俄羅斯突然放風(fēng)：盧布重返美元結(jié)算！人民幣受沖擊？歐洲握著開關(guān)

近期，莫斯科發(fā)出了一條安靜的試探信號，在烏克蘭沖突結(jié)束的情況下，俄羅斯愿意恢復(fù)部分美元結(jié)算通道，以換取制裁逐步解除以及海外資產(chǎn)解凍。消息來自彭博社披露的克里姆林宮內(nèi)部備忘錄，由俄羅斯直接投資基金負(fù)責(zé)人德米特里耶夫起草。

關(guān)鍵詞很清楚，就是“考慮”，不是“決定”，而且和停火有關(guān)，發(fā)言人佩斯科夫沒有表示出確認(rèn)的意思，只表示任何的合作都不應(yīng)該損害國家安全。主要任務(wù)是探路和傳話，目的是在投降書上而不是在談判桌上。

特朗普多次提出停火，俄羅斯方面做出姿態(tài)，等待對方回應(yīng)；同時對歐洲施加壓力，表示必要時可以繞過歐洲。俄羅斯的動作很熟練，焦點在于錢：三年的沖突期間，西方凍結(jié)了大約三千億美元的俄羅斯資產(chǎn)，主要銀行被踢出了SWIFT系統(tǒng)，盧布對美元一度突破了一百。

去美元化更多的是一種被迫的選擇，繞行的成本也隨之提高。央行評估認(rèn)為，繞過美元、多層次換匯的成本提高了10%到20%，出口利潤受到擠壓，財政繼續(xù)出血；印度還積壓了近100億美元的盧比無法自由兌換，現(xiàn)金流受到影響。

德米特里耶夫提出了七個方向，包括讓美國企業(yè)參與到西伯利亞氣田、航空現(xiàn)代化、核能項目當(dāng)中去，核心就是恢復(fù)部分金融通道來減少摩擦成本。普京所追求的是止血，而不是意識形態(tài)的變革。

現(xiàn)實就是中俄貿(mào)易規(guī)模已經(jīng)擺在那兒了，2025年達到2280億美元，本幣結(jié)算比例超過85%，能源、糧食、基礎(chǔ)設(shè)施鏈條綁定很深，俄羅斯外匯儲備中人民幣占到三成，僅次于黃金。這些板塊不動的話，結(jié)構(gòu)就很難大變了，市場波動會存在：

如果盧布短期內(nèi)升至60美元兌1盧布，中國的進口能源賬面成本就會提高，企業(yè)的匯率風(fēng)險也會增大，外貿(mào)公司需要調(diào)整合同價格，并加大套期保值力度。但是這屬于操作層面的問題，并不是戰(zhàn)略上的松動。俄羅斯不會讓盧布長期強勢，會引導(dǎo)匯率回到有利于出口的區(qū)間，會有震蕩但持續(xù)時間不長。

合同里加上兜底條款，能用本幣結(jié)算最好用本幣；必須用美元的時候，套保不要省；線上回合不僅要盯著匯率，還要算運費、保費、結(jié)算周期，把風(fēng)險管理做細，歐洲的變化也很大。被凍結(jié)的3000億美元大部分都由歐盟托管，美國手中只有50-100億美元；即使美方愿意松口，關(guān)鍵還是在布魯塞爾。

解除對歐盟的制裁需要所有成員國的一致同意，波蘭以及波羅的海國家態(tài)度堅決，德國和法國則更加看重經(jīng)濟利益。如果俄羅斯和美國私下里先談出框架的話，歐洲可能會硬撐到底以防止自己被邊緣化。

但是現(xiàn)實的壓力很大：能源成本起伏不定，企業(yè)的競爭力也在減弱；一旦停火落實之后，美國會采取技術(shù)性的放松措施，而歐洲很難長期保持緊繃的狀態(tài)。最有可能的方式是分批釋放一部分資產(chǎn)收益、恢復(fù)一部分金融渠道，節(jié)奏比較慢，并不會一蹴而就，政策縫隙會逐漸擴大，但是水流緩慢且謹(jǐn)慎。

俄羅斯放話的算盤給美國留空間，給歐洲出難題，不押單邊，在多邊夾縫中尋找安全邊際，讓對手進桌。對中國來說，這是窗口期，俄羅斯經(jīng)濟比較困難，增長大約是1.2%，通貨膨脹大約是7.5%，能源對于俄羅斯來說就像生命一樣重要，中國是最大的買家。

“西伯利亞力量2號”還在談，現(xiàn)金流壓力會使得俄羅斯強硬的態(tài)度降低，談判的空間就出來了：管線價格、結(jié)算方式、長期供貨保證都可以談。哪個國內(nèi)的企業(yè)出手快，哪個企業(yè)的條款穩(wěn)定，哪個企業(yè)就占據(jù)主動權(quán)。

人民幣國際化不會因為俄羅斯方面有所松動而停止，其基礎(chǔ)是中國的貨物、服務(wù)、產(chǎn)業(yè)鏈的能力以及跨境支付體系的成熟程度，中東、東南亞、拉美地區(qū)已經(jīng)提高人民幣結(jié)算的比例。單一國家的戰(zhàn)略回擺無法改變大勢所趨。

從側(cè)面看，更多的是投射，俄羅斯需要通路、現(xiàn)金流、籌碼，選擇現(xiàn)實主義，不會完全回歸到美元體系，也不會放棄人民幣通道；兩邊都要，哪個安全就多走哪個，哪個成本低就多用哪個。