馬年投資錦囊?華商基金鄧默：看好科技成長(zhǎng)和上游資源兩大方向

深圳商報(bào)·讀創(chuàng)客戶端記者 陳燕青

春節(jié)長(zhǎng)假后A股將迎來(lái)馬年的交易時(shí)段。展望馬年市場(chǎng)，華商基金量化投資部總經(jīng)理、華商品質(zhì)慧選混合基金經(jīng)理鄧默表示，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入良性循環(huán)，盈利修復(fù)與市場(chǎng)流動(dòng)性都會(huì)為市場(chǎng)后續(xù)上漲提供助力，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將進(jìn)一步提升，會(huì)保持樂觀同時(shí)關(guān)注潛在風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)上繼續(xù)看好科技成長(zhǎng)和上游資源這兩個(gè)大方向。

鄧默現(xiàn)任華商基金量化投資總監(jiān)、量化投資部總經(jīng)理，是主動(dòng)量化領(lǐng)域的知名老將，擁有超10年的證券投資經(jīng)驗(yàn)。他的投資偏向均衡配置風(fēng)格，以量化模型為主線，結(jié)合量化數(shù)據(jù)客觀合理的特點(diǎn)以及主動(dòng)投資的深度研究方法，發(fā)揮量化模型客觀理性的優(yōu)勢(shì)和華商基金投研的主動(dòng)管理優(yōu)勢(shì)，通過定量與定性分析相結(jié)合的方法，在不同價(jià)格場(chǎng)景下使用不同選股邏輯，掘金高景氣行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

鄧默表示，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入良性循環(huán)，盈利修復(fù)與市場(chǎng)流動(dòng)性將共同為后續(xù)上漲提供支撐，更多企業(yè)價(jià)值也將在此過程中被重新發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將進(jìn)一步提升，我們將持續(xù)保持樂觀，在把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的同時(shí)嚴(yán)控潛在風(fēng)險(xiǎn)，力爭(zhēng)為持有人創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)定的超額收益。

此外，鄧默進(jìn)一步表示，市場(chǎng)短期或維持震蕩態(tài)勢(shì)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)集中在科技成長(zhǎng)(如半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化、AI及其應(yīng)用)和工業(yè)金屬及反內(nèi)卷等領(lǐng)域。行業(yè)上繼續(xù)看好科技成長(zhǎng)和上游資源這兩個(gè)大方向。

他認(rèn)為，目前科技板塊已經(jīng)有部分個(gè)股估值較高，這些個(gè)股仍然存在業(yè)績(jī)無(wú)法兌現(xiàn)的可能性，因此板塊內(nèi)部需要考慮對(duì)部分高估個(gè)股進(jìn)行替換，也會(huì)在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司中積極地尋找低位布局的機(jī)會(huì)。上游資源板塊除了以工業(yè)金屬和貴金屬為代表的有色金屬板塊，還關(guān)注當(dāng)前估值較低的石油石化和基礎(chǔ)化工等景氣持續(xù)改善的行業(yè)，未來(lái)有一定概率實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)及估值修復(fù)的戴維斯雙擊，而且在“十五五規(guī)劃”中也可能會(huì)有反內(nèi)卷等相關(guān)刺激政策，在一季度會(huì)重點(diǎn)關(guān)注這些行業(yè)中符合條件的低估值公司并進(jìn)行一定的配置。