這個(gè)春節(jié)，買了恒科的眼淚都流干了

今天BAT們集體撲街，恒生科技指數(shù)收盤跌2.91%。

與此同時(shí)，港股兩大AI龍頭暴漲，尤其是智譜，市值已經(jīng)3200億了。
3200億什么概念？我?guī)湍銚Q算一下：
美團(tuán)現(xiàn)在不到5000億，等于1.6個(gè)智譜?？焓?900億，還沒智譜值錢。京東3300億，差不多剛好換一個(gè)智譜。劉強(qiáng)東創(chuàng)業(yè)二十多年，折騰出一個(gè)京東，現(xiàn)在還沒人家智譜值錢。
現(xiàn)在香港科技股分兩種：
1）老登科技：騰訊、阿里、美團(tuán)、京東、百度，統(tǒng)統(tǒng)是老登科技，跌得媽都不認(rèn)識。
2）小凳科技：智譜、MiniMax這種，是小登科技，漲得親媽都不認(rèn)識。
邏輯是啥？邏輯就是所有的傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)公司都會被AI顛覆。
前兩天《紐約時(shí)報(bào)》有篇文章，講AI編程的事：

「里面有個(gè)叫Paul Ford的老哥，在軟件行業(yè)混了二十多年，以前開公司給谷歌、彭博社做項(xiàng)目。他最懂一個(gè)軟件值多少錢，比如以前一個(gè)數(shù)據(jù)可視化的活兒，他報(bào)價(jià)35萬美元，一個(gè)團(tuán)隊(duì)干半年。

現(xiàn)在呢？他每個(gè)月花200美元訂閱AI，幾個(gè)周末就搞定了。

他自己說的：“我沒以前值錢了?！?/p>

他每天下班坐紐約地鐵，掏出手機(jī)就開始vibecoding，你動嘴，AI動手。到家的時(shí)候，一個(gè)新功能、一個(gè)小游戲，已經(jīng)做好了。半年里，就這么個(gè)玩法，給他公司賺了10億美金。

他說去年11月是個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在那之前AI編程還傻更更，之后突然跨過了一條線，能獨(dú)立做出完整的網(wǎng)站和應(yīng)用。他自己擱了十年的個(gè)人網(wǎng)站，靠AI重做了，之前這活兒要是外包，得兩萬五。

以前軟件最大的成本是「能不能做完」。你花35萬美元，大半是在為「做完」買單。

現(xiàn)在AI把「做完」變便宜了。」

其實(shí)市場已經(jīng)在反應(yīng)了。

今年1月以來，美股軟件板塊市值蒸發(fā)超過1萬億美元。標(biāo)普500軟件與服務(wù)指數(shù)年初至今跌超18%。iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）年內(nèi)跌幅超23%，較去年9月高點(diǎn)跌了30%。

法律科技公司Thomson Reuters單日暴跌近16%，創(chuàng)歷史最大跌幅。Intuit、DocuSign年內(nèi)跌幅近30%。Salesforce跌超20%，Adobe也差不多。

回到港股。那些老登科技公司，騰訊、阿里、美團(tuán)、京東，他們的價(jià)值是什么？是他們能“做完”事情。他們有工程師，有產(chǎn)品經(jīng)理，有一套完整的把想法變成產(chǎn)品的機(jī)器。

如果這臺機(jī)器的產(chǎn)出正在被AI無限壓價(jià)，那它還剩多少價(jià)值？

如果這臺機(jī)器本身，也隨時(shí)可以被200塊月費(fèi)的訂閱替代，那它還剩多少價(jià)值？

恒科跌慘了。但慘的不是數(shù)字，是那個(gè)舊時(shí)代正在以肉眼可見的速度離我們而去。

至于現(xiàn)在是不是底？

如果你信那個(gè)紐約時(shí)報(bào)那個(gè)新故事，現(xiàn)在這個(gè)位置，還得再腰斬一次。

如果你覺得這些鬼故事沒道理，那恒生就是被錯(cuò)殺了。