福特單季度虧超770億元！電動車業務拖后腿，明年將推增程車

車東西（公眾號：chedongxi）
作者 ｜ 聶夢穎
編輯 ｜ 志豪

車東西2月11日消息，據多家外媒報道，福特汽車于2月10日公布了2025年第四季度及全年財報。數據顯示，公司去年第四季度凈虧損高達111億美元（約合770.8億元人民幣），創下了自2008年金融危機以來最嚴重的單季虧損。

這份財報最顯著的特征，是營收增長與利潤下滑并存。盡管當季營收 459 億美元（約合3186.4億元人民幣），略超市場預期，但由于電動化轉型的巨額投入未能轉化為收益，嚴重拖累了整體利潤。

這種結構性分化在 2025 全年尤為明顯：一方面，傳統燃油車業務保持穩健；另一方面，電動汽車部門全年運營虧損達48億美元（約合333.3億元人民幣），且銷量同比下滑 14.7%，顯示出該業務面臨嚴峻的財務與市場雙重壓力。

一、財報數據喜憂參半 出現營收增長下的歷史性虧損

福特本季度的財務表現，清晰反映出傳統燃油車業務與電動車業務的分化態勢。

一方面，燃油車業務保持穩健，是公司的核心收入來源。得益于Ford Blue（燃油車）和Ford Pro（商用車）兩大傳統業務的支撐，福特在第四季度實現了459億美元（約合3186.4億元人民幣）的營收；全年營收達1879億美元（約合13046.2億元人民幣），表明公司在主要市場的銷售體系與品牌基礎依然穩固。

另一方面，電動車業務持續面臨經營虧損。財報顯示，電動汽車部門目前尚未實現盈利。僅在第四季度，該部門虧損12億美元（約合83.3億元人民幣）；2025全年，福特電動車業務累計運營虧損達48億美元（約合333.3億元人民幣）。

與財務虧損同步的是市場份額的萎縮。2025年，福特在美國市場的純電動車銷量約為8.4萬輛，同比下滑14.7%。相比之下，競爭對手通用汽車同期的電動車銷量增長48%，達到近17萬輛，銷量規模約為福特的兩倍。

這種銷量下滑與虧損并存的局面，是福特當前面臨的主要挑戰。

▲福特電動汽車業務單季度營收情況

二、多方面原因導致巨額虧損 主要受資產減值與外部環境的雙重擠壓

引發此次巨額虧損的原因是多方面的，主要來自公司內部和外部環境兩方面的影響。

首先，公司電動汽車業務大幅減值是造成虧損的主要原因。因重組電動車業務、削減早期產品線及調整開發計劃，福特在2025年第四季度確認了144億美元（約合1000.3億元人民幣）的特殊費用。這是公司為調整過去過于激進的電動車發展計劃而付出的代價。

其次，外部供應鏈問題和政策變化也增加了經營困難。

去年，紐約一家鋁材供應商的工廠發生火災，導致零部件供應中斷，嚴重影響了公司的生產和產品交付。同時，美國電動車稅收優惠政策的取消，降低了消費者購買電動車的意愿。而特朗普政府的關稅政策，預計今年將給公司增加約20億美元（約合138.9億元人民幣）的成本，進一步壓縮了利潤空間。

▲福特2025年特殊費用支出情況

三、福特進行戰略調整 錨定混合動力與低成本平臺

針對上述問題，福特制定了清晰的應對策略，核心是從單純追求全電動化，調整為更務實的混合動力與低成本發展策略。

短期內，福特將調整產品結構以穩定盈利，公司已決定停產現款F-150 Lightning純電皮卡，并將資源向混合動力和插電式混合動力車型傾斜，以適應當前的市場偏好。公司計劃將在2027年推出一款增程式電動車，作為緩解續航焦慮與破解成本難題的過渡性產品。

從長遠看，福特將戰略重點放在了高性價比市場。

公司即將推出一個全新的通用電動車平臺，并計劃基于這個平臺開發五款車型，其售價均低于4萬美元（約合27.8萬元人民幣）。

其中第一款中型電動皮卡將于2027年上市，由加州的獨立團隊主導，希望通過技術創新來降低生產成本。此外，福特正積極尋求與雷諾等公司的合作，以求分攤其研發費用。

公司預計，通過這一系列調整，能在2026年實現80億至100億美元（約合555.5億至694.4億元人民幣）的營業利潤。

▲福特皮卡車隊

結語：福特即將告別高成本模式 轉向平價車競爭

從此次巨額虧損的發生，到背后原因的剖析，再到后續的戰略轉向，福特的思路非常明確：在電動化轉型受阻的當下，公司必須放棄原來那種高成本、低銷量的發展模式。到2027年，能否成功推出具有成本競爭力的平價車型，將成為檢驗這次戰略調整是否成功的關鍵。