江蘇女教師賣車燈，年入130億

她是執掌一家全球車燈市場的巨擘，掀起智能汽車時代的燈光革命。

作者：余生

來源：每日商業必讀（ID：shangyetoutiao）

常州女首富，又要去IPO敲鐘了。

近日，常州星宇車燈股份有限公司向港交所主板遞交上市申請書，華泰國際擔任獨家保薦人。

這家中國最早的車燈制造商之一，由一位前衛校女教師周曉萍于1993年創立，如今已成為中國最大的汽車照明產品提供商，年營收超過130億。

三十年前那個站在講臺上的女教師，恐怕自己也想不到，她未來會執掌一家全球車燈市場的巨擘，掀起智能汽車時代的燈光革命。

01

女教師下海

1993年，當多數人還在為“鐵飯碗”感到安穩時，一位年輕的女教師做出了一個在當時看來相當大膽的決定。

她就是周曉萍。那一年，她放棄了在江蘇武進衛生學校的教師職務，正式投身商海。

周曉萍出生于1961年，畢業于白求恩醫科大學（后并入吉林大學）。教職的穩定與社會的尊重并沒能抑制她內心的創業渴望。在父親的支持下，她和衛校在常州共同創辦了武進星宇車燈廠，當時啟動資金是從親朋好友處湊齊的36萬元。

“我堅信汽車終將走進千家萬戶。”周曉萍后來回憶創業初期的想法。對汽車產業發展趨勢的敏銳洞察，成為她邁出創業步伐的關鍵動力。

1997年，她再次做出重要決定：從校方手中買斷股份，使星宇車燈轉型為民營企業。這一決策，也為后來的快速發展奠定了體制基礎。

進入乘用車市場后，周曉萍將目光投向了當時炙手可熱的合資車企——一汽大眾。

然而當時星宇股份的產品無法通過一汽大眾嚴格的檢驗要求。面對這一挑戰，周曉萍做出了一個驚人決定：投入8000萬元單獨設計一套針對乘用車的配套燈具方案。

這一巨大投入在初期承受了相當大的風險，但正是這個決定，讓星宇股份成功打開市場，進入大眾的供應鏈。

而后，星宇股份與福特、馬自達、豐田、本田等大廠陸續展開合作。2011年，公司成功登陸上交所，成為國內車燈行業第一個上市的民營企業。

02

智能突圍戰

隨著汽車行業進入“新四化”（電動化、智能化、網聯化、共享化）時代，車燈也從一個簡單的照明工具轉變為智能交互的重要載體。

在這一轉型中，周曉萍再次展現了她的戰略眼光。星宇股份積極布局智能車燈，從常規照明零部件向智能感知與動態配光系統升級。

其HD/DLP智能投影燈已成為華為問界M9/M8智慧燈光系統的核心部件，并配套智界、享界等多款車型。這讓星宇股份被市場譽為華為的“御用車燈廠”。

根據弗若斯特沙利文資料，按2024年銷售額計，星宇股份在全球和中國智能車燈市場均排名第一，其中在中國市場占有率高達70.2%。在整車零售價20萬元以上乘用車照明前裝市場，星宇股份在中國市場占有率為22.1%，位列第一。

最近，星宇股份正式向港交所遞交了上市申請書，尋求“A+H”雙資本平臺布局。此舉被視為該公司全球化的再加碼。

在全球化布局方面，星宇股份已在塞爾維亞運營工廠，并在德國和北美設立了研發中心或子公司。截至2025年9月底，公司在全球擁有12座工廠和15個研發中心。

周曉萍透露，此次港股上市募資將主要用于技術研發、全球生產基地布局及數智化轉型。具體來說，資金將用于星宇股份位于常州的智能汽車電子及視覺系統產業中心項目、塞爾維亞生產基地二期、已規劃的重慶生產基地和其他研發項目。

高速發展的背后，星宇股份也面臨一些挑戰。2023年、2024年及2025年前三季度，公司收入分別為102.48億元、132.53億元及107.10億元，凈利潤則分別為11.02億元、14.08億元、11.41億元。

盡管營收增長顯著，但公司的盈利能力面臨壓力。其毛利率從2023年的20.5% 微降至2024年的19.1%，2025年前三季度雖微升至19.3%，但整體仍處于低位波動。

招股書顯示，2024年，公司收入同比增長29.3%，但銷售成本增速卻達到了31.5%。原材料成本是主要推手。2023年、2024年及2025年前9個月，公司原材料及耗材分別為66.268億元、89.02億元、72.59億元，占總銷售成本從81.3%上升至84%。

此外，公司存在一定的客戶集中風險。報告期各期末，星宇股份來自五大客戶的總收入分別為69.89億元、91.99億元及71.45億元，分別占總收入的68.2%、69.5%及66.7%。

03

常州女首富

從創業至今，周曉萍用自己的努力和智慧，不僅在商業上取得了巨大成功，還獲得了行業和社會的廣泛認可。

她先后獲得江蘇省優秀企業家、“十二五·卓越蘇商女企業家”、第四屆江蘇省“誠信之星”、2018年度蘇商風云人物、改革開放40周年常州市杰出民營企業家等多項榮譽。

根據《2025胡潤女企業家榜》，周曉萍以200億元身價位列全國第36名，成為名副其實的“常州女首富”。

在股權結構上，周曉萍通過直接和間接方式合計持有公司48.19%的股權，其母親孫娥小直接持有6.11%的股權，母女二人合計控制公司54.3%的股權。其中，周曉萍是公司的實際控制人。

眼下，除車燈作為主要業務外，星宇股份將機器人作為第二增長曲線。

這一布局在一定程度上體現了管理層的前瞻性，然而機器人領域投入大、回報周期長，星宇是否能夠再創輝煌，我們拭目以待。

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