馬斯克團隊來華密訪光伏企業，重點看的是什么？

本文為《能源奇點》系列第三期：解析馬斯克團隊來訪中國光伏企業，帶火相關概念股的背后邏輯。

文丨李海倫

編輯丨徐青陽

2月4日，有關埃隆·馬斯克團隊近期到訪中國多家光伏企業的傳聞，引發市場與投資者的高度關注。

消息傳出后，中國光伏板塊立即出現明顯反應。多家A股與港股光伏相關企業股價短期內獲得兩位數漲幅，引發市場對潛在合作機會的猜測。

其中，晶科能源股價在消息傳出的兩個交易日內暴漲36%，2月5日回落6.07%；協鑫集成股價三個交易日累計上漲26%；TCL中環三個交易日累計上漲16%；晶盛機電在兩個交易日內暴漲33%，2月5日回落9.85%。

據《證券時報》報道，2月4日，晶科能源、協鑫集成回應，確認接待了馬斯克旗下公司的來訪團隊，但均未披露具體商業計劃或合作協議。企業普遍強調，這些交流仍停留在技術與行業層面的初步溝通階段，未與相關團隊開展任何合作。

這一動作迅速引發市場熱議。有分析人士指出，這不僅是一次普通的企業考察，更反映出全球科技巨頭在新能源布局上的前瞻性戰略。隨著人工智能算力需求快速增長，對穩定、高效電力的需求也日益凸顯，光伏產業因此成為資本市場和科技行業關注的焦點。

圖片由AI工具生成

01馬斯克點燃市場情緒

一位投資經理表示，此輪股價上漲主要源于市場情緒與預期交易，而非企業基本面出現實質性變化。上漲的核心原因，主要源于投資者將馬斯克對太陽能的興趣，解讀為科技巨頭正在向能源上游延伸的信號。

在此前《》的這篇解讀中，我們詳細闡述了馬斯克如此看重中國光伏供應鏈的原因。

作為全球光伏制造的主導力量，中國企業正成為馬斯克太空能源藍圖中，不可回避的供應鏈核心。光伏技術公司炎和科技創始人馮凡指出，目前中國企業從裝備、材料到組件的產能與出貨量占據了全球70%以上，構成了全球光伏產業真正的基礎設施層。換句話說，如果馬斯克要推動大規模、低成本的太空光伏路線，無論他是否在美國本地化部署，都會“不可避免地依賴中國”。

對于國內光伏概念股的火熱表現，外媒也給出了相關分析：從長遠角度看，多數機構依然看好中國光伏產業的發展前景。畢竟，中國供應商在制造成本控制、產業鏈完整性以及大規模工程化能力方面具有明顯優勢，這些優勢在短期內很難被其他國家取代。

不過，也有多家機構提醒，類似的情緒性上漲往往來得快、退得也快。如果后續缺乏明確訂單、合作協議或資本投入落地，股價可能面臨回調壓力。

與此同時，國內行業層面也開始密集釋放“降溫”信號。

2月4日晚，中國光伏行業協會執行秘書長劉譯陽表示，太空光伏技術仍處于探索與驗證的初期階段，當前判斷明確技術方向為時尚早。在2月5日“光伏行業2025年發展回顧與2026年形勢展望研討會”上，工業和信息化部電子信息司副司長王世江指出，光伏行業當前正處于新一輪深度調整期，行業深層次的供需錯配尚未解決，企業的經營依然面臨較大挑戰，整治行業內卷將成為今年工作的重中之重。

02馬斯克重點關注的光伏賽道

根據相關披露，此次馬斯克團隊訪問的企業覆蓋光伏全產業鏈，包括設備、硅片、電池組件以及前沿技術方向，尤其對異質結（HJT）和鈣鈦礦等下一代高效率技術表現出更高關注度。這兩條技術路線被認為在理論效率和長期成本下降空間上具備優勢。

一位光伏技術從業者解釋了這兩個賽道的重要性：

從效率上看，相比傳統PERC電池（一種主流的高效單晶硅太陽能電池），HJT具備更高的開路電壓與溫度系數優勢，量產效率仍有提升空間。HJT在高溫環境下發電損失更小、單位面積能發出的電更多，而且生產過程中用到的高溫步驟更少、材料也更省，因此既有提升效率的空間，也具備持續降本的潛力。

而鈣鈦礦電池之所以備受矚目，主要有兩大優勢：一是它在陰天、弱光等光照不足的情況下，依然能保持不錯的發電效果，在真空和低溫的太空環境中，理論效率還能進一步提高，非常適合用于太空發電。二是鈣鈦礦具備輕量化與柔性化潛力，甚至在發射時以卷曲形態收納，到達軌道后再展開使用，大幅降低發射體積與載荷重量，這使其在太空光伏場景中具備獨特優勢。

對馬斯克而言，無論是AI數據中心、超級計算集群，還是SpaceX 的地面設施與潛在太空能源構想，核心訴求都是在單位土地和單位資本投入下獲取盡可能多、穩定的電力輸出。HJT 和鈣鈦礦正對應“效率和成本優先”的技術邏輯。

不過，合作的現實路徑仍需回到產業基本面。

一位光伏產業的研究人員指出，馬斯克和國內的光伏公司存在接觸或者潛在合作，未必是停留在簡單的光伏組件采購，也可能會圍繞特定應用場景展開定制化電池方案開發、極端環境下的長期穩定性驗證。而這張入場券最終能否兌現，仍取決于一個最樸素的問題：這個技術能否真正被大規模、穩定而低成本地制造出來。

03炒的是預期，基本面支撐不足

晨星（Morningstar）分析師王成指出，在本輪上漲之后，部分光伏企業的股價已經接近，甚至短暫超過其測算的合理估值區間。短期看，如果繼續上行需要更明確的基本面催化，而非單一事件驅動。

多家機構的分析師普遍認為，即便未來中國光伏企業真的獲得與SpaceX或其他馬斯克系業務相關的訂單，其對整體收入結構的提升幅度可能有限。太空光伏或極端應用場景在經濟性上仍屬邊緣探索，更多意義在于技術驗證和戰略信號，而非立刻轉化為大規模商業利潤。

2月4日晚間，相關部分企業紛紛公告，否認與馬斯克團隊合作具體落地可執行項目的存在，并提示“太空光伏”產業化進程具有較大不確定性。

從商業邏輯看，太空光伏的經濟性尚未得到驗證。畢竟，面對高昂的發射成本、復雜的在軌部署與能量回傳體系，以及長期運行可靠性等問題，仍使其更接近前沿技術探索。在缺乏明確降本路徑之前，其商業價值更多體現在技術儲備與戰略卡位層面。

在業內看來，馬斯克相關動向釋放的更大意義，是對未來能源形態與產業方向的信號強化，在這次的光伏概念熱背后，真正被點燃的不只是股價情緒，還有大眾對全球“下一代能源底座”的無限想象。

來源：騰訊科技

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