美印關稅協定再生變數？特朗普“賣貨”，莫迪“撿漏”

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美國總統特朗普在“真相社交”（Truth Social）上拋出的美印關稅協定，像一顆投入平靜湖面的石子，瞬間激起市場狂歡，卻也在冰冷數據的映照下露出荒誕底色。

美國宣布將對印度商品的“對等關稅”從25%降至18%，印度則被特朗普宣稱承諾“停購俄羅斯石油、豪擲5000億美元買美國貨”。

可翻開關稅調整的歷史記錄、貿易規模的實際數據與兩國領導人截然不同的表態，這場“歷史性突破”更像一場用社交媒體發言包裝的政治表演，反復無常的關稅調整、漏洞百出的承諾，都在訴說著美印雙邊關系“各取所需又相互制衡”的本質。

社交媒體表態：一半數據畫餅，一半選擇性忽略

2026年2月2日，特朗普在社交媒體Truth Social上發表了一篇極具其個人風格的“長篇大論”：

“今天上午，我很榮幸與印度總理莫迪通話。他是我最好的朋友之一，也是他國家強大且受人尊敬的領導人。

我們討論了許多事情，包括貿易以及結束俄羅斯與烏克蘭的戰爭。他同意停止購買俄羅斯石油，并且從美國和可能的委內瑞拉購買更多石油。這將有助于結束烏克蘭戰爭，這場戰爭目前正在進行，每周都有數千人喪生！

出于對莫迪總理的友誼和尊重，并應其要求，我們立即達成了美國與印度之間的貿易協議，根據該協議，美國將征收降低后的互惠關稅，從25%降至18%。他們也將進一步把對美國的關稅和非關稅壁壘降至零。

莫迪總理還承諾將‘購買美國商品’的規模提升到更高水平，此外還將購買價值超過5000億美元的美國能源、技術、農產品、煤炭和許多其他產品。

我們與印度的良好關系將在未來變得更加牢固。莫迪總理和我都是辦實事的人，這是大多數人無法做到的。感謝你關注此事！”

這篇發言堪稱“畫餅典范”，既包含關稅調整的具體數字，又拋出巨額采購、地緣突破等重磅承諾，每一句都透著“邀功造勢”的意味，卻絕口不提一個關鍵數據：

根據美國商務部統計，2025年前11個月，美國對印度出口總額僅400億美元，而印度全年從美國進口商品也不過415億美元。

要從415億美元躍升至5000億美元，相當于讓印度對美進口量暴漲12倍，這種“跨越式承諾”，連基本的貿易邏輯都站不住腳。

更諷刺的是關稅數據的“前后矛盾”。特朗普在文中只提“從25%降至18%”，卻刻意隱瞞了2025年那場“關稅過山車”：

7月31日，他剛宣布對印度商品加征25%關稅；8月6日，又以“印度買俄羅斯石油”為由追加25%懲罰性關稅，把總稅率抬到50%，創下美國對貿易伙伴的最高關稅紀錄——唯獨對占美國仿制藥市場半壁江山的印度藥品、消費電子產品網開一面。

如今只字不提50%的“歷史高稅”，反倒把18%包裝成“巨大讓步”，這種選擇性披露，活脫脫是“先打一棒再給顆糖，還讓你感恩戴德”。

可對比莫迪在X平臺的回應，反差感瞬間拉滿：“今天很高興能與我親愛的朋友特朗普總統通話。

令人欣喜的是，‘印度制造’產品現在將享受18%的優惠關稅。我代表14億印度人民，向特朗普總統表示衷心感謝，感謝這一精彩聲明。

當兩個大型經濟體和世界上最大的民主國家攜手合作時，這將惠及我們的人民，并為互利合作釋放巨大機會。

特朗普總統的領導對全球和平、穩定與繁榮至關重要。印度全力支持他的和平努力。我期待與他密切合作，將我們的伙伴關系提升到前所未有的高度。”

莫迪通篇回應延續了“數據回避術”，對特朗普口中的“5000億美元采購”“停購俄羅斯石油”“關稅降至零”等核心承諾只字未提，仿佛在回應另一場完全不同的協議。

世界貿易組織（WTO）的數據更不會說謊：在特朗普加稅前，印度的簡單平均關稅已達15.6%，有效平均關稅8.2%，本就處于全球較高水平；

如今承諾“將對美關稅和非關稅壁壘降至零”，相當于要砍掉現有關稅的九成，這對依賴保護政策的印度農業（占就業42%）、中小企業來說，無異于“自斷臂膀”——莫迪怎會不知道，只是不愿在社交媒體上承認罷了。

