巨頭調(diào)倉(cāng)布局，科技會(huì)卷土從來(lái)？

最近看到全球知名對(duì)沖基金的最新持倉(cāng)動(dòng)態(tài)，他們?cè)谌ツ晁募径却蠓龀至丝萍箭堫^和黃金概念股，同時(shí)減持了部分此前的重倉(cāng)標(biāo)的。很多朋友看到后都在問(wèn)，這些行業(yè)巨頭的動(dòng)作到底藏著什么邏輯？會(huì)不會(huì)影響我們的投資選擇？其實(shí)在我看來(lái)，與其糾結(jié)巨頭買(mǎi)了哪只股、賣(mài)了哪只股，不如搞懂他們做出動(dòng)作背后的核心邏輯。畢竟市場(chǎng)上的消息五花八門(mén)，漲跌波動(dòng)也充滿干擾，只有用客觀的量化大數(shù)據(jù)，才能跳出表面的敘事，看清真實(shí)的資金行為邏輯。

一、震蕩行情里的“磨人”節(jié)奏

當(dāng)市場(chǎng)指數(shù)突破關(guān)鍵點(diǎn)位后，很多人發(fā)現(xiàn)行情反而變得折騰起來(lái)，不少股票都呈現(xiàn)出“漲幾天、調(diào)很久”的特征，剛看到股價(jià)啟動(dòng)，沒(méi)幾天又開(kāi)始震蕩，反復(fù)幾次下來(lái)，心態(tài)很容易崩。就拿我關(guān)注的一只傳媒股來(lái)說(shuō)，從見(jiàn)底到創(chuàng)出新高的30個(gè)交易日里，真正出現(xiàn)明顯上漲的只有7天，其余時(shí)間都在區(qū)間內(nèi)反復(fù)波動(dòng)，20%的上漲時(shí)間對(duì)應(yīng)80%的震蕩調(diào)整，這種節(jié)奏真的很考驗(yàn)?zāi)托摹?/p>

更讓人糾結(jié)的是，股價(jià)震蕩的時(shí)候還會(huì)遇到利空消息，這只股票曾發(fā)布三季度業(yè)績(jī)下滑近50%的公告，當(dāng)天股價(jià)就高開(kāi)低走，很多人看到后立馬選擇離場(chǎng)，結(jié)果沒(méi)過(guò)幾天股價(jià)直接漲停，這種“磨人”的操作，本質(zhì)上就是通過(guò)震蕩和消息干擾，篩選出堅(jiān)定的持有者。

看圖1：

這張圖里的橙色柱體，就是反映機(jī)構(gòu)大資金交易特征的「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)，它不是告訴你機(jī)構(gòu)買(mǎi)了多少或賣(mài)了多少，而是用來(lái)判斷機(jī)構(gòu)有沒(méi)有積極參與交易。你看，每次股價(jià)創(chuàng)出新高后的調(diào)整階段，橙色柱體一直持續(xù)存在，說(shuō)明機(jī)構(gòu)并沒(méi)有停止積極參與，那些看似嚇人的震蕩和調(diào)整，不過(guò)是用來(lái)干擾普通投資者的手段。很多人因?yàn)閾?dān)心盈利回吐中途下車(chē)，就是因?yàn)闆](méi)看穿這層表象。

二、量化數(shù)據(jù)：還原真實(shí)的交易行為

其實(shí)這種“漲少調(diào)多”的情況并不是個(gè)例，我還關(guān)注過(guò)另一只股票，同樣是震蕩為主的走勢(shì)，但背后的資金行為卻很清晰。

看圖2：

從這張圖里能看到，股價(jià)雖然大部分時(shí)間在震蕩，但橙色柱體始終持續(xù)，說(shuō)明機(jī)構(gòu)的積極參與狀態(tài)一直沒(méi)有中斷。很多普通投資者習(xí)慣跟著漲跌走，漲了就興奮，跌了就恐慌，卻忽略了背后資金的真實(shí)行為。而量化大數(shù)據(jù)的核心優(yōu)勢(shì)就在這里，它能把隱藏在漲跌表象背后的交易特征提煉出來(lái)，用客觀的數(shù)據(jù)替代主觀的情緒判斷，讓你不用被表面的波動(dòng)牽著鼻子走。

三、定級(jí)分區(qū)：看懂機(jī)構(gòu)的“靜默”狀態(tài)

有的朋友可能會(huì)問(wèn)，為什么有的股票底部沒(méi)有出現(xiàn)橙色柱體，直到上漲階段才顯示？其實(shí)這是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)處于另一種參與狀態(tài)，也就是「定級(jí)分區(qū)」里的二級(jí)區(qū)，用橙色線段表示，代表機(jī)構(gòu)的鎖倉(cāng)靜默狀態(tài)。

看圖3：

這張圖里，除了橙色柱體，還有一段橙色線段，這就是二級(jí)區(qū)，也就是機(jī)構(gòu)的鎖倉(cāng)靜默狀態(tài)。在這個(gè)區(qū)域里，機(jī)構(gòu)的參與頻率和力度會(huì)降低，但并不代表他們撤離了，只是在等待合適的時(shí)機(jī)。你看這只股票，橙色線段持續(xù)了很長(zhǎng)時(shí)間，說(shuō)明機(jī)構(gòu)早就一直在參與，只是沒(méi)表現(xiàn)出明顯的活躍特征，直到后來(lái)才開(kāi)始出現(xiàn)明顯的上漲。如果只看普通的K線走勢(shì)圖，根本看不到這些隱藏的關(guān)鍵信息。

四、量化思維：跳出漲跌看長(zhǎng)期邏輯

還有的股票能走出持續(xù)半年的上漲行情，表面上看是平穩(wěn)的慢漲，但背后同樣是機(jī)構(gòu)持續(xù)參與的結(jié)果。

看圖4：

這只股票從年中一直漲到年末，整整半年時(shí)間，表面上的走勢(shì)波瀾不驚，但通過(guò)量化數(shù)據(jù)就能看到，機(jī)構(gòu)的參與狀態(tài)一直存在。那些看似平淡的震蕩階段，其實(shí)都是機(jī)構(gòu)布局的一部分?；氐介_(kāi)頭提到的巨頭調(diào)倉(cāng)，他們的動(dòng)作也不是一時(shí)興起，而是基于對(duì)資金行為、市場(chǎng)區(qū)域等多個(gè)維度的量化判斷。

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，與其盲目跟風(fēng)巨頭的持倉(cāng)選擇，不如學(xué)會(huì)建立量化思維，從資金、行為、區(qū)域等多個(gè)維度去看待市場(chǎng)，而不是只盯著短期的漲跌波動(dòng)。量化大數(shù)據(jù)能幫你擺脫主觀情緒的干擾，建立更客觀、更穩(wěn)定的投資認(rèn)知，這才是長(zhǎng)期投資的核心。

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