民主黨集體反對(duì)！美聯(lián)儲(chǔ)新主席提名審議遇阻

美聯(lián)儲(chǔ)前理事凱文·沃什被美國總統(tǒng)特朗普提名接替鮑威爾、出任新一任美聯(lián)儲(chǔ)主席后，該提名在參議院迅速遭遇民主黨議員的集體阻擊。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月4日，參議院銀行委員會(huì)的11名民主黨成員聯(lián)名致信委員會(huì)主席，要求推遲對(duì)沃什提名的相關(guān)審議程序，直至針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾以及美聯(lián)儲(chǔ)理事莉薩·庫克的“借口性刑事調(diào)查”被終止。

眼下，沃什的提名程序面臨陷入僵局的風(fēng)險(xiǎn)，而在政治不確定性加劇、美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部意見分化的背景下，美降息路徑也變得更加復(fù)雜和艱難。

2月5日，芝加哥商品交易所（CME）的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)3月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為9.9%，維持利率不變的概率為90.1%。

提名審議受阻

根據(jù)相關(guān)程序，沃什的提名將首先提交參議院銀行委員會(huì)舉行聽證會(huì)，隨后交由參議院全體投票表決。在獲得過半數(shù)議員支持后，沃什將同時(shí)出任美聯(lián)儲(chǔ)主席（任期4年）和美聯(lián)儲(chǔ)理事（任期14年）。

參議院銀行委員會(huì)由13名共和黨議員和11名民主黨議員組成。目前，11名民主黨議員已集體表態(tài)，反對(duì)在相關(guān)調(diào)查尚未結(jié)束之前推進(jìn)沃什的提名程序。民主黨參議員在聯(lián)名信中強(qiáng)烈抗議稱，特朗普政府“顯然試圖通過刑事起訴來奪取對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的控制權(quán)，這既危險(xiǎn)又前所未有”。他們強(qiáng)調(diào)，在司法部正對(duì)兩名在任美聯(lián)儲(chǔ)理事展開刑事調(diào)查的背景下，允許特朗普總統(tǒng)親自挑選下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，“從表面上看就荒謬至極”。

目前，美國司法部正以“美聯(lián)儲(chǔ)總部裝修超支”為由對(duì)鮑威爾展開刑事調(diào)查，同時(shí)還在調(diào)查莉薩·庫克涉嫌房貸欺詐的相關(guān)事宜。鮑威爾回應(yīng)稱，有關(guān)指控只是“借口”，并直言相關(guān)調(diào)查源于美聯(lián)儲(chǔ)“沒有遵從總統(tǒng)意愿”來設(shè)定利率。

反對(duì)聲音并不僅限于民主黨陣營。來自北卡羅來納州的共和黨參議員湯姆·蒂利斯也已公開表態(tài)，將因司法部對(duì)鮑威爾的刑事調(diào)查而阻止沃什的提名。蒂利斯直言，盡管沃什是一名合格的提名人，對(duì)貨幣政策具備深刻理解，但“保護(hù)美聯(lián)儲(chǔ)免受政治干預(yù)和法律恐嚇、維護(hù)其獨(dú)立性不容談判”。

蒂利斯的立場(chǎng)變化，可能導(dǎo)致參議院銀行委員會(huì)出現(xiàn)12比12的平票局面，從而使沃什的提名無法進(jìn)入?yún)⒆h院全體表決程序。若這一僵局持續(xù)，根據(jù)既定程序，在參議院未能及時(shí)批準(zhǔn)新任主席的情況下，現(xiàn)任主席鮑威爾將在其第二個(gè)任期（到今年5月）結(jié)束后繼續(xù)留任。

英國《金融時(shí)報(bào)》分析指出，沃什屬于“主流”的美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人，與國會(huì)和華爾街關(guān)系良好，這樣的人選卻在參議院受阻，“凸顯白宮對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)和鮑威爾的持續(xù)攻擊正面臨反噬風(fēng)險(xiǎn)”。

《華爾街日?qǐng)?bào)》評(píng)論稱，出于自身政治利益考量，特朗普應(yīng)指示司法部停止對(duì)鮑威爾的調(diào)查，否則一旦鮑威爾無視或挑戰(zhàn)傳票，相關(guān)法律纏斗可能進(jìn)一步發(fā)酵，進(jìn)而導(dǎo)致參議院在短期內(nèi)難以推進(jìn)沃什提名的審議進(jìn)程。

