第零智能遞表港交所：超八成營收來自前五大客戶，兩大客戶成立當年即合作

瑞財經 劉治穎 2月10日，深圳第零智能科技股份有限公司（以下簡稱：第零智能）向港交所主板遞交上市申請，民銀資本為其獨家保薦人。

招股書顯示，第零智能成立于2020年8月，是中國企業AI智能體解決方案提供商。根據弗若斯特沙利文，就2024年的收益而言，公司已躍居中國企業級AI智能體解決方案第五大供應商，市場份額為3.0%。

第零智能的AI智能體解決方案由公司的專有AI平臺BlackZero驅動，該平臺是公司基于智能體的生態系統的支柱。BlackZero結合公開可用的LLM與公司專有的領域特定小語言模型(SLM)，以實現廣度與精度的兼顧。

IPO前，董事長、執行董事兼首席執行官喬遷有權透過以下方式行使公司約55.7%的投票權：其直接持有的5120.82萬股股份（占公司投票權約19.8%）；及喬遷全資擁有的深圳擎信管理持有的9284萬股股份（占公司投票權約35.9%）。

業績方面，2023年、2024年，第零智能收益分別為8648.4萬元、1.69億元；年內溢利分別為2126萬元、3164.1萬元；毛利率分別為39.0%、35.4%。

2025年前三季度，第零智能收益1.85億元，同比增長55.18%；期內溢利為4041.3萬元，同比增長63.14%；毛利率為41.6%。

第零智能收入的一大部分來自公司的五大客戶，其中大部分為尋求公司協助處理大規模債務催收的資產管理公司。2023年、2024年及2025年前9月，公司對五大客戶的銷售額分別約占公司總收入的96.9%、94.7%及85.8%。

第零智能的客戶總數從2023年的16名增加至2024年的27名，并進一步增至截至2025年9月30日止九個月的42名。

瑞財社注意到，第零智能部分大客戶成立當年即合作，例如公司客戶G及客戶J。客戶G于2024年成立，成立當年就成為了公司第三大客戶，并貢獻18.8%的收入；客戶J于2025年成立，并在2025年前9月貢獻27.4%的收入，成為了公司第二大客戶。

采購方面，第零智能向數家律師事務所采購了大部分法律服務，該等律師事務所為公司的主要供應商。于2023年、2024年及截至2025年9月30日止九個月，公司的前五大供應商分別占公司總采購額的98.5%、98.6%及83.5%，而公司的最大供應商分別占有關年度或期間總采購額的86.5%、48.5%及28.9%。

截至2025年9月30日，第零智能擁有50名員工。其中，研發及技術人員22人，銷售、營銷及咨詢人員17人，行政人員11人。