止損上移的致命陷阱：威科夫警告，過早盈虧平衡等于“自殺式平倉”

理查德·威科夫（Richard Wyckoff）是一位極其成功的股票交易員，他通過技術分析、解讀圖表以及讀盤口價格流帶來對市場行為的深刻理解。他的成功與財富廣受認可，被列入與杰西·利弗莫爾（Jesse Livermore）和W.D.江恩（W.D. Gann）齊名的傳奇交易員行列。威科夫發展出了以自己名字命名的交易方法，利用價格行為與成交量來解讀市場并進行交易，從而賺取了數百萬美元。

在本系列文章，我們將繼續探討理查德·威科夫交易方法！

接上一篇文章：《》

關于“盈虧平衡交易”

“…交易者面臨的問題不僅僅是如何避免虧損，還包括如何盡快彌補成本。如果他在一筆買入交易中已經獲得了一定的利潤，那么就沒有理由讓價格跌回到低于凈買入價的水平。在這種情況下，似乎需要設置一個跟蹤止損，這樣無論發生什么，他都不會被迫虧錢。但當凈成本價離市場價格太近時，不應使用這種跟蹤止損。必須考慮到市場的回調反應?！?/p>

討論：理查德·威科夫強烈主張在市場朝有利方向移動到一定幅度后，將止損上移至盈虧平衡點。

“將止損移動至盈虧平衡點”是一種風險管理策略：當交易已朝有利方向運行足夠遠時，將初始止損調整到進場價位，以消除虧損風險。這種做法能幫助交易者減輕心理壓力、避免虧損，但若操作過早，則可能導致交易缺乏足夠的“呼吸空間”，過早被洗出而錯失利潤。

專業交易者

“本質上，交易者是一個短期趨勢的跟隨者。一個專業人士能夠輕易區分趨勢的變化與調整。當他的‘心智測量儀’顯示趨勢正在變化時，他不會等止損被觸發，而會立刻‘清倉’或反手操作。因此，盈虧平衡止損僅在突發、明顯、且毫無預兆的反轉情況下才有用?！?/p>

討論：交易中最困難的之一，是區分市場的“調整”與“趨勢反轉”。威科夫認為，這正是專業交易者與普通人的分水嶺。真正的專家在察覺趨勢變化時，不會被動等待止損被打，而是立即平倉或反轉倉位。因而，對專家來說，盈虧平衡止損只在突發劇烈波動時才發揮作用。

? 調整：是價格短期逆勢回調的動作，隨后通常會恢復原趨勢。

? 趨勢變化：是趨勢的長期轉向，形成新的方向。調整是市場自然平衡機制的一部分，而趨勢反轉則標志著市場周期的重大轉變。

永遠設置止損

“我認識一位交易者，他曾買入了500股‘Sugar’，然后去吃午飯。他只花了25美分，但當他回來查看行情帶時，發現這頓午飯的真實成本是5000.25美元——因為他沒設止損，而‘Sugar’下跌了10個點……”

討論：威科夫認為，交易中必須始終設止損。沒有止損，潛在虧損就是無限的，對賬戶極為危險。

“永遠設置止損”是風險控制的基本原則。它要求交易者在每筆交易中預先設定可接受的最大虧損點。當價格不利運行到該位置時，止損單會自動平倉，防止小虧變大虧，從而保護資金與維持交易紀律。

關于止損的設置

“要獲得更合理的止損位置，可以留意‘阻力點’——即市場在反彈后轉向的價位。例如，如果你在130做空，價格下跌至128，反彈到129后再次下跌，則129就是阻力點。若市場疲軟或不活躍，合理的止損應設置在129之上。

如果交易者想使用自動止損，一個很好的方法是，假設初始交易的止損為1點。每當價格對你有利波動18股（即1點的18倍），就相應調整止損，使止損距離最新最高價永遠不超過1點。

這樣能自動、逐步地降低風險。若交易者操作得當，盈利應超過虧損。當止損已上移到足以覆蓋傭金時，最好不要再自動移動止損，而應根據市場的價格行為（例如突破近期高點或低點）來判斷出場時機。”

討論：威科夫強調止損的重要性，并指出自動止損在建倉初期非常有效。但當交易已有足夠浮盈時，應依據市場結構（如近期高低點）動態判斷止損位置，而非完全機械化。