天風(fēng)證券歷史遺留問(wèn)題“靴子落地” 輕裝邁向高質(zhì)量發(fā)展

2月13日下午，武漢中北路上，天風(fēng)證券總部大樓內(nèi)一派繁忙。董事會(huì)辦公室員工小何正逐字核對(duì)即將發(fā)布的公告——《關(guān)于收到行政處罰事先告知書(shū)的提示性公告》。這不是一份尋常的提示公告，而是一份“告別書(shū)”：它宣告，困擾公司多年的重大歷史遺留問(wèn)題，至此“靴子落地”。

“三年了，終于可以輕裝上陣了。”一位入職十年的老員工在茶水間輕聲感慨。這句話，道出了無(wú)數(shù)天風(fēng)人的心聲。

據(jù)了解，所涉事項(xiàng)是原民營(yíng)股東時(shí)期造成的歷史違規(guī)行為。在立案調(diào)查初期，天風(fēng)證券即主動(dòng)配合監(jiān)管部門(mén)核查，并同步啟動(dòng)內(nèi)部整改，不影響公司現(xiàn)在及未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。隨著監(jiān)管程序進(jìn)入收官階段，這家曾深陷民營(yíng)股東危機(jī)的上市券商，與過(guò)往風(fēng)險(xiǎn)完成實(shí)質(zhì)性切割，正式邁入國(guó)有控股下的高質(zhì)量發(fā)展新階段。

一場(chǎng)坦誠(chéng)面對(duì)歷史的自我革命

時(shí)間回到2022年，天風(fēng)證券原民營(yíng)大股東當(dāng)代集團(tuán)因債務(wù)違約陷入嚴(yán)重危機(jī)，所持股權(quán)被凍結(jié)、質(zhì)押率高企，公司治理陷入僵局。更嚴(yán)峻的是，其通過(guò)非經(jīng)營(yíng)性資金占用等方式，將風(fēng)險(xiǎn)向上市公司傳導(dǎo)，導(dǎo)致天風(fēng)證券融資渠道收緊、人才流失，市值下挫，對(duì)區(qū)域金融穩(wěn)定構(gòu)成潛在威脅，中小股東及眾多國(guó)資參股方或?qū)⒚媾R損失。

是否出手，已經(jīng)不是一道選擇題，而是必答題。作為湖北省屬唯一金融服務(wù)類國(guó)企，宏泰集團(tuán)臨危受命，控股天風(fēng)證券，成為這場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)阻擊戰(zhàn)的核心力量。

然而，真正的挑戰(zhàn)在于如何解決歷史遺留問(wèn)題。事實(shí)上，在立案之前，一場(chǎng)更為緊迫的風(fēng)險(xiǎn)處置與機(jī)制重建行動(dòng)早已展開(kāi)。2023年宏泰集團(tuán)控股后，并未等待風(fēng)險(xiǎn)自然暴露，而是以“邊運(yùn)行、邊修復(fù)、邊轉(zhuǎn)型”的策略，打響了一場(chǎng)在線修復(fù)戰(zhàn)。

面對(duì)聲譽(yù)受損、人才流失、業(yè)務(wù)承壓的局面，宏泰集團(tuán)果斷注入流動(dòng)性支持，穩(wěn)住經(jīng)營(yíng)生命線。更關(guān)鍵的是，系統(tǒng)重構(gòu)公司治理與內(nèi)控體系，且第一時(shí)間召開(kāi)專題會(huì)議，推動(dòng)天風(fēng)證券踐行“合規(guī)、誠(chéng)信、專業(yè)、穩(wěn)健”行業(yè)榮辱觀，其中明確“三個(gè)擁抱”：擁抱國(guó)資，將發(fā)展融入服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與區(qū)域金融穩(wěn)定大局，踐行金融報(bào)國(guó)；擁抱監(jiān)管，嚴(yán)守國(guó)資監(jiān)管規(guī)定，講政治、講規(guī)矩、守程序、守底線；擁抱市場(chǎng)，堅(jiān)持客戶至上，履行金融為民、富民、惠民使命。這一價(jià)值導(dǎo)向迅速統(tǒng)一思想、凝聚共識(shí)。

