美聯(lián)儲(chǔ)降息按下暫停鍵，A股轉(zhuǎn)向新風(fēng)格

明天就是馬年最后一個(gè)交易日，在這里還預(yù)告下，這個(gè)假期，老概繼續(xù)筆耕不停，主打一個(gè)陪伴，希望來(lái)年我們大家都有好收成，言歸正傳，眼下這種讓人無(wú)語(yǔ)的局面，會(huì)不會(huì)在年后改善呢？本篇將從三方面給大家梳理，希望對(duì)大 家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，老美還降息嗎？

雖然強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)，讓美股興奮了一會(huì)，但之后就一路下滑，很明顯，眼下大型科技公司咂舌的開支需要更便宜的貸款利率，而不是其他，所以當(dāng)非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)大超預(yù)期之后，市場(chǎng)陷入了恐慌，有人說不就是高開低走，但尾盤收上去了，可不是這么理解，不應(yīng)該是高開高走嘛，所以今天多人開始發(fā)聲，覺得美聯(lián)儲(chǔ)降息和就業(yè)數(shù)據(jù)無(wú)關(guān)，我想這會(huì)鮑師傅正在得意，讓你們搞我……

如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁，那么科技股的泡沫存在搓破的可能，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷，那么科技股還能用獨(dú)善其身來(lái)繼續(xù)畫餅，這就是當(dāng)下美股的困境，但其實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)不降息，很大程度上還是和我們沒有談妥，還記得那個(gè)經(jīng)典的套利工具數(shù)據(jù)圖嗎？從圖上看，老美的利率和我們的套期利率很接近，這樣的話，如果他們降息，我們央媽無(wú)動(dòng)于衷，那么虹吸效應(yīng)很明顯。

有人可能覺得，有這么大影響嗎？當(dāng)然有，我們的貿(mào)易順差這么大，意味著企業(yè)沒有回款外匯占比就很高，是不是去年中美談判有結(jié)果之后，我們開始回收掉期補(bǔ)貼，然后老美開始降息的，所以千萬(wàn)不要懷疑我們目前的實(shí)力，不要被西方的認(rèn)知作戰(zhàn)給嚇到了，我們的祖國(guó)很強(qiáng)大。

那么什么時(shí)候會(huì)降息呢？我猜可能要等到中方宣布?xì)g迎老川訪華，老美最近還算克制，但是還有一些我們關(guān)注的問題，沒有解決，巴拿馬就挺惡心，當(dāng)然我估計(jì)小本子最近會(huì)消停，因?yàn)槔洗ㄈ绻驗(yàn)椤父闶屡共荒茉L華，估計(jì)會(huì)弄得她很難堪，所以你看「搞事女」并沒有因?yàn)楫?dāng)選而顯得特別興奮，因?yàn)樗徽莆罩鲃?dòng)權(quán)。

而老美至少明面上和我們沒有強(qiáng)烈的沖突，也是因?yàn)檫@次中期大選，老川目前的形勢(shì)不好，就在幾天前，驢黨拿下了老川鐵票倉(cāng)：德州的一個(gè)席位，這種裂痕接下來(lái)還會(huì)有，所以老川急于和我們達(dá)成一個(gè)大的協(xié)議，當(dāng)然我們也是待價(jià)而沽，所以短期內(nèi)RMB不會(huì)升值太快，那么美聯(lián)儲(chǔ)降息也就要等，至于什么非農(nóng)數(shù)據(jù)，這些都是可以修正的，就不要太當(dāng)回事。

所以，結(jié)論就是我前面說的，在我們確認(rèn)老川訪華之前，老美很難降息，而股市肯定不是講流動(dòng)性敘事。

二，A股會(huì)怎么炒作？

沒有流動(dòng)性，市場(chǎng)就難以有具體的主線，只能是輪流上，加上現(xiàn)在衍生品太多，所以除非一波大級(jí)別的調(diào)整，否則像科技股這樣的，根本調(diào)整不到位，只能是通過時(shí)間緩慢地把估值降下來(lái)。

當(dāng)然因?yàn)橛腥碌拇髸?huì)，所以歷年來(lái)這個(gè)階段，都是各種題材炒作的好時(shí)間，反正沒有財(cái)報(bào)影響，一開始就是講故事，所以可以漫天想象，只要管理層不嚴(yán)控，那么機(jī)會(huì)還是很多的。

所以，大家現(xiàn)在就可以準(zhǔn)備起來(lái)了。

可能有的人會(huì)想，怎么準(zhǔn)備呢？

所謂好股票，你可以有很多種解釋，但從人性的角度考慮，好股票一定有人搶，有人說等到大家都搶的時(shí)候，股票都漲的老高了，這是你看到的走勢(shì)上的槍，從交易行為上來(lái)說，好股票的「搶籌大戰(zhàn)」遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大家肉眼看到的。