決策邏輯：用關稅數據換政治籌碼，用市場反應掩實際矛盾

兩國領導人的發言，本質上是各自政治經濟訴求的“公開喊話”，看似“友誼深厚”，實則各懷鬼胎。

對特朗普而言，關稅數據是“討好選民+地勢造勢“的雙重工具。美國2025年農業出口同比下滑3%，能源出口因歐洲市場分流增速放緩，而印度作為全球第三大石油進口國，正是美國能源企業的“潛在肥肉”。

特朗普在發言中強行綁定“印度停購俄油、轉向美委采購”，背后是美國能源巨頭的訴求——根據Kpler數據，印度此前日均進口俄油150萬桶，占進口總量22%，即便在50%高稅期間也未大幅減少；

如今承諾“2月降至100萬桶、3月80萬桶”，看似是“地緣勝利”，實則是給美國能源商畫了一塊“日均70萬桶”的增量蛋糕，為自己的選票基本盤（中西部能源州、農業州）鋪路。

更露骨的是“關稅減法背后的政治加法”。特朗普把50%關稅降到18%，表面是“讓利”，實則是規避國內阻力——美國“我們支付關稅”聯盟（由800多家小企業組成）直接戳穿：

“2024年美國對印度商品關稅僅2%-3%，如今18%相當于增稅600%”。可特朗普不在乎，他需要的是“協議達成”的政治噱頭，而非企業的實際成本，畢竟“5000億美元”“停購俄油”這些關鍵詞，比小企業的抱怨更能吸引選民目光。

對莫迪來說，關稅數據是“緩解經濟壓力+規避國內爭議”的臨時解藥。印度2025年外資凈流出超300億美元，股市成為表現最差的新興市場，而美國關稅減免直接利好占印度出口近50%的行業：

埃拉拉資本（Elara Capital）副研究主管加利馬·卡普爾（Garima Kapoor）測算，協議后印度有效關稅率從25%降至14.1%，與越南（20%）、馬來西亞（19%）等亞洲對手相比具備優勢，紡織、珠寶、汽車零部件行業的訂單壓力將緩解——印度出口組織聯合會（FIEO）預測“夏季前美國采購量或增20%”。

但莫迪的發言刻意回避敏感話題，實則有明確底線：他不提5000億美元采購，是因為印度2026年聯邦預算中沒有任何對應撥款；

不提停購俄羅斯石油，是因為俄羅斯石油比美國原油便宜8-10美元/桶，突然停購只會讓自己能源成本暴漲。這種“選擇性回應”，完美詮釋了印度“戰略自主”的核心訴求——既要拿美國的關稅紅利，又不愿被綁定在單一地緣陣營。

協議的表面利好與深層隱憂：數據狂歡難掩漏洞

協議宣布后，市場上演了一場“短暫的數據狂歡”：在美上市的iShares MSCI India ETF盤中直線拉升近4%，最終收漲2.98%；

印度Gift Nifty股指期貨漲幅一度擴大至3.8%；盧比兌美元匯率日內大漲超1%，一度觸及90.3；Infosys、Wipro、HDFC Bank等印度個股漲幅分別達4.3%、6.8%、4.4%。

行業層面，印度工程出口促進委員會（EEPC）主席潘卡吉·沙阿（Pankaj Shah）表示，關稅從50%降至18%“可能顯著促進工程產品發貨量”，畢竟美國仍是印度最大的貿易伙伴；印度紡織工業聯合會（CITI）主席阿什溫·錢德蘭（Ashwin Chandran）也承認，“關稅減免將幫助紡織行業在美國市場重拾競爭力”。

可這些利好更像是“鏡花水月”，一戳就破。

首先是“采購承諾的數據悖論”。2025年4-12月，印度從美進口僅39.43億美元，全年進口約415億美元，要實現特朗普口中的“超5000億美元采購”，需連續10年保持100%增速——法國智庫雅克·德洛爾研究所顧問Nicolas K?hler-Suzuki直言：

“鑒于印度過去二十年的貿易談判風格，‘關稅降至零’‘5000億采購’極不可能，尤其是農產品領域”。印度農業人口占42%，若開放美國轉基因農產品，將沖擊本土小農經濟，莫迪怎會拿選票冒險？所謂“采購承諾”，不過是特朗普社交媒體上的數字游戲。

