壓在了中概股上，光阿里和拼多多就占了65% ；高毅的前十大重倉股占比超過98%，幾乎等于滿倉梭哈那幾只票 。

這種打法，其實是在給咱們散戶指路：看不懂的題材少碰，要買就買那些你睡得著覺的核心資產。

最后：

都說13F持倉是機構的“答卷”，但這畢竟是季報，有滯后性，咱們也別看著大佬買了啥就去無腦跟風。但有一點是肯定的：當這些頂流玩家開始集體轉向電商消費，當他們對AI的偏好從硬件轉向軟件，這本身就是市場風格切換的最強信號。

順便說一句，拼多多四季度業(yè)績雖然還在漲，但增速確實慢下來了，營收同比增長24%，是2022年初以來最慢的 。這幫大佬在這個節(jié)骨眼上還敢加倉，賭的可能是后面的故事吧。

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