我們以2025年二季度開始的這波行情為例，把其中4月、5月、6月和7月四個(gè)月的漲幅居前的股票給列出來(lái)，來(lái)看看其中的區(qū)別，下面四個(gè)股票，是除去重組消息之外2025年4月到7月期間表現(xiàn)最好的4個(gè)股票，不難發(fā)現(xiàn)，看上去漲之前毫無(wú)征兆，漲的時(shí)候很多都是連續(xù)漲停，搞不清楚情況根本不敢介入，也擔(dān)心介入之后萬(wàn)一追高怎么辦，結(jié)果就是哪怕回頭看有無(wú)數(shù)的介入時(shí)機(jī)，也只能作壁上觀。

三，好股票靠搶

實(shí)際上，所有人都知道，無(wú)論發(fā)生什么，都是因?yàn)樾袨樽兓耍圆艜?huì)發(fā)生，簡(jiǎn)單說就是「行為決定走勢(shì)」，所以當(dāng)我們通過交易行為去觀察這些所謂的好股票的時(shí)候，你就會(huì)看到完全不一樣的場(chǎng)景。

看圖4：

這是我用了十多年的量化大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，提供反映交易資金情況的數(shù)據(jù)，圖中橙色柱體反映機(jī)構(gòu)資金的活躍程度，叫「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)，一般來(lái)說，「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)越是活躍，說明機(jī)構(gòu)越看好這類股票，而藍(lán)色柱體反映游資的活躍程度，叫「游資動(dòng)向」數(shù)據(jù)，當(dāng)兩組數(shù)據(jù)交匯的時(shí)候，說明兩類資金都在積極參與該股的交易，這不是「搶籌」又是什么？

所以，所謂「游資搶籌」，是一種「資金博弈」現(xiàn)象，本質(zhì)上就是不同類型的資金都看好同一個(gè)股票，進(jìn)而引發(fā)同時(shí)在一個(gè)股票的交易中呈現(xiàn)活躍狀態(tài)，圖中紫色柱體對(duì)應(yīng)的就是「搶籌」現(xiàn)象，大家仔細(xì)看，在四個(gè)股票了開始進(jìn)入拉升之前，都出現(xiàn)了明顯的「搶籌」現(xiàn)象，這就是典型的好股票靠搶！

通過上圖不難看出，部分表現(xiàn)搶眼的個(gè)股，都出現(xiàn)了「搶籌」現(xiàn)象，細(xì)心的讀者會(huì)發(fā)現(xiàn)，就算搶籌也不會(huì)立即表現(xiàn)，有的甚至?xí){(diào)整數(shù)日，其實(shí)這不難理解，如果是機(jī)構(gòu)看好的股票，游資參與一腳，那一定會(huì)引發(fā)資金強(qiáng)烈博弈，通常情況，上漲行情中，機(jī)構(gòu)怎么會(huì)眼睜睜看著自己的籌碼被游資拿走，一定會(huì)各種打壓，維護(hù)自己的利益，所以看到「游資搶籌」，其實(shí)是在提醒你要觀察了。

「游資搶籌」這種現(xiàn)象，可以幫我們?cè)谑袌?chǎng)活躍的時(shí)候，極大程度上縮小自己觀察的范圍，畢竟好股票靠搶，這個(gè)道理沒有人不認(rèn)同吧？是不是所有的好股票都會(huì)出現(xiàn)「搶籌」呢？當(dāng)然不是，但你不能否認(rèn)，有資格被資金哄搶的個(gè)股，總還是值得你高看一眼的，否則你在5000多家個(gè)股中如何進(jìn)行甄別！

所以，不是好股票難發(fā)現(xiàn)，只是大多數(shù)人都是從傳統(tǒng)角度去發(fā)現(xiàn)問題，但實(shí)際上市場(chǎng)中的各種分析，無(wú)論是技術(shù)分析、基本面分析，亦或是其他很多分析方法，核心都是在分析「將會(huì)發(fā)生什么」，而忽略了最核心的一點(diǎn)，即：無(wú)論發(fā)生什么，都是因?yàn)樾袨樽兓耍圆艜?huì)發(fā)生，簡(jiǎn)單說就是「行為決定走勢(shì)」，我認(rèn)為這個(gè)理念或認(rèn)知，已經(jīng)超越了市場(chǎng)中絕大多數(shù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)，對(duì)我個(gè)人的啟發(fā)也是非常大，我非常認(rèn)同。

真相很殘酷，但不知道真相會(huì)更殘酷。

本篇就聊到這里，關(guān)注老概，隨時(shí)隨地帶給你不同視角。

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