2026年一季度開局，鋼價怎么走？

2025年鋼材市場整體“供強需弱”，供需矛盾突出。

供給端，全年粗鋼產量為9.61億噸，但鋼材產量約為14.7億噸。

需求端，全年折合粗鋼表觀消費量為8.29億噸，同比下降7.1%，這已是國內鋼材需求連續第五年下降。出口成為重要的需求分流渠道，2025年我國鋼材出口量創下1.19億噸的新高，同比增長7.5%，有效緩解了部分內需壓力。

從價格走勢看，2025年鋼價呈現明顯的“倒N型”波動。上半年價格持續震蕩下行，至6月末，中國鋼材價格指數跌至89.51點，創下2016年11月以來的新低。

那么，2026年開年，如何尋找新的平衡點？

一

宏觀與政策環境

2026年一季度，宏觀環境呈現“內托底、外承壓” 的特征。國內宏觀方面，財Z與貨幣政策協同發力，重點支持“三大工程”與基建項目，以穩定內需。“反內卷”及構建全國統一大市場的政策方向已明確，但具體實施細則尚未完全落地，對市場的實質性拉動作用仍有待觀察。 外部環境則更為復雜，全球經濟放緩與貿易不確定性可能制約出口。

美國降X預期降溫，首次降息時點可能延至6月，這一變化影響了全球流動性預期。同時，國際貿Y摩擦加劇，歐盟、M國、印度等近期采取或發起了新的進口限制措施及調查，中國鋼材出口面臨多種形式的貿易壁壘。

二

供需基本面

進入2026年一季度，鋼鐵行業供需矛盾依然突出，且呈現出明顯的季節性特征和結構性分化。

供應方面，隨著“雙碳”目標推進，部分高能耗、高排放產能受到限制，粗鋼產量調控政策預計將繼續實施。產能分布上，環保限產可能導致華北等地供應出現階段性波動。與此同時，電爐鋼產能占比有望提升，這將增強市場調節彈性。

需求端則呈現“地產筑底、基建接力、多元補充”的格局。房地產投資降幅有望收窄，“三大工程”成為關鍵增長點，但對沖傳統商品房需求疲弱的效果有限。基建投資預計保持中速增長，水利、交通及中西部項目提供支撐。值得關注的是，制造業用鋼占比將持續提升。

庫存成為一季度市場的重要壓力源。截至2026年1月中旬，重點統計企業鋼材庫存處于近6年同期最高水平。高庫存不僅占用了企業大量資金，也壓制了價格反彈的空間與持續性。社會庫存預計呈現“前高后低”的季節性特征，年初累庫后逐步向合理區間回落。

三

鋼價走勢分析

成本端對鋼價的支撐在一季度將呈現分化特征，不同原料品種走勢各異。

從主要原料品種看：鐵礦石價格在供應增量壓制下預計維持震蕩；焦炭價格則呈偏弱運行態勢。廢鋼表現相對堅挺，節后重點關注原料補庫對廢鋼需求的提振作用。

而一季度鋼價將呈現“區間震蕩、前低后高”的走勢。

春節前，市場將受到階段性補庫需求的支撐，但高庫存會限制反彈高度；春節后，隨著天氣轉暖和施工條件改善，疊加兩hui預期，需求有望逐步恢復，不同品種將呈現顯著分化：

螺紋鋼：作為建筑鋼材代表，價格預計在3000-3250元/噸區間內運行。高庫存和房地產需求疲軟是主要壓制因素。

熱軋卷板：受益于汽車、造船等制造業需求，表現將強于螺紋鋼，卷螺差可能持續走擴。

中厚板：在機械制造和鋼結構需求支撐下，價格相對堅挺。

管材類：無縫管受能源領域投資支撐表現較好；焊管則與建筑需求關聯更緊，波動較大。

從時間節點看，2月受春節假期影響，市場需求進入傳統淡季，價格承壓；3月后期隨著工地復工和宏觀政策預期升溫，價格有望企穩回升。

小結

綜上，2026年一季度鋼市在“高庫存、強成本、弱需求”中開局。鋼價整體將呈“區間震蕩、前低后高”走勢，品種間“板強長弱”分化顯著。

對于市場參與者而言，一季度需要保持謹慎樂觀態度，控制庫存水平，重點關注政策落地節奏、原料價格變化以及“板強長弱”的結構性機會。靜待3月后需求回暖與政策預期帶來的企穩回升契機。

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