半年虧1500億！車圈恒大浮現(xiàn)，全球第四大車企暴雷

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【 半年虧1500億！車圈恒大浮現(xiàn)，全球第四大車企暴雷】

來源：Getty Images

黑天鵝突襲，全球第四大汽車巨頭，突然爆雷。

當(dāng)?shù)貢r間2月6日，全球第四大汽車制造商斯特蘭蒂斯集團（Stellantis）美股開盤后股價大幅下挫，盤中一度跌超26%，截至收盤跌23.79%。

此前，在歐洲交易時段，斯特蘭蒂斯歐洲股價一度暴跌近30%，最終大幅收跌25.24%，創(chuàng)下了有史以來單日跌幅最高紀(jì)錄。

此前Stellantis的股價已長期承壓，其在巴黎上市股份2024年下跌33%，2025年跌幅達18%，2026年1月又下跌了12%。此次超25%的單日暴跌進一步加劇了投資者的擔(dān)憂。

說起斯特蘭蒂斯，可能很多人都不太了解。但如果提起標(biāo)致、雪鐵龍、Jeep以及瑪莎拉蒂這些品牌，可能大部分人都知道。而上述汽車品牌，都是斯特蘭蒂斯旗下的。

公開資料顯示，Stellantis集團是由法國標(biāo)致雪鐵龍集團與意大利-美國菲亞特克萊斯勒集團合并而來。合并后集團在巴黎、米蘭及紐約證券交易所上市，旗下?lián)碛蠮eep、瑪莎拉蒂、標(biāo)致、雪鐵龍等14個品牌。

最新數(shù)據(jù)顯示，2025年四季度，Stellantis銷量為150萬輛，同比增長9%；2025年全年銷量541.7萬輛，落后于豐田、大眾和現(xiàn)代，位居全球第四。它不僅是全球第4大汽車集團，還在2024年實現(xiàn)營收2049.1億美元，位列《財富》世界500強第28位。

那么問題來了，銷量高高在上的斯特蘭蒂斯集團，為何成為了車圈恒大，突然暴雷，它的股價為什么會出現(xiàn)暴跌？

原因正是來自公司對于電動車業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略誤判，而這已經(jīng)為該集團帶來了巨額損失。

來源：Google Finance

據(jù)彭博報道，Stellantis預(yù)計2025年下半年凈虧損預(yù)計將高達190億-210億歐元（約合人民幣1550億元-1720億元），全年營業(yè)利潤率僅為低個位數(shù)。鑒于這一虧損情況，斯特蘭蒂斯決定暫停2026年的股息發(fā)放，并計劃通過發(fā)行混合債券籌集至多50億歐元，以維持其資產(chǎn)負債表。

與此同時，該公司表示，公司計劃對其業(yè)務(wù)進行重組，宣布因調(diào)整電動汽車戰(zhàn)略而產(chǎn)生220億歐元（約合人民幣1800億元）的費用，大幅超出分析師預(yù)期。

斯特蘭蒂斯首席執(zhí)行官安東尼奧·菲洛薩（Antonio Filosa）在聲明中表示：“最新宣布的費用在很大程度上反映了我們高估了能源轉(zhuǎn)型的速度，這使我們偏離了許多汽車買家的實際需求、能力和愿望。他們也反映了此前運營執(zhí)行不力所帶來的影響，而這些影響正由我們的新團隊逐步解決。”

菲洛薩強調(diào)，未來Stellantis仍將堅守電動汽車研發(fā)前沿，但電動化轉(zhuǎn)型節(jié)奏將“由市場需求而非主觀規(guī)劃主導(dǎo)”，不再追求激進的轉(zhuǎn)型目標(biāo)。

具體來看，該公司減記的大部分資金（147億歐元）是用于調(diào)整產(chǎn)品計劃，從而適應(yīng)客戶偏好和新的美國排放法規(guī)。

另有21億歐元的減記來自電動汽車供應(yīng)鏈的調(diào)整，其中包括合理化電池制造能力等；41億歐元的減記與質(zhì)量問題后增加的保修準(zhǔn)備金有關(guān)；13億歐元的減記與歐洲裁員相關(guān)的重組成本有關(guān)。

該公司還闡述了去年作為戰(zhàn)略重置一部分所采取的舉措，包括宣布“斯特蘭蒂斯美國歷史上最大規(guī)模投資”——四年內(nèi)累計投入130億美元，推出10款新產(chǎn)品，砍掉無法實現(xiàn)規(guī)模化盈利的產(chǎn)品線，重組全球生產(chǎn)制造及質(zhì)量管理體系。

來源：第一財經(jīng)

種種跡象表明，斯特蘭蒂斯在系統(tǒng)性地削減其在電動車領(lǐng)域的布局。

2月6日，斯特蘭蒂斯在其官網(wǎng)宣布，將退出與韓國電池制造商LG新能源（LG Energy Solution Ltd.）在加拿大的合資企業(yè)NextStar Energy。根據(jù)安排，LG新能源將收購斯特蘭蒂斯此前持有的合資企業(yè)49%的股權(quán)。

回顧此前，LG新能源與斯特蘭蒂斯于2022年3月以合資的形式共同建立了該合資企業(yè)，共同投資超過37億美元，在安大略省溫莎建立首個大型電動車電池工廠。

另外，在產(chǎn)品線方面，斯特蘭蒂斯還將淘汰多款純電動車型，包括叫停了RAM 1500純電皮卡在美國的生產(chǎn)，并推遲了Alfa Romeo在歐洲的電動車項目。

這與前任CEO Carlos Tavares制定的激進目標(biāo)形成鮮明對比——Tavares曾承諾到2030年在歐洲僅銷售電動車，在美國市場電動車銷售占比達到50%。

值得一提的是，在全球電動汽車賽道競爭愈發(fā)激烈的背景下，斯特蘭蒂斯并非唯一一家大舉縮減電動車業(yè)務(wù)的汽車巨頭。

去年12月，美國汽車巨頭福特也宣布，將縮減其電動汽車計劃，此舉將導(dǎo)致其收益減少195億美元（約合人民幣1353億元），并且停止生產(chǎn)全尺寸電動皮卡F150 Lightning車型。

此外，福特還與韓國電池制造商SK On就此前合資組建的企業(yè)BlueOval SK電池工廠進行了“分家”：該合資企業(yè)在美國肯塔基州設(shè)有2座工廠、在田納西州設(shè)有1座工廠，“分家”后雙方將獨立擁有和運營電池工廠，其中 SK On接手田納西州部分、福特分得肯塔基州部分。

（來源：每日經(jīng)濟新聞、華爾街見聞、CNBC、財聯(lián)社；整理：Penn）

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