A股：做好心理預期，明天（2月5日），會有更大級別的波動？

近期，滬指已回落至4000點整數關口附近，從盤面跡象觀察，這一位置正顯現出一定的承接力度。倘若該防線得以支撐，市場整體仍將維持多頭占優的震蕩偏強格局，而非趨勢性轉弱。

創業板經過一輪快速回調后，目前在3300點區域展開整理。值得注意的是，此前深度調整的航天、新能源產業鏈等主題板塊已出現企穩回升跡象，