黃金、白銀，巨震！

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金銀價格，再度上演跳水行情！

北京時間2月17日盤中，黃金、白銀價格突然直線大跳水，現貨黃金一度跌超1%，現貨白銀一度大跌超4%。截至記者發稿時，金銀價格跌幅均有所收窄。

黃金、白銀盤中跳水

最近兩天，黃金、白銀價格重回下跌趨勢。昨日（2月16日），現貨黃金大跌近1%，現貨白銀跌0.84%。今日（2月17日）盤中，現貨白銀一度跳水跌超4%，最低跌至73.06美元/盎司；現貨黃金一度跌超1%，最低下探至4922美元/盎司。截至發稿，現貨白銀及黃金跌幅收窄至1%以內。

目前，金價仍在每盎司4960美元附近徘徊。上周五，因美國溫和的通脹數據提振了市場對美聯儲降息的預期，黃金曾短暫上漲。較低的借貸成本對不生息的貴金屬構成利好。

今年1月下旬，投機性買盤曾將這輪持續數年的漲勢推向臨界點，金價一度飆升至每盎司5595美元上方的歷史高位。但在本月初的連續兩日暴跌中，金價一度回吐至4400美元，此后已收復約一半的跌幅。

包括法國巴黎銀行、德意志銀行和高盛在內的多家銀行預測，在地緣政治緊張局勢持續、對美聯儲獨立性的質疑升溫以及全球資金從貨幣和主權債券中撤出的背景下，金價將恢復上行趨勢。此外，澳新集團最新預計，金價將在第二季度觸及每盎司5800美元，與眾多金融機構的看漲預期一致。

杰富瑞分析師Fahad Tariq等人表示：“我們繼續看到支撐黃金的兩大宏觀因素：通脹和美元貶值。”他們已將2026年黃金價格預測從每盎司4200美元上調至5000美元。他們指出，對這些因素感到擔憂的投資者和央行“實際上只有一個選擇——硬資產”。

墨爾本Vantage Markets分析師Hebe Chen稱：“從結構上看，黃金仍表現出韌性——宏觀環境穩定但未出現擾動，技術面支撐依然有效。”

美聯儲最新政策會議紀要將發布

本周一，美國市場休市了一天，本周將迎來縮短的交易周。上周，標普500指數和道瓊斯指數均下跌逾1%。以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌逾2%，連續第五周走低，創下自2022年以來最長的連跌紀錄。

在過去五周中，道瓊斯指數和標普500指數有四周錄得下跌。此輪跌勢主要受對人工智能及其可能顛覆多個行業的擔憂推動，從財富管理、運輸到物流等領域均受到審視。

對經濟增長和更廣泛行業沖擊的擔憂，蓋過了上周五公布的1月通脹數據低于預期所帶來的利好。消費者價格指數（CPI）數據低于預估，在一定程度上緩解了價格壓力。

本周，投資者將關注進一步的通脹線索，美國的個人消費支出（PCE）指數將于本周五公布。美聯儲最新政策會議紀要定于本周三發布，同時外界正熱議特朗普提名的下一任美聯儲主席人選凱文·沃什據稱簽署的一份“忠誠承諾書”。在企業消息方面，沃爾瑪、DoorDash和TAP均計劃在本周公布財報。

美銀分析師Michael Hartnett在最新發布的報告中，將他對市場的警告提升到了一個新的層級。Hartnett指出，隨著AI資本開支（Capex）預期的進一步上修，“AI破壞交易”（AI disruption trade）正在以驚人的速度從科技板塊向傳統服務業擴散。

Hartnett認為，現在的市場敘事，正在加速從“對AI的敬畏”（AI-awe）轉向“被AI搞窮”（AI-poor）。在這種背景下，Hartnett給出了一個極其明確的交易信號：“扭轉這一局面的最明顯催化劑，將是某家AI超大規模廠商宣布削減資本支出。”一旦發生這種情況，將直接觸發從科技巨頭向“主街”（Main Street）資產的劇烈輪動。

日前，波拉爾資本基金經理尼克·埃文斯向試圖抄底的投資者發出警告：多數軟件股仍具風險，只有極少數企業能在AI浪潮中活下來。埃文斯稱，“我們認為，應用軟件正面臨來自AI的生存級威脅。”埃文斯管理的120億美元全球科技基金，過去一年業績超越99%同行，五年周期超越97%同行。

埃文斯認為，幫助用戶完成文檔寫作、薪資管理等任務的應用軟件風險尤其突出。除了少量持有微軟的股票及看漲期權外，他已清倉該板塊所有其他持倉，包括思愛普、ServiceNow、奧多比和HubSpot。

在埃文斯看來，AI編程工具進步巨大，已能復刻和修改大量現有軟件。這意味著傳統軟件企業正面臨更激烈的雙重競爭：一方面是客戶為降成本紛紛自研工具，另一方面是大量AI初創公司崛起。埃文斯表示，思愛普等提供復雜軟件套件的企業韌性可能更強。但隨著AI工具“能力呈爆發式提升”，這類企業的長期估值仍存在巨大不確定性。

來源：券商中國

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責編：謝伊嵐

校對：李凌鋒