降息之路生變

沃什的核心政策主張被概括為“降息與縮表并行”，即通過持續(xù)收縮美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表來抑制通脹、降低銀行體系對(duì)準(zhǔn)備金的需求，從而為降息創(chuàng)造空間。

長期以來，沃什始終批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模過度膨脹，認(rèn)為這代表著對(duì)市場(chǎng)機(jī)制的深度干預(yù)。早在2011年，他便因反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)第二輪量化寬松政策而辭去美聯(lián)儲(chǔ)理事職務(wù)，此后一直主張大幅收縮資產(chǎn)負(fù)債表。在他看來，龐大的資產(chǎn)負(fù)債表不僅是金融體系潛在不穩(wěn)定的重要根源之一，也意味著貨幣政策在利率層面仍存在調(diào)整余地。

瑞士百達(dá)財(cái)富管理對(duì)《國際金融報(bào)》表示，盡管沃什過去以鷹派著稱，但近期他曾多次公開呼吁降低利率。目前55歲的他還呼吁對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)人才體系進(jìn)行深度改革。預(yù)計(jì)由沃什領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ)，將更加強(qiáng)調(diào)通過提升生產(chǎn)率來支撐其寬松政策立場(chǎng)。“在通脹有望回落且勞動(dòng)力市場(chǎng)脆弱性仍存的情況下，我們依舊認(rèn)為今年晚些時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)將實(shí)施兩次降息”。

事實(shí)上，沃什對(duì)于降息的立場(chǎng)也得到特朗普的肯定。特朗普直言，如果其提名的美聯(lián)儲(chǔ)主席人選曾表達(dá)過加息意愿，那么此人“根本不可能獲得這份工作”。在近日采訪中，特朗普表示，他毫不懷疑利率“很快就會(huì)下調(diào)”。當(dāng)被問及如此篤定的原因時(shí)，他回應(yīng)稱：“我只是覺得利率會(huì)下調(diào)。我的意思是，利率本就應(yīng)該更低。”

然而，即便沃什成功出任美聯(lián)儲(chǔ)主席，其在內(nèi)部推動(dòng)政策轉(zhuǎn)向的環(huán)境依然極為嚴(yán)峻。目前，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部明確支持降息的理事僅有沃勒、米蘭和鮑曼三人，且三人均由特朗普提名。在決定貨幣政策走向的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)中，其余4名理事以及5名地方聯(lián)儲(chǔ)主席普遍對(duì)進(jìn)一步寬松持謹(jǐn)慎態(tài)度。

多位美聯(lián)儲(chǔ)官員近期的表態(tài)進(jìn)一步凸顯這一分歧。2月4日，莉薩·庫克表示，她更擔(dān)心的是通脹回落進(jìn)程出現(xiàn)停滯，而非勞動(dòng)力市場(chǎng)走弱。這一表態(tài)被視為明確信號(hào)，即在去年因關(guān)稅因素積累的價(jià)格壓力尚未完全消退之前，她不會(huì)支持再次降息。

2月3日，米蘭則表示，美聯(lián)儲(chǔ)今年需要降息不止100個(gè)基點(diǎn)，很期待沃什擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席后的表現(xiàn)。

2月2日，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克指出，若沃什領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)，將面臨“艱巨的任務(wù)”，并直言他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年根本不應(yīng)降息，其多位同事也持相同看法。

市場(chǎng)機(jī)構(gòu)同樣對(duì)沃什推動(dòng)政策調(diào)整的空間持審慎態(tài)度。加拿大道明證券美國利率策略主管根納季·戈德堡指出，美聯(lián)儲(chǔ)主席只是聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)12名投票成員之一，無論是推動(dòng)降息還是調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表政策，都需要說服其他委員，而在當(dāng)前環(huán)境下，兩者在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的可能性都不高。

富國銀行投資研究所全球固定收益策略主管布萊恩·雷林也表示，降息并非主席一人即可決定，美聯(lián)儲(chǔ)主席仍需獲得更多理事的投票支持，“這將會(huì)是一種前所未有的特殊局面”。