其次是“俄油進口的發言貓膩”。特朗普宣稱印度“停止購買俄油”，可實際數據是：印度1月俄油進口120萬桶/日，2月預計100萬桶/日，3月80萬桶/日，只是“減少”而非“停止”，且減少的量可通過委內瑞拉石油彌補（美國已默許印度恢復委油采購）。

這種“換來源不換規模”的操作，既給了特朗普“地緣勝利”的面子，又保住了印度的能源成本優勢，堪稱“雙贏式表演”。

最后是“關稅執行的細節空白”。特朗普說18%關稅“立即生效”，可白宮既未發布總統公告，也未在《聯邦公報》刊登正式通知；

印度承諾“降低非關稅壁壘”，卻未公布任何產品清單、時間表。美國商會主席蘇珊娜·克拉克（Suzanne P. Clark）只能含糊表示“期待審閱細節”，印度智庫全球貿易研究倡議組織（GTRI）也直言“需要產品層面的明確性和實施時間表”。沒有具體執行細節的協議，就像沒有地基的房子，隨時可能倒塌。

更具諷刺意味的是反對黨的反應。印度國大黨領導人賈伊拉姆·拉梅什（Jairam Ramesh）在X平臺上嘲諷：“他（莫迪）從華盛頓特區宣布暫停‘辛杜爾行動’，從華盛頓宣布印度從俄羅斯和委內瑞拉采購石油的最新情況，現在又從華盛頓宣布了一項印美貿易協議，完整細節仍在等待中。特朗普總統顯然對莫迪總理有一定影響力——莫迪總理現在甚至不敢被人看到與他在一起，更不用說像往常一樣擁抱了。看來莫迪先生最終還是屈服了。這肯定不是所謂的‘終極協議’。在華盛頓，顯然反派都開心了（Mogambo Khush Hai）”。

這番話直接戳穿了這場“發言主導的協議”的政治表演本質。

對全球格局的影響：數據擾動而非實質改變

特朗普和莫迪的社交媒體發言，都試圖把這場協議包裝成“全球格局重塑者”，但實際影響遠沒有吹噓的那么重大。

美國想通過“5000億采購”“能源轉向”將印度納入“去俄去中”供應鏈，推動印度進口美國煤炭替代俄羅斯能源、采購美國科技產品替代中國供應鏈；

而印度則希望借助美國技術提升“印度制造”能級，實現從“低端組裝”向“高端制造”的轉型。

可數據不會說謊：印度制造業占GDP比重僅15%，供應鏈完整性遠不及中國，2025年中印雙邊貿易額同比仍增長8%，說明印度不會徹底倒向美國；美國對印度的技術封鎖也未放松，所謂“科技合作”只是口頭承諾。

即便印度從美進口能源增加，也不過是全球能源貿易的“局部調整”——2025年全球石油貿易量約10億桶/日，印度減少的70萬桶/日俄油（從150萬到80萬），僅占全球貿易的0.7%，根本不足以“重塑全球能源格局”。

從全球關稅格局來看，印度18%的關稅率雖低于中國（37%）、巴西（50%）等國家，但高于歐盟（15%）、日本（15%）、英國（10%）等發達經濟體，與越南（20%）、馬來西亞（19%）等亞洲競爭對手相比，優勢也并不十分顯著。

這種關稅水平，決定了印度難以在短期內取代中國在全球供應鏈的核心地位，特朗普發言中“重塑供應鏈”的愿景，終究只是政治造勢。

美印這場關稅協定，從頭到尾都是一場“數據鬧劇”。特朗普用一篇滿是巨額承諾的發言塑造“交易大師”形象，莫迪則用一篇避重就輕的回應規避國內矛盾，兩人配合默契，卻把雙邊經貿關系當成了政治秀場。

協議中的所謂“利好”，不過是市場的短期應激反應；看似震撼的“承諾”，全是無法落地的空話；反復無常的關稅調整，更是暴露了兩國“利益至上”的本質。

等到選舉季過去，或者美國能源商發現“70萬桶/日”的增量蛋糕無法兌現，或者印度小農抗議開放美國農產品，這場“甜蜜互動”隨時可能再次反轉。

畢竟，在利益至上的雙邊博弈里，數據可以造假，承諾可以反悔，只有“各取所需”才是永恒的真相。而全球經貿格局，不會因為這場熱鬧的表演發生實質性改變。

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