【財經早餐】2026.02.13星期五

每日金曲：陳抒妮-《簪花雨》

? 第一財經：近期北京二手房市場持續回暖，核心城區學區房成交尤為活躍。部分片區近兩月日均成交一套，小戶型房源價格出現10萬-30萬元上漲；門店成交量同比提升25%-30%，看房與咨詢熱度不減，市場回暖態勢明顯，業內預計節后熱度有望延續。

? 中國基金報：韓國股民再次開啟“掃貨”模式，瘋狂搶購中國大模型龍頭。開年來，韓國股民大舉買入包括Minimax-WP等在內的中國股票，買入的幅度超過去年。截至2月10日，在港交所市場，韓國股民年內買入金額排名前十的分別為MiniMax-WP、華夏滬深300ETF、瀾起科技、安碩恒生科技ETF等。

? 每經網：2026年開年，部分農商行將1年至3年期特色存款的年化利率推高。如湖南新晃農商銀行，三年期整存整取利率上浮至1.75%，起存金額3萬元（含）以上，并特別備注“先到先得，發完即止。然而，這并非利率周期的反轉信號。截至2025年三季度末，商業銀行凈息差已收窄至1.42%的歷史低位。

宏觀經濟

1、教育部：發布《關于深化職業教育教學關鍵要素改革的意見》，積極增新、裁撤過剩、升級改造現有專業。利用大數據和人工智能精準預測關鍵領域人才培養供需情況，為專業動態調整提供科學依據。重點增設低空經濟、人工智能、高端裝備、城市更新、民生緊缺等領域新專業。

2、財經頭條App：央行數據顯示，2月有5000億元6個月期買斷式逆回購到期。由此，央行2月13日開展10000億元買斷式逆回購操作，意味著當月6個月期買斷式逆回購實現加量續作，加量規模5000億元，為6個月期買斷式逆回購連續6個月加量續作，加量規模環比增加2000億元。

3、移民管理局：隨著免簽和提振消費政策持續優化，據預測，今年春節假期入境游、出境游雙向增長，全國口岸日均出入境旅客將超過205萬人次，同比增長14.1%。

4、CCTV國際時訊：美國國會眾議院當地時間2月11日以219票對211票通過一項決議，將取消特朗普對加拿大的關稅。分析指出，接下來該決議將提交參議院，在參議院通過的可能性較大，但最終極有可能被美國總統特朗普否決。

地產動態

1、證券日報：1月北京、上海等核心城市率先完成開年土拍。上海先后舉行兩場土拍，共推出5宗地塊；北京完成開年首拍，3宗宅地順利成交。近期，不少成交地塊多為上一年度收尾批次，市場更多呈現承前啟后的過渡特征。

2、中指院：2025年，房地產企業債券融資總額為5967.2億元，同比增加5.6%。從融資結構來看，房地產行業信用債融資3428.7億元，同比微降0.6%，占比57.5%；海外債融資161.5億元，同比增長141.0%，占比2.7%；ABS融資2377.0億元，同比增長11.2%，占比39.8%。

3、第一財經：近日，又有一單商業不動產REIT申報。自2025年12月31日正式試點后，滬深交易所共有12單商業不動產REITs申報和獲得受理。據悉，在商業不動產REITs審核過程中，合規性仍然是根本要求。同時，也需要考慮歷史背景下的實際情況和市場發展建設需求。

股市盤點

1、周四，上證指數報4134.02點，上漲0.05%，成交額8979.55億。深證成指報14283.00點，上漲0.86%，成交額12437.83億。創業板指報3328.06點，上漲1.32%，成交額6181.26億。總體上個股跌多漲少，全市場超3200只個股下跌。兩市成交額2.14萬億，較上一個交易日放量1575億。盤面上，電網設備、能源金屬、消費電子、半導體等板塊漲幅居前；文化傳媒、預制菜、商業百貨、旅游酒店等板塊跌幅居前。

