中國制裁美國軍火商究竟有沒有用？看看今天的洛馬就知道了

你是不是也覺得，中國制裁美國軍火商就是“雷聲大雨點小”？畢竟這些巨頭看起來業(yè)務遍布全球，少個中國市場好像沒差？但別急著下結論，看看洛克希德·馬丁（造F-35的那家）最近的日子，可能會讓你大跌眼鏡——訂單堆到1600億，卻連飛機都交不齊，凈利潤還直線跳水，這到底是為啥？

很多人一開始覺得，洛馬這種軍工巨頭和中國業(yè)務少，制裁能有啥用？但架不住時間一長，供應鏈的問題全暴露了。中國是稀土、銻鎢、氮化鎵這些關鍵材料的主產地，全球80%以上的稀土都來自中國，而稀土是F-35雷達系統(tǒng)、發(fā)動機高溫部件的核心；銻鎢做耐磨涂層，氮化鎵是電子戰(zhàn)系統(tǒng)的關鍵。洛馬之前依賴中國進口這些材料，成本低質量穩(wěn)，現在突然斷供，直接卡脖子。

2023年2月，中國商務部先把洛馬和雷神導彈與防務公司列進不可靠實體清單，直接禁止它們和中國搞進出口，連新增投資都不準。這還沒完，后續(xù)加碼一個接一個：2024年5月凍結洛馬多家子公司在華資產，6月洛馬董事長詹姆斯·泰克里特等高管直接被禁入境——本來泰克里特計劃來中國談供應鏈合作，結果連國門都進不來，臉都綠了。

到了2025年，制裁范圍更是擴大：1月商務部把28家美國實體（包括通用動力、L3哈里斯、波音下屬單位）納入出口管制名單，禁出口兩用物項；12月外交部又對諾斯羅普·格魯曼等20家企業(yè)下手，凍結財產、禁交易合作。名單越來越長，從導彈到無人機系統(tǒng)的供應商都被覆蓋，直接堵死了這些企業(yè)的材料和技術渠道。

洛馬的F-35項目本來是棵搖錢樹，現在卻成了燙手山芋。五角大樓訂單再多也沒用，材料缺口填不上啊。2023年F-35本該交付的數量沒完成，只交了98架，全晚點；2024年交了110架，平均拖了238天——每架晚交快8個月，軍方部署計劃全亂了。2025年總算交了191架，結果里面還包括前兩年積壓的93架，實際新交付只有98架，產能根本沒跟上。

產能更是直接腰斬40%，升級周期延了兩年，違約金已經花了8億。倉庫里堆滿了造到一半的飛機，五角大樓還拒收上百架——因為交付質量差，軟件硬件問題頻出。比如某批次F-35因為替代材料純度不夠，雷達靈敏度下降30%，軍方直接拒收，納稅人的錢扔進去，換來的不是戰(zhàn)斗力，是延誤和低效，這誰頂得住？

再看洛馬的財報，數據更直觀。2023年銷售收入漲到690億，但凈利潤從57億多升到69億的同時，積壓訂單破了1600億——意思就是訂單堆成山，產品卻出不去，相當于“有單接不到，有錢賺不了”。2024年全年銷售710億，凈利潤受2億損失拖累，只剩50億左右，比2023年少了19億。

2025年銷售再增6%到750億，凈利潤還是50億，還扣掉了養(yǎng)老結算的4.79億——相當于營收漲了，利潤沒漲，反而因為額外支出縮水。更慘的是2025年二季度，凈利潤暴跌80%到3.42億，還計提了16億損失——全因為交付質量差、材料短缺搞的，這季度直接虧了不少。

洛馬的生產成本上升得厲害，供應鏈中斷是主因。比如之前從中國買的稀土每噸10萬美元，現在從澳大利亞買替代材料每噸要35萬美元，成本漲了三倍多。股價波動也大，投資者會議上高管反復說要優(yōu)化采購，但內部報告卻實證：材料短缺讓效率回不到從前，就算找到替代，質量和成本也跟不上。

想重建供應鏈？美國自己評估至少要8年，預算超支300%——本來計劃花100億建本土稀土廠，現在算下來要花300億，還得等8年才能投產，這不是無底洞嗎？而且就算建好了，產量也趕不上需求，洛馬的供應鏈問題短期內根本解決不了。

凈利潤率也從2020年的10%降到2023年的4.7%，2025年估計還會更低。材料替代方案進展慢，本土和盟友的渠道根本跟不上需求。倉庫里空位多，采購報價一個比一個高，軍工復合體表面靠游說拿納稅人的錢，實際卻成了填不滿的坑——國會年年給洛馬撥款，結果錢都花在補供應鏈窟窿上，戰(zhàn)斗力沒提升多少。

你看洛馬這狀況，就知道中國的制裁不是白費勁——直接戳中了美國軍工的軟肋。軍火巨頭表面看起來還繁榮，實際競爭力已經在下滑了。未來會怎么變？還得看地緣走勢，但至少現在看來，制裁是實打實有用的，不是什么“隔靴搔癢”。

參考資料：中國商務部官網《不可靠實體清單公告》；外交部官網《關于對有關美國實體采取反制措施的公告》；洛克希德·馬丁公司公開財報