正是這種“在飛行中換引擎”的膽識(shí)與魄力，到2025年立案調(diào)查啟動(dòng)時(shí)，天風(fēng)證券已不再是風(fēng)雨飄搖的“問(wèn)題機(jī)構(gòu)”，而是一個(gè)治理有序、資本充足、運(yùn)轉(zhuǎn)正常的市場(chǎng)主體。

“歷史問(wèn)題必須徹底清算，才能避免次生風(fēng)險(xiǎn)，這是我們的底線。選擇在當(dāng)前直面立案處罰，正是因?yàn)榇藭r(shí)的天風(fēng)已具備足夠的風(fēng)險(xiǎn)承受力。全力配合監(jiān)管完成查處，是完成新老劃斷、進(jìn)而加速打造新天風(fēng)的新起點(diǎn)。”宏泰集團(tuán)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

此次處罰及相關(guān)監(jiān)管措施的內(nèi)容與此前市場(chǎng)判斷一致。天風(fēng)證券坦誠(chéng)面對(duì)歷史、堅(jiān)決糾正錯(cuò)誤的態(tài)度，贏得了市場(chǎng)的理解，也為后續(xù)發(fā)展掃清障礙。天風(fēng)證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“從2023年起，公司已不再受此類歷史問(wèn)題牽制，經(jīng)營(yíng)重心全面轉(zhuǎn)向合規(guī)建設(shè)與業(yè)務(wù)發(fā)展。”

“四步同進(jìn)、四戰(zhàn)同打”推動(dòng)系統(tǒng)性重塑

宏泰集團(tuán)的控股，并非簡(jiǎn)單的“財(cái)務(wù)輸血”，而是一場(chǎng)目標(biāo)清晰、路徑明確、執(zhí)行堅(jiān)決的系統(tǒng)性重塑。入主后，宏泰迅速確立“四步同進(jìn)、四戰(zhàn)同打”工作主線——即加快爭(zhēng)取外部支持、加快優(yōu)化公司治理、加快風(fēng)險(xiǎn)化解清收、加快經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型發(fā)展，打響天風(fēng)證券高質(zhì)量發(fā)展攻堅(jiān)戰(zhàn)總體戰(zhàn)。

這一戰(zhàn)略部署迅速轉(zhuǎn)化為行動(dòng)實(shí)效。在資本層面，宏泰分階段注入真金白銀：2023年底提供40億元次級(jí)債，有效緩解流動(dòng)性壓力；2024年6月開(kāi)始，基于對(duì)天風(fēng)證券未來(lái)發(fā)展前景的認(rèn)可，果斷投入5.02億元實(shí)施市價(jià)增持；2025年6月，又全額認(rèn)購(gòu)40億元定向增發(fā)股份，推動(dòng)持股比例從13.84%大幅提升至28.33%，徹底夯實(shí)國(guó)有控股地位。三年累計(jì)資本支持近百億元，彰顯其作為長(zhǎng)期戰(zhàn)略股東的決心。

在治理與組織層面，改革深入肌理。公司全面建強(qiáng)黨委、董事會(huì)、經(jīng)營(yíng)層，深化市場(chǎng)化考評(píng)機(jī)制，補(bǔ)齊制度短板；按照“業(yè)務(wù)條線化、部門(mén)精簡(jiǎn)化、管理扁平化、運(yùn)行高效化”原則推進(jìn)架構(gòu)重塑，中后臺(tái)部門(mén)精簡(jiǎn)26%，近三年累計(jì)壓降成本超9億元。同時(shí)，將黨的領(lǐng)導(dǎo)嵌入公司治理各環(huán)節(jié)，明確黨委“把方向、管大局、保落實(shí)”作用，理順以“三會(huì)一層”為主體的現(xiàn)代公司治理架構(gòu)。

風(fēng)控體系同步筑牢。公司建立覆蓋全業(yè)務(wù)條線的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，強(qiáng)化全員合規(guī)、紀(jì)律、法治意識(shí)，完善大監(jiān)督體系。成效立竿見(jiàn)影：風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率等風(fēng)控指標(biāo)持續(xù)提升；信息披露評(píng)級(jí)從C級(jí)恢復(fù)至B級(jí)；內(nèi)控審計(jì)連續(xù)兩年無(wú)重大缺陷。“過(guò)去開(kāi)會(huì)是‘拍腦袋’，現(xiàn)在是‘按制度走流程’。”一位中層干部感慨，“干事更踏實(shí)了。”