2、周四，恒生指數跌0.86%，報27032.54點。恒生科技指數跌1.65%，報5408.98點。國企指數跌1%，報9175.18點。盤面上，電力設備、風電、在線教育、重型機械股漲幅居前，有色金屬及稀土概念股延續強勢，半導體股午后逆勢走強，AI應用股走勢分化；影視娛樂、游戲軟件股大幅下挫，科網股沽壓明顯領跌大市，旅游觀光、啤酒、SaaS概念股走勢疲軟，茶飲股再度回調。南向資金凈買入45.67億港元。其中，港股通（滬）凈買入46.56億港元，港股通（深）凈賣出8915.18萬港元。

3、截至2月12日，北交所上市公司294家，當日新增1家。總市值9334.66億元，成交金額192.63億元。

4、兩市融資余額：截至2月11日，上交所融資余額報13259.46億元，較前一交易日減少87.93億元；深交所融資余額報12932.32億元，較前一交易日減少70.77億元；兩市合計26191.78億元，較前一交易日減少158.7億元。

5、上交所：豐富“固收+”多資產類指數及ETF產品體系，為居民財富管理和中長期資金配置提供多樣化優質標的。繼續推出系列降費讓利措施，預計2026年向市場讓利約11.13億元。

6、財經頭條App：2月12日，商業航天概念人氣股巨力索具開盤封一字跌停，封單金額超12億元。消息面上，巨力索具公告，未簽署過4.58億的海南項目，2025年度在商業航天領域取得訂單累計金額996.51萬元。

7、上交所：發布關于對雙良節能系統股份有限公司及有關責任人予以監管警示的決定，2月12日公司在微信公眾號中發布涉及“商業航天”海外訂單信息，但未說明相關訂單的供貨方式、銷售規模及對公司整體經營影響較小等具體情況，可能對投資者決策產生誤導。

8、聯想集團：第三季度，營收222億美元，同比增長18%，預估207.6億美元；人工智能相關收入同比增長72%，占集團總收入達32%。凈利潤5.455億美元；毛利率15.1％，預估15.4％。

9、華虹半導體：2025年第四季度銷售收入再創新高，達到6.599億美元，同比增22.4%，環比增3.9%。預計2026年第一季度銷售收入約為6.5億美元至6.6億美元之間。毛利率約在13%至15%之間。

10、雙良節能：間接參與相關商業航天項目，未直接與SpaceX合作。

11、*ST松發：下屬公司簽訂17艘船舶建造合同，合同金額合計為16-18億美元。

12、中南文化：擬購買蘇龍熱電控股權，股票2月13日起停牌。

13、華培動力：擬發行可轉債及支付現金購買美創智感100%股權，股票2月13日開市起停牌。

14、晶瑞電材：擬6億元投建西部地區集成電路制造產業鏈配套關鍵材料綜合基地。

15、協創數據：擬不超110億元采購服務器，用于為客戶提供云算力服務。

16、泰凌微：第三大股東國家大基金2025年12月24日-2026年2月12日減持465.13萬股，持股比例降至5%以下。

17、掌閱科技（4連板）：2025年度AI短劇業務收入預計不超過2025年度主營業務收入的1%。

財富聚焦

1、中證網：截至2月12日，境內公募基金今年以來新發規模超2000億元。臨近春節假期，新基金密集宣告成立，僅2月10日、11日就有46只基金成立。其中，偏股混合型基金今年以來合計新發超700億元，成為最亮眼的品種。

2、商務部：各地要加強春節期間消費品以舊換新補貼資金保障。順應春節年俗、增添年味，鼓勵消費者走出家門消費購物，春節9天假期內（2月15-23日），購買新車的消費者，均可按政策要求申領汽車以舊換新補貼。

3、北京商報：目前北京市內多家寵物寄養門店提供的服務名額大多已經滿員。而提供上門喂養服務的訂單呈現翻倍式增長，甚至有人春節期間上門代喂兩周賺超8000元。但價格標準缺失，服務貨不對板等問題也隨之凸顯，如何規范行業、厘清責任，正在考問寵物寄養行業未來的發展。

行業觀察

1、市場監管總局：發布《汽車行業價格行為合規指南》，汽車生產企業除了依法降價處理積壓商品外，以排擠競爭對手或者獨占市場為目的實施整車及零部件的出廠價格低于其生產成本；通過以物抵債，使實際出廠價格低于其生產成本等價格行為，存在重大法律風險。

