廣東
融資資金最新動向出爐。
多只港股AI股走強
馬年開市首日大漲
2月20日，港股的馬年行情啟幕，多只AI股盤中集體上漲。其中，通用大模型公司智譜延續節前大漲趨勢，暴漲42.72%，總市值一舉突破3000億港元大關，最新為3232億港元。
2月12日，智譜宣布開源新一代旗艦大模型GLM-5。據介紹，GLM-5的參數規模從此前的355B（激活32B）擴展至744B（激活40B），預訓練數據從23T提升至28.5T，更大規模的預訓練算力顯著提升了模型的通用智能水平。智譜方面表示，GLM-5在編程能力上實現了對齊Claude Opus 4.5，性能超過了Gemini3 Pro。
同日，智譜在官方公眾號發文表示，GLM Coding Plan市場需求持續強勁增長，用戶規模與調用量快速提升，為保障高負載下的穩定性與服務質量，公司決定對GLM Coding Plan套餐價格體系進行結構性調整——將取消首購優惠，保留按季、按年訂閱優惠套餐的價格進行結構性調整，整體漲幅自30%起，已訂閱用戶價格保持不變。
中金公司指出，智譜憑借GLM系列大模型的持續迭代，已經建立了國內領先的全棧技術壁壘，同時商業化落地持續超預期，提價動作進一步驗證了其產品的市場話語權，看好公司在通用人工智能賽道的長期成長空間。
長江證券研報指出，本次模型API及訂閱價格大漲，說明模型進入需求時代。國內模型之前API價格大幅低于海外，伴隨模型逐步追趕好用性、實用性提升正式進入需求驅動時代。國內模型廠商MaaS業務有望迎來大爆發，毛利率有望快速提升，同時模型的變化有望驅動云基礎資源及國產算力。
有色金屬、非銀板塊
獲得融資資金追捧
2026年以來，A股融資余額整體趨勢為“先升后降”，最新為26293.37億元（截至2月12日）。
分行業來看，有色金屬行業遙遙領先，今年以來融資凈買入額高達214.63億元；非銀金融行業緊隨其后，累計凈買入額為105.46億元；計算機行業排名第三，累計凈買入額為92.25億元。電子、傳媒行業年內的融資凈買入額也均在70億元以上。
申萬宏源研報表示，有色板塊重點公司2025年四季度業績增速不一。貴金屬板塊當前估值處于歷史中樞下沿，板塊具備持續修復的動力及空間。銅供給相對剛性，價格中樞有望持續抬高；鋁供需格局持續趨緊，價格有望延續長期上行趨勢。小金屬方面，鎳價中樞有望上行，鋰價中樞穩中有升，而鈷價預計維持強勢。降息后有色金屬板塊估值中樞有望上移，推薦供需格局穩定的新能源制造業。
融資資金大幅買入這些個股
據證券時報·數據寶統計，2026年至今（截至2月12日），共計23股融資凈買入額在10億元以上。中國平安、紫金礦業、長江電力、天孚通信、招商銀行融資凈買入額居前，均在25億元以上。其中中國平安最高，為71.85億元；紫金礦業居次席，為42.41億元。
紫金礦業春節前發布目標規劃，到2028年，公司的資源儲量、主要礦產品產量、銷售收入、資產規模、利潤等綜合指標排名進一步提升，銅、金礦產品產量進入全球前三，全面建成高度適配且具有紫金特色的全球化運營管理體系和ESG可持續發展體系；力爭到2035年，公司主要指標較2025年實現跨越式增長，部分指標達到全球首位，全面建成“綠色高技術超一流國際礦業集團”。
大金融板塊受到融資資金青睞，銀行板塊的招商銀行、興業銀行；券商板塊的中信證券，保險板塊的中國平安、新華保險等紛紛上榜。
中國銀河表示，在低利率與中長期資金加速入市的環境下，銀行板塊高股息、低估值的紅利屬性仍對險資等長線資金具備持續吸引力，加速估值定價重構，看好銀行板塊紅利價值。
中信建投指出，從證券板塊來看，節前股票成交額繼續維持高位，市場交投情緒仍在較高水平。從保險板塊來看，存款到期背景下，分紅險為代表的儲蓄險有望憑借其收益高、期限長的優勢持續承接居民長期穩健增值需求，負債端有望持續高景氣。
融資資金大幅凈流出電力設備股
據數據寶統計，33股今年以來融資凈償還額超過5億元，工業富聯、陽光電源、協創數據、藥明康德、中芯國際、賽力斯6股的融資凈償還額均超過10億元。其中，工業富聯凈償還額居首，達20.28億元。
工業富聯預計2025年實現歸母凈利潤351億元至357億元，同比增長51%到54%。具體來看，2025年公司云服務商服務器營收同比增長超1.8倍；AI服務器增長勢頭持續強勁，營收同比增長超3倍；800G以上高速交換機業務營收同比增幅高達13倍；精密機構件出貨量同比也實現雙位數增長，進一步夯實公司多元化業務的發展根基。
多只電力設備股遭到融資資金大幅拋售，上海電氣、陽光電源、大金重工、臥龍電驅、天賜材料、天際股份等融資凈償還額均在5億元以上。
2月11日，國務院辦公廳印發《關于完善全國統一電力市場體系的實施意見》，其中提出到2030年，基本建成全國統一電力市場體系，各類型電源和除保障性用戶外的電力用戶全部直接參與電力市場，跨省跨區和省內實現聯合交易，現貨市場全面轉入正式運行。
華泰證券認為，全國統一電力大市場的推進將從盈利機制、發展空間、消納保障等多維度持續利好新型電力系統建設，看好儲能加速高質量發展、主網網架持續建設、新能源需求結構性增長三大投資主線。
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責編：何予
校對：王朝全
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