這場(chǎng)由戰(zhàn)略引領(lǐng)、以制度筑基、靠執(zhí)行落地的系統(tǒng)性重塑，不僅穩(wěn)住了天風(fēng)證券的基本盤(pán)，更為其從“紓困化險(xiǎn)”邁向“高質(zhì)量發(fā)展”鋪設(shè)了堅(jiān)實(shí)軌道。

從扭虧為盈到六新天風(fēng)的全面提速

治理筑牢根基，經(jīng)營(yíng)煥發(fā)新生。2025年，宏泰集團(tuán)提出了打造“新天風(fēng)”的目標(biāo)，全面啟動(dòng)天風(fēng)證券“二次創(chuàng)業(yè)”，一場(chǎng)由內(nèi)而外的業(yè)務(wù)重構(gòu)扎實(shí)推進(jìn)。

公司管理層清醒認(rèn)識(shí)到：國(guó)有控股前，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期失衡——經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)等“主食”競(jìng)爭(zhēng)力不足，投行、研究等“輔食”雖有特色卻難撐大局。為此，天風(fēng)確立“主業(yè)有保障、輔業(yè)有特色”的轉(zhuǎn)型思路，四大業(yè)務(wù)條線同步發(fā)力。

財(cái)富管理堅(jiān)守“基本、基礎(chǔ)、基石”定位，通過(guò)組織優(yōu)化、中后臺(tái)向前臺(tái)傾斜、引入專業(yè)團(tuán)隊(duì)，重構(gòu)服務(wù)體系。截至2025年，客戶總數(shù)達(dá)191萬(wàn)戶，創(chuàng)近三年新高，股基交易額同比增長(zhǎng)40%。自營(yíng)業(yè)務(wù)打造“利潤(rùn)中心”，堅(jiān)持價(jià)值投資，權(quán)益回報(bào)連續(xù)兩年跑贏上證指數(shù)，2025年前三季度營(yíng)收同比增加149%。投行業(yè)務(wù)整合股債資源，開(kāi)啟“大投行”模式，成功推動(dòng)興福電子、眾捷汽車(chē)、八馬茶業(yè)等IPO落地，近三年累計(jì)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資近9300億元，其中湖北企業(yè)超1200億元，北交所IPO過(guò)會(huì)數(shù)量位居行業(yè)前列。研究條線以“智慧中樞”為使命，連續(xù)八年穩(wěn)居新財(cái)富“本土最佳研究團(tuán)隊(duì)”前五，覆蓋2300余家A股上市公司。

四大條線并非單打獨(dú)斗，而是構(gòu)建起“投研+投行+投資”三投聯(lián)動(dòng)體系，形成“投行引領(lǐng)、自營(yíng)沖鋒、研究與財(cái)富突圍”的立體格局。成效迅速顯現(xiàn)：2022年公司凈虧損15.09億元；2023年即實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.07億元；2025年雖受市場(chǎng)波動(dòng)影響，仍預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)1.25億至1.85億元，同比扭虧，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著增強(qiáng)。

2025年11月，“煥新起航、共創(chuàng)未來(lái)”高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)在武漢舉行。會(huì)上，天風(fēng)證券正式提出打造“六新天風(fēng)”——公司治理新、布局結(jié)構(gòu)新、經(jīng)營(yíng)機(jī)制新、精神狀態(tài)新、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)新、社會(huì)形象新。這不僅是未來(lái)方向，更是三年系統(tǒng)性改革的階段性成果。

“我們推出‘低基薪、高績(jī)效’的薪酬分配制度，激勵(lì)資源向績(jī)優(yōu)人員傾斜，完成全年目標(biāo)就有獎(jiǎng)勵(lì)，超額完成則重獎(jiǎng)。對(duì)激勵(lì)機(jī)制的精細(xì)化和精準(zhǔn)設(shè)計(jì)，落腳點(diǎn)是不斷鞏固天風(fēng)的基本盤(pán)，平衡收入和利潤(rùn)指標(biāo)。”天風(fēng)證券黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)龐介民表示。

