印度臨陣脫逃，俄經濟回到蘇聯末期，但普京明白戰爭雪球停不下來

印度作為俄羅斯原油的最大買家之一，這兩年靠著便宜的俄油省了不少錢，但最近情況變了。2026年2月，印度煉油企業開始拒絕俄羅斯的石油訂單，尤其是3月和4月的船貨。

原因很簡單，美國特朗普政府用25%的懲罰關稅當籌碼，逼印度轉向美國能源。印度政府沒公開說停買，但企業行動已經落地，采購量從每天170萬桶降到100萬桶以下，最終穩在50萬到60萬桶。這比高峰期少了大半，俄羅斯損失慘重。

俄羅斯本來指望印度幫忙繞過西方制裁，2025年印度進口俄油一度日均超200萬桶，全年平均170萬桶。現在印度一撤，俄羅斯只能加大對中國讓利，1月中國進口俄油達每天164萬桶，創下2024年3月以來新高。但折扣太大，收入補不回來。

財政部數據清楚顯示，2026年1月石油天然氣收入只有3933億盧布，比計劃低32%，比2025年1月直接腰斬。全球油價低迷，俄油折價擴大，盧布還升值，這三重打擊讓能源支柱徹底晃動。

大家都知道，俄羅斯經濟靠石油天然氣撐腰，這塊一出問題，整個財政就亂套。2025年油氣收入已經降到8.48萬億盧布，比2024年少24%，創下五年最低。印度這步棋走得突然，但對俄羅斯來說是實打實的痛，出口鏈條斷裂，錢袋子癟了。

俄羅斯經濟這兩年看起來還行，2023年和2024年GDP增長都達到4.1%，但2025年就掉到1%，2026年官方預測只有1.3%。制造業前11個月增速僅0.8%，私營企業普遍虧損。

央行數據顯示，通脹率到2026年2月9日還掛在6.3%，遠超4%的目標。2024年9月，央行把利率抬到21%的20年高位，高借貸成本把民間投資和消費掐死，企業陷進高利率低需求的死循環。

經濟增長停滯，讓俄羅斯的困境越來越像蘇聯末期那種靠借債遮掩的模式。烏克蘭情報報告說，俄羅斯工業增長急劇放緩，靠巨額預算注入維持的戰時經濟，民用產業停滯不前，形成軍費泡沫撐起的虛假繁榮。

經濟規模只剩中美四分之一，在人工智能和生物技術這些前沿領域徹底掉隊，甚至被印度甩開。勞動力短缺，人才流失，技術封鎖，這些問題加一塊，俄羅斯經濟去現代化趨勢明顯。

說實話，這事兒不是突然冒出來的。石油收入腰斬，預算赤字爆表，戰爭支出剛性壓頂，俄羅斯財政陷入失控。2026年1月，赤字已經飆到全年3.8萬億盧布目標的近一半。

政府上調增值稅，擴大消費稅范圍，但這些小修小補對沖不了戰爭帶來的巨額開支。經濟增長的停滯，讓整個國家滑向長期危機。

俄羅斯預算赤字這兩年越來越大，2023年是1.9%GDP，2024年1.7%，2025年直接跳到2.6%。2026年1月赤字就占全年目標一半，石油天然氣收入只剩一半。

全球油價下滑，西方制裁加碼，俄羅斯油氣出口賺的錢少得可憐。財政部數據顯示，2025年油氣收入比2024年降24%，總共8.48萬億盧布，是五年最低。

赤字擴大直接后果是國家儲備耗盡。政府靠提高增值稅和消費稅補窟窿，但戰爭支出占預算近三分之一，2025年國防開支達13.5萬億盧布。

智庫預測，如果貸款惡化和儲戶撤資，2026年10月前俄羅斯可能面臨系統性銀行風險。經濟結構上看，俄羅斯陷進衰退陷阱，軍工業滿負荷運轉，但無法帶動社會再生產，民用產業萎縮，形成畸形格局。

這跟蘇聯末期很像，當時靠借債維持，現在俄羅斯也開始借錢遮掩。官員警告普京，金融危機可能在今年夏季爆發。油氣收入是財政核心，少了這一塊，整個經濟鏈條就斷。印度撤單是最后一根稻草，俄羅斯只能加大對中國折扣，但收入缺口太大，財政失控在所難免。

普京清楚，戰爭雪球滾大了停不下來。一旦停火，經濟崩潰、財政破產、民眾不滿會同時爆發。戰場上，俄軍累計傷亡120萬，2025年12月陣亡超3萬，但領土推進微乎其微。戰爭消耗和經濟衰退互為因果，形成惡性循環。

2月12日北約宣布350億美元新一輪對烏援助，美俄烏日內瓦會談定于17日至18日舉行。特朗普推澤連斯基談判，但俄羅斯財政和軍事需求綁架一切，和談難改經濟頹勢。芬蘭總統斯圖布說，普京輸不起這場戰爭。俄羅斯經濟像蘇聯末期，能源紅利消失，戰爭成本壓頂。

2026年俄羅斯站在十字路口，印度轉向切斷收入，赤字耗盡儲備，高通脹低增長交織成滯脹困局。普京面對的不只是戰場勝負，更是國家經濟和未來的考驗，雖沒到分崩離析，但長期動蕩泥潭已成定局。