2、能源局劉德順：加強原始創新和關鍵核心技術攻關。集聚力量進行原創性引領性科技攻關，快速突破重點領域關鍵核心技術。推動科技創新和產業創新深度融合，加快人工智能等數字技術賦能傳統產業提質升級，積極發展新型儲能等新興產業，前瞻布局氫能、核聚變能等未來產業。

3、網信中國：近期，部分網絡賬號發布AI生成合成信息時，不添加AI標識，存在利用虛假不實內容欺騙誤導公眾的問題，造成惡劣影響。網信部門督促網站平臺深入排查整治，依法依約處置賬號13421個。呼吁廣大網絡內容創作者按照相關規定主動添加AI標識。

4、北京市市場監督管理局：近日組織攜程、去哪兒、飛豬、同程等12家涉及火車票網絡銷售業務的主流平臺召開行政約談會。禁止明示或者暗示消費者可通過付費服務獲得優先購票特權，禁止采用12306圖片等宣傳。認真做好明碼標價，顯著提醒增值服務內容和價格。

5、深圳市工信局：印發《深圳市“人工智能+”先進制造業行動計劃（2026—2027年）》。人工智能賦能低空經濟方面，建立無人機自主能力演進體系，搭建智能仿真平臺，逐步培育空中具身智能。以AI芯片為突破口做強半導體產業，面向各類AI終端需求，研發高性能、高能效專用SoC主控芯片。

6、中央網信辦：決定2月12日起開展為期1個月的“清朗·2026年營造喜慶祥和春節網絡環境”專項行動，著力整治惡意挑動負面情緒。宣揚鼓吹不婚不育，渲染“婚姻恐懼”“生育焦慮”。以“年貨采購”“春節風俗比拼”等名義炫富斗富。生成傳播“數字泔水”等垃圾信息。炮制傳播不實信息。為違法活動引流。

7、澎湃新聞：春節前夕，全國多地市監部門告誡相關外賣平臺理性競爭。其中，河南信陽市、南陽市、安徽蚌埠市、廣東汕頭市、海南文昌市等地要求，外賣平臺立即停止低質低價“內卷式”惡性競爭，不得組織惡性補貼、低價傾銷，以保障春節外賣市場秩序穩定。

8、中汽協：絕大多數重點車企已把賬期壓縮至60天內，平均賬期約54天（同比縮短約10天）。支付方式上，15家企業全部采用現金或銀行承兌匯票，個別企業使用商業承兌匯票，現金支付比例超過50%的有5家，超過70%的有2家。

9、航旅縱橫：春運首周，中國境內往返日本的旅客量同比下降約54%；中國境內往返日本的實際執行航班量同比下降約49%。上海—大阪、上海—名古屋、上海—東京等航線的航班量同比下降最多。北京—名古屋、南通—大阪等航線取消全部航班。

10、IEA：隨著供應激增、需求增長放緩，去年全球石油庫存以自2020年以來最快的速度增加。IEA下調了今年石油需求增長的預測，并預計2026年每日將出現超過370萬桶的過剩，這將創下年度平均水平的紀錄。

11、北京大學物理學院：該院研究員團隊，在國際頂級學術期刊《自然》上發表了題為“基于集成光量子芯片的大規模量子通信網絡”的突破性研究成果。此項突破為未來建設覆蓋更遠距離、容納更多用戶、支撐更大規模的實用化量子保密通信網絡提供了堅實的芯片級解決方案。

公司要聞

1、21世紀經濟報道：2月12日，智譜發布新一代旗艦模型GLM-5，目前，GLM-5已完成與華為昇騰、摩爾線程、寒武紀等主流國產芯片平臺的深度推理適配與算子級優化，能夠在國產算力集群上實現高吞吐、低延遲的穩定運行。另外，還發布GLM Coding Plan價格調整函，取消首購優惠；套餐價格進行結構性調整，整體漲幅自30%起。

2、騰訊地圖：騰訊出行服務小程序正式接入全球頭部的移動出行服務平臺Uber優步打車，用戶不用下載APP，在小程序用熟悉的中文界面，就能在境外打車。目前支持中國香港、日本、英國等20個國家和地區，并且在打車后，能直接通過微信付款。