以專業(yè)能力服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略與區(qū)域經(jīng)濟(jì)

在完成歷史風(fēng)險(xiǎn)出清后，天風(fēng)證券正將更多精力投向其作為省屬骨干金融企業(yè)的核心使命——服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。據(jù)了解，2025年以來(lái)，天風(fēng)證券主動(dòng)調(diào)整戰(zhàn)略重心，將“城市投行”作為服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵抓手，深度融入國(guó)家金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)和湖北建成中部地區(qū)崛起重要戰(zhàn)略支點(diǎn)的發(fā)展大局。

以“一城一策、一鏈一策”為路徑，天風(fēng)證券主動(dòng)對(duì)接地方重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)與龍頭企業(yè)需求，推動(dòng)金融資源精準(zhǔn)滴灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2025年四季度以來(lái)，天風(fēng)證券已落地多個(gè)具有示范意義的項(xiàng)目：協(xié)助某省屬國(guó)企成功發(fā)行30億元綠色債券，募集資金專項(xiàng)用于長(zhǎng)江生態(tài)保護(hù)與清潔能源建設(shè)；為武漢光谷一家國(guó)家級(jí)“專精特新”企業(yè)設(shè)計(jì)跨境并購(gòu)方案，助力其整合海外核心技術(shù)；聯(lián)合宜昌、襄陽(yáng)等地方政府發(fā)起設(shè)立總規(guī)模超50億元的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，重點(diǎn)投向新能源、生物醫(yī)藥、高端裝備等湖北優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集群；同時(shí)創(chuàng)新推出“湖北省優(yōu)勢(shì)精選地方債債券籃子”，通過(guò)結(jié)構(gòu)化配置提升地方優(yōu)質(zhì)城投債流動(dòng)性，吸引全國(guó)機(jī)構(gòu)投資者參與湖北建設(shè)。

值得注意的是，2026年初，在湖北宏泰集團(tuán)召開(kāi)的天風(fēng)證券年度工作會(huì)上，“全面反攻”被確立為全年主基調(diào)。會(huì)議明確提出，要系統(tǒng)激發(fā)“城市投行”“二次創(chuàng)業(yè)”“國(guó)際金融橋梁”三大戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，這意味著，天風(fēng)證券要真正成為地方政府和龍頭企業(yè)可信賴的“金融解決方案提供者”，當(dāng)好地方金融顧問(wèn)、產(chǎn)業(yè)參謀、招商大使。能夠服務(wù)湖北、輻射全國(guó)、鏈接國(guó)際。

“我們不再追求規(guī)模擴(kuò)張的‘虛火’，而是深耕服務(wù)實(shí)體的‘實(shí)功’。”一位投行負(fù)責(zé)人表示。這種向“賦能型”投行的轉(zhuǎn)變，或許正是這家券商走向高質(zhì)量發(fā)展的真正起點(diǎn)。

一個(gè)“新天風(fēng)”樣本的啟示

在證券行業(yè)加速分化、“扶優(yōu)限劣”監(jiān)管導(dǎo)向日益清晰的背景下，中小券商如何穿越周期、走出困局？天風(fēng)證券的轉(zhuǎn)型實(shí)踐提供了一個(gè)具有示范意義的答案：歷史風(fēng)險(xiǎn)可以徹底出清，只要決心夠大、措施夠?qū)崳粐?guó)資賦能能夠激發(fā)市場(chǎng)活力，只要尊重規(guī)律、厘清邊界；中小券商完全有能力實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，根本在于回歸本源、聚焦主業(yè)、服務(wù)實(shí)體。

從“困局突圍”到“輕裝啟航”，天風(fēng)證券用三年時(shí)間完成了一場(chǎng)靜水深流卻深刻徹底的自我革命。

站在2026年“十五五”開(kāi)局之年的新起點(diǎn)，一個(gè)治理更規(guī)范、戰(zhàn)略更清晰、業(yè)務(wù)更聚焦、動(dòng)能更可持續(xù)的“新天風(fēng)”，正以國(guó)有控股上市券商的全新姿態(tài)，駛向高質(zhì)量發(fā)展的深藍(lán)海域。而它的故事，才剛剛翻開(kāi)最精彩的篇章。

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