1月金融數據出爐：社融增量創歷史同期新高

中國商報（記者 王彤旭）2月13日，中國人民銀行發布的金融數據顯示，1月末，社會融資規模存量達449.11萬億元，同比增長8.2%，比上年同期高0.2個百分點；廣義貨幣（M2）同比增長9%，比上年同期高2個百分點，均明顯高于名義GDP增速，有力支持年初經濟平穩開局。

市民經過中國人民銀行。（資料圖，圖片由CNSPHOTO提供）

融資渠道多元化

蘇商銀行特約研究員付一夫對中國商報記者表示，從增量結構來看，1月社會融資規模增量為7.22萬億元，比上年同期多1662億元，表明實體經濟融資需求有所回暖，金融體系對經濟的支持較為積極。

數據顯示，政府債券凈融資表現突出，達9764億元，同比多增2831億元，占當月社融增量的13.5%，為2021年以來同期最高水平。

國信證券認為，1月政府融資表現較佳，仍是社融增量的重要構成之一，這體現了財政政策延續積極基調，與貨幣政策協同發力的成效。

中國城市發展研究院投資部副主任袁帥進一步向記者表示，信托貸款、未貼現銀行承兌匯票等表外融資工具的余額增速回升，也反映出金融市場的融資渠道正在逐漸多元化，為實體經濟提供了更多元化的資金支持。

在貨幣供應方面，數據顯示，1月末廣義貨幣（M2）余額347.19萬億元，同比增長9%，較上月和上年同期分別提高0.5和2.0個百分點；狹義貨幣（M1）余額117.97萬億元，同比增長4.9%，較上月提升1.1個百分點；流通中貨幣（M0）余額14.61萬億元，同比增長2.7%，1月凈投放現金5191億元，滿足春節前市場流動性需求。

對于M2的高增速，有業內人士認為，1月M2同比增長9%，增速較上月有所走高。這一方面是因為存在一定的基數效應，2025年1月M2新增約5萬億元，從近些年同期情況看，總體上是一個偏低的基數；另一方面，也與開年資本市場走勢積極有關。隨著基數因素逐步消除，后續M2增速走勢將更趨平穩。

銀行信貸“開門紅”

信貸投放呈現“開門穩”特征，結構持續優化是1月金融數據的一大亮點。1月末人民幣貸款余額為276.62萬億元，同比增長6.1%，1月人民幣貸款增加4.71萬億元，整體符合市場預期。分部門看，企（事）業單位貸款成為主力，當月增加4.45萬億元，其中短期貸款增加2.05萬億元、中長期貸款增加3.18萬億元，中長期貸款占比超七成。

“人民幣貸款增加4.71萬億元，延續了銀行信貸‘開門紅’的季節性特征，表明企業及居民部門的信貸活動在政策引導下保持活躍。”付一夫說。

在住戶貸款方面，數據顯示，1月增加4565億元，其中短期貸款增加1097億元、中長期貸款增加3469億元。短期貸款增長得益于春節前年貨采買、家裝煥新、文旅出行等多元化消費需求集中釋放，加之財政部等三部門優化實施個人消費貸款貼息政策，進一步提升了居民消費意愿；中長期貸款則反映出居民住房消費需求保持平穩。

數據顯示，存款領域同樣表現穩健。1月末本外幣存款余額344.46萬億元，同比增長10.1%，其中人民幣存款余額336.77萬億元，同比增長9.9%。1月人民幣存款增加8.09萬億元，住戶存款、非金融企業存款、財政性存款、非銀行業金融機構存款分別增加2.13萬億元、2.61萬億元、1.55萬億元、1.45萬億元；外幣存款余額1.1萬億美元，同比增長23.7%，當月增加438億美元。

付一夫表示，在存款方面，本外幣存款余額同比增長10.1%，人民幣存款增速也維持在接近10%的水平，說明資金供給整體充裕，市場流動性較為充足。數據體現了貨幣政策在穩增長、調結構方面的持續發力，信貸結構有望進一步優化，重點領域和薄弱環節的金融支持將得到強化。未來，隨著宏觀政策協同發力，金融數據有望繼續對經濟回升向好形成有力支撐。

對于后續金融走勢，專家認為，1月金融數據充分體現了適度寬松的貨幣政策狀態，以及財政、貨幣等政策協同發力的效果，金融供給總量充足，結構不斷優化，將持續支持“十五五”開好局、起好步，助力經濟回升向好。下一步，隨著各項政策效果持續釋放，有效需求不足的問題將進一步得到破解，金融對實體經濟的支撐作用將更加凸顯。