3、第一財經：2月12日，MiniMax宣布上線最新旗艦編程模型MiniMax M2.5，目前在模型界面已經可以選擇調用。

4、三星電子：已向客戶開始進行“頂級性能”HBM4的商業發貨，這是這家韓國芯片巨頭在銷售用于驅動生成式人工智能所需的高端半導體的競賽中取得的關鍵突破。HBM是人工智能所必需的組件。

5、SK海力士：近日發表論文，提出了一種新型半導體結構。該結構采用了HBM和HBF兩種技術，公司將8個HBM3E和8個HBF置于英偉達Blackwell旁進行實驗，結果表明，與單獨使用HBM相比，這種配置可以將每瓦計算性能提升高達2.69倍。

環球視野

1、美國總統特朗普：當地時間2月11日，簽署了一項行政命令，要求美國國防部從煤電廠購買電力。并表示這不僅比我們多年來使用的能源更便宜，而且實際上效率更高。煤炭對我們的國家和經濟安全至關重要，五角大樓必須優先保護和戰略性利用煤炭。

2、日本警察廳：2025年日本通過電話和社交平臺實施的電信詐騙共造成損失約3241億日元，同比增加62.8%，創歷史紀錄。在上述損失中，以電話為主要手段的詐騙造成損失約1414.2億日元，幾乎為上一年的兩倍。其中約七成都是冒充警方實施的詐騙。

3、金十數據：美國得克薩斯州打響繞開美聯儲的“第一槍”，成為美國首個推動貴金屬閉環系統的州政府。公眾可以直接從州審計長辦公室購買帶有州政府標記的黃金和白銀。該州計劃發行2026年版的得克薩斯孤星紀念幣以及官方的得克薩斯金鈔。

金融數據

國內

1、新三板：2月12日，合計掛牌5942家公司，當日減少31家，成交金額2.22億。三板成指報758.36，漲0.22%，成交額1.11億。

2、國內商品期貨：截至2月12日下午收盤，漲跌不一。集運歐線漲超6%，碳酸鋰漲逾3%，尿素、豆一漲超2%，菜籽粕、蘋果等漲超1%，淀粉、多晶硅等小幅上漲；硅鐵、棕櫚油等跌超1%，塑料、玻璃等小幅下跌。

3、國債：2月12日，2年期國債期貨主力合約TS2606上行0.03%至102.508；5年期國債期貨主力合約TF2606上行0.02%至106.145；10年期國債期貨主力合約T2603上行0.02%至108.585。10年期國債利率跌1.01BP，至1.79%；10年期國開債利率跌0.6BP，至1.95%。

4、上海國際能源交易中心：2月12日，國際銅價格上漲，主力合約2603，以90840.00元/噸收盤，上漲390.00元，漲幅為0.43%。全部合約成交7440手，持倉量減少1261手至8784手。主力合約成交6479手，持倉量減少1004手至3481手。

5、央行：2月12日開展1665億元7天期逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。當日進行4000億元人民幣14天期逆回購操作。因當日有1185億元7天期逆回購到期，實現凈投放4480億元。2月13日，將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。

6、Shibor：隔夜報1.3680%，上漲0.20個基點。7天報1.5180%，下跌0.50個基點。3個月報1.5800%，上漲0.00個基點。

7、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報6.9016，漲0.1432%，人民幣中間價報6.9457，跌0.0274%。

國外

8、亞洲：日經225指數跌0.02%，報57639.84點。韓國KOSPI指數漲3.13%，報5522.27點。

9、美股：道指收跌1.34%，報49451.98點；納指收跌2.03%，報22597.15點；標普500收跌1.57%，報6832.76點。

10、歐洲：英國富時100收跌0.67%，報10402.44點；德國DAX30收跌0.01%，報24852.69點；法國CAC40收漲0.33%，報8340.56點。

11、黃金：COMEX黃金期貨跌3.06%，報4942.50美元/盎司。

12、原油：WTI 3月原油期貨收跌2.77%，報62.84美元/桶。 布倫特4月原油期貨收跌2.71%，報67.52美元/桶。

13、波羅的海干散貨指數：漲7.00%，報2095點。

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