每日債市速遞 | 財政部擬節后發行1350億元10年期國債

// 債市綜述 //

1. 公開市場操作

央行公告稱，2月11日以固定利率、數量招標方式開展了785億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量785億元，中標量785億元。同時，以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展了4000億元14天期逆回購操作。Wind數據顯示，當日750億元逆回購到期，據此計算，單日凈投放4035億元。

（*數據來源：Wind-央行動態PBOC）

2. 資金面

銀行間市場資金面偏緊態勢緩解有限，DR001加權平均利率小幅上行并徘徊于1.37%附近。匿名點擊（X-repo）系統上，隔夜報價在1.35%供給明顯收斂。非銀機構以信用債為抵押融入隔夜以及跨節資金，報價在1.6%上方。

海外方面，最新美國隔夜融資擔保利率為3.63%。

（IMM）

（*數據來源：Wind-國際貨幣資金情緒指數、資金綜合屏）

3. 同業存單

全國和主要股份制銀行一年期同業存單最新成交在1.59%附近，較上日小幅下行。

（*數據來源：Wind-同業存單-發行結果）

4. 銀行間主要利率債收益率漲跌不一，長券表現較好

（*數據來源：Wind-成交統計BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數據

（*數據來源：Wind-利差分析）

6. 國債期貨收盤

30年期主力合約漲0.05%

10年期主力合約漲0.06%

5年期主力合約漲0.05%

2年期主力合約持平

（*數據來源：Wind-國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、上海市“十五五”規劃主題系列新聞發布會（首場）2月11日舉行。上海市委金融辦常務副主任周小全表示，將配合金融監管部門深化境內外金融市場互聯互通，完善“滬港通”“債券通”“互換通”等機制安排，推出更多面向國際的金融產品和服務，提高“上海價格”國際影響力，提升上海國際再保險、航運保險承保能力和服務水平。此外，探索建立離岸金融制度規則體系，穩步推進自貿離岸債等業務發展，做好金融風險監測和防范工作。

2、2月11日，中華人民共和國財政部在香港特別行政區，面向機構投資者招標發行2026年第一期140億元人民幣國債，受到投資者廣泛歡迎，認購倍數3.94倍。其中，2年期40億元，發行利率1.38%；3年期40億元，發行利率1.40%；5年期30億元，發行利率1.57%；10年期20億元，發行利率1.87%；30年期10億元，發行利率2.35%。

3、2026年以來，全國至少有34個城市公布了隱性債務清零任務最新進展，其中吉林四平市、吉林松原市、黑龍江雙鴨山市等地區宣布在去年實現隱性債務清零。

4、國家統計局公布數據顯示，1月份，居民消費需求持續恢復，CPI環比上漲0.2%，同比上漲0.2%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%。受全國統一大市場建設持續推進、部分行業需求增加及國際大宗商品價格傳導等因素影響，PPI環比上漲0.4%，連續4個月上漲，漲幅比上月擴大0.2個百分點；同比則下降1.4%，降幅比上月收窄0.5個百分點。

5、在全國性銀行持續下調存款利率、長期限大額存單陸續“下架”的行業背景下，近期，有不少區域性中小銀行逆勢調整了存款利率。今年1月以來，浙江、湖南、陜西等多地中小銀行紛紛出手，對部分期限的定期存款及大額存單利率進行了上調，調整幅度多在5至20個基點之間。

//全球宏觀 //

1、歐盟委員會主席馮德萊恩：希望簡化歐盟規則能讓企業家在48小時內于任何成員國注冊公司，有望在3月3日的歐洲理事會會議上批準至2028年的共同單一市場路線圖計劃。

2、惠譽評級：印尼債務資本市場規模將達7500億美元；到目前為止，明晟指數調整影響有限。

// 債券大事 //

1.財政部：擬2月24日招標發行1350億元10年期記賬式附息國債

2.北交所股債聯動，支持中小企業創新發展

3.華南城：代表持有逾43.5%票據的持有人小組不接受境外債重組的初步條款

4.印度證券交易委員會：將面向印度企業債券發行人和投資者開展全國范圍內的宣傳活動

5.羅素投資：美國國債被認為在合理價值附近交投

（*數據來源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負面事件：

（*數據來源：Wind-債券負面事件大全）

本月城投非標資產風險：

（*數據來源：Wind-風險監控RISK）

// 節目預告 //

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