Mysteel：2026年春節(jié)后全國鋼坯市場價格先揚后抑

2025年，國內鋼坯市場在宏觀政策托底、出口市場爆發(fā)式增長的雙重支撐下，行業(yè)運行韌性凸顯。全年鋼坯價格重心同比下移約8%，同時市場走勢逐步趨于平緩，波動幅度較上年明顯收窄，整體呈現(xiàn)“前高后低、窄幅震蕩”的運行格局，年內最高與最低報價差值較上年有所收窄，行業(yè)運行穩(wěn)定性顯著提升。

當前已進入2026年初，臨近春節(jié)假期，鋼坯產業(yè)鏈上下游企業(yè)陸續(xù)進入休市狀態(tài)，市場成交逐步趨于清淡。從當前鋼坯市場表現(xiàn)來看，鋼廠鋼坯外賣量遠高于去年同期水平，但核心產區(qū)外賣節(jié)奏未出現(xiàn)明顯波動，但受終端需求停滯、備貨需求疲軟影響，鋼坯社庫接近歷史高點，形成短期市場流通壓力。

相較于往年同期，2025年鋼坯市場供需格局呈現(xiàn)顯著分化特征，供需數(shù)據表現(xiàn)有別于過往周期；而春節(jié)假期過后，隨著下游企業(yè)逐步復工復產，庫存去化節(jié)奏、供需格局修復態(tài)勢及政策導向等多重因素將共同主導市場走向。基于此，具體分析如下：

一、鋼坯價格以及歷年鋼坯鎖價時間節(jié)點

截止至到2月12日， 唐山鋼坯出廠價格2900元/噸，周環(huán)比下調30元/噸，月環(huán)比下調70元/噸，年同比下調140元/噸；鋼坯倉儲現(xiàn)貨價格2960元/噸，周環(huán)比下調30元/噸，月環(huán)比下調90元/噸，年同比下調140元/噸。 江陰市場價格2970元/噸，周環(huán)比下調20元/噸，月環(huán)比下調90元/噸，年同比下調160元/噸。我們先回顧一下歷年鋼坯價格的鎖價時間節(jié)點。

表1：近五年唐山鋼坯春節(jié)鎖價明細

二、供應高于去年同期水平

Mysteel調研247家鋼企高爐開工率79%，周環(huán)比上升0.32個百分點，月環(huán)比上升0.06個百分點，年同比上升1.02個百分點。高爐產能利用率85.47%，周環(huán)比下降0.04個百分點，月環(huán)比上升0.21個百分點，年同比上升0.83個百分點。

1月全國樣本鋼坯流通企業(yè)資源量增加，總量約260萬噸，月環(huán)比增加8%，年同比增加6%。區(qū)域結構方面，華北地區(qū)占比約 52%，東北地區(qū)占比 20%，為國內鋼坯資源主要集聚區(qū)域；本月各區(qū)域鋼坯投放量均呈不同程度增加，華北地區(qū)增量尤為顯著。

供應增加主因：受成材成交偏弱、盈利空間收窄影響，華北地區(qū)鋼企帶鋼軋線檢修增多，鐵水轉向鋼坯生產，鋼坯轉產比例提升。出口方面，華北地區(qū)以國內流通資源為主，僅少量接單；東北地區(qū)為1月鋼坯出口主力，主流報價440—450 美元 / 噸，大型鋼廠接單情況尚可，出口訂單多集中于 2—3 月交付。

圖1：:2023-2026年國內247家鋼鐵企業(yè)高爐開工率和產能利用率走勢圖

圖2：:2024-2026年全國鋼坯投放總量變化

三、調坯廠內成品庫存及鋼坯庫存雙高

本周全國81家工角槽鋼廠開工率19.13%，較上周減少6.96%，產能利用率20.78%，較上周減少4.72%。本周全國工角槽產量25.54萬噸，較上周減少5.8萬噸；本周全國81家工角槽鋼廠廠內庫存119.16萬噸，較上周增加2.61萬噸。春節(jié)假期臨近，本周81家工角槽鋼廠的開工率、產能利用率和產量均明顯下滑，但廠內庫存小幅增加，反映市場需求承接乏力，呈現(xiàn)被動累庫的態(tài)勢。

四、節(jié)前鋼坯社庫接近歷史高點

據Mysteel 調研截止2月12日全國鋼坯社會庫存195.5萬噸，周環(huán)比增加20.34萬噸，整體仍處高位水平。分區(qū)域來看，唐山社庫186.79萬噸，周環(huán)比增加10.59%，年同比增加43.95%。結構上，唐山港庫存以內貿資源集港出口、進口資源到港為主，且倉單庫存中套保盤占比較高，部分資源鎖定倉單、流通性受限，實際可流通現(xiàn)貨資源偏緊。華東區(qū)域庫存受廠家資源集港出口分流影響，傳統(tǒng)顯性累庫幅度有所收窄，港口過泊直發(fā)軋鋼企業(yè)的流通量增加，庫存累庫節(jié)奏較去年同期有所放緩。

臨近春節(jié)，下游軋材企業(yè)陸續(xù)停產檢修，鋼廠成品材直發(fā)受阻，資源多以被動入庫為主，累庫趨勢明確。2026 年初鋼廠成材利潤整體偏弱，鋼坯外賣量相應增加，好在部分鋼廠前期出口訂單仍在執(zhí)行，對本地庫存形成一定分流支撐。按當前累庫節(jié)奏測算，預計春節(jié)期間鋼坯庫存或以日均 2萬噸左右的速度累積，節(jié)后唐山鋼坯社庫有望突破200萬噸，形成短期市場流通壓力。

圖3：近五年全國鋼坯社會庫存走勢圖

五、總結：

2026年春節(jié)后，國內鋼坯市場將呈現(xiàn)“先揚后抑”格局，走勢受復工復產、庫存去化、供需演變及政策導向等因素主導，前期隨需求回暖回升，后期受供給釋放、需求不及預期回落，整體波動收窄，行業(yè)保持韌性。2月底至3月上旬，鋼坯市場階段性上行。春節(jié)后下游軋材、基建企業(yè)逐步復工，帶動鋼坯采購需求回暖，原料價格回升形成成本支撐，宏觀政策托底提振信心，疊加節(jié)前低價催生抄底情緒，推動價格回升，預計唐山鋼坯價格或漲至3000-3050元/噸。

3月中下旬至4月，鋼坯市場轉入下行。供給端，鋼廠高爐開工率、產能利用率維持高位，華北鋼企受成品材利潤不佳影響，鐵水流向鋼坯，外賣量偏高，供給持續(xù)增加；需求端，下游調坯軋鋼廠雖復工，但成品庫存高、成交放緩、利潤差，采購謹慎，難形成持續(xù)大批量需求；庫存去化節(jié)奏放緩，甚至可能二次累庫，壓制市場。多重壓力下，價格回落至2900-2950元/噸，回歸節(jié)前水平。

整體而言，“先揚后抑”核心是供需階段性變化，前期需求主導上行，后期供需矛盾凸顯主導下行。全年鋼坯市場維持“供強需弱”弱平衡，價格重心較2025年小幅上移，波動進一步收窄，運行穩(wěn)定性提升。

最后，值此 2026 新歲，謹祝各位鋼鐵同仁：基業(yè)如鋼，共鑄輝煌；乘勢而上，馬到功成！

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