1月期貨市場量額翻倍迎“開門紅” 貴金屬與新能源金屬引爆交易熱潮

　　中國網財經2月11日訊 中國期貨業協會最新統計資料表明，以單邊計算，2026年1月全國期貨交易市場成交量9.12億手，成交額100.26萬億元，同比分別增長65.09%和105.14%。成交額首破單月百萬億規模，市場迎強勁“開門紅”。同期，期貨市場資金總量增至約2.57萬億元，較2025年底增長約20%。

　　市場量額高增創紀錄

　　2026年首月，期貨市場交投活躍度遠超去年同期，成交額創單月歷史新高，延續了2025年的增長勢頭。資金層面，市場資金總量單月激增超4000億元，期貨公司客戶權益增至約2.39萬億元，增長19%，為市場活躍提供動能。

　　華聞期貨總經理助理兼研究所所長程小勇認為，驅動增長因素有三：一是大宗商品價格劇烈波動，貴金屬、有色金屬及碳酸鋰價格大漲，刺激投機交易并催生實體企業套保需求；二是增量資金不斷流入，尤其是保險等長期資金通過期貨市場進行對沖與策略實施；三是期貨市場“擴容、提質”，品種創新與服務能力提升吸引境內外投資者持續參與。他指出，海外地緣政治危機、美元走弱推動行情，形成了散戶投機、機構配置和實體套保三大合力。

　　國元期貨有色研究組負責人范芮分析，市場成交量增加主要得益于貴金屬、有色及新能源相關金屬的價格表現。海外地緣政治風險及美國貨幣政策預期驅動貴金屬價格走強，并帶動相關金屬價格。

　　交易所表現分化加劇

　　1月，各期貨交易所表現顯著分化，品種波動率主導增長格局。

　　上海期貨交易所成交額占比過半引領市場，上期所1月成交額51.96萬億元，占全國市場51.82%，同比大增278.92%，核心驅動來自貴金屬及有色金屬價格大漲。按成交額統計，上期所白銀、黃金、銅位列商品交易所前三。

　　廣州期貨交易所延續高增速，其成交額同比激增332.19%，顯示新能源金屬板塊交易熱情高漲。該所按成交額排名前三品種為碳酸鋰、鉑、工業硅。

　　程小勇分析，交易所增長取決于掛牌品種波動率。波動大的品種，如貴金屬和碳酸鋰，帶動成交大幅攀升。熱門品種共性源于宏觀敘事與微觀供需共振。

　　范芮指出，熱門品種交易與海外地緣政治、宏觀氛圍及新能源終端需求關聯大。貴金屬、有色金屬主要集中在上期所和廣期所，導致交易所表現差異。

　　上海國際能源交易中心成交額同比下降20.31%，與國際能源價格波動趨緩有關。鄭州商品交易所成交量占全國市場31.54%，維持較高份額，PTA、棉花、燒堿成交額居前。大連商品交易所穩步增長，焦煤、棕櫚油、聚氯乙烯為成交額前三品種。中國金融期貨交易所成交額占全國26.28%，發揮穩定器作用，中證1000、中證500、滬深300股指期貨成交額排名前三。

　　市場增長邏輯

　　數據顯示，1月市場爆發式增長源于宏觀波動、價格驅動與資金涌入三者共振，貴金屬、新能源金屬等品種價格大幅波動，刺激投機與套保需求，同時長期資金加大配置，共同推高市場活躍度。

　　程小勇表示，當前期貨市場需求來源于投機、配置和對沖需求，三者密不可分。僅靠投機不可持續，缺乏投機則流動性不足。

　　對于高增速可持續性，市場態度審慎。程小勇展望，高速增長可能放緩，因商品波動率或收斂，且交易所持續出臺降溫措施。范芮也指出，貴金屬價格調整使相關品種參與度下降，加之春節臨近，部分資金可能短暫離場避險。

　　服務實體經濟功能凸顯

　　專家指出，期貨市場量額高增背后，是其服務實體經濟功能的深化。熱門品種交易活躍為產業企業提供了充沛的流動性。

　　范芮分析，當前貴金屬、新能源金屬和有色金屬行情節奏快，國內外市場聯動性強，這對實體企業風險管理提出更高要求。國內齊備且活躍的風險管理工具提供了良好市場環境。

　　程小勇強調，期貨市場的價格發現和風險對沖功能不可或缺。以新能源產業為例，期貨價格上漲反映了行業基本面，是價格發現作用的體現。市場成交活躍為實體企業提供了必要的風險對沖流動性。

　　2026年行業展望

　　截至2026年1月底，我國共上市期貨期權品種165個。面對資金大規模流入與市場高波動，行業發展方向明確。

　　程小勇認為，增量資金涌入提升市場流動性，使期貨價格更公正、透明，定價更高效。展望2026年，期貨市場將繼續“擴容、提質”：包括設立更多特殊品種、擴大對外開放；上市更多綠色和指數品種；允許更多金融機構參與風險對沖；推動場內外市場貫通，如構建場外期權統一詢價平臺等。此外，人民幣匯率期貨上市步伐或加快，以服務企業外匯套保需求。在服務實體方面，需著力降低套保成本、貼近現貨習慣、便利交割和豐富套保工具。

　　2026年首月，在宏觀波動與產業升級背景下，期貨市場正更深度融入實體經濟，為穩定企業經營、促進產業升級提供關鍵金融支撐。未來，市場發展情況，中國網財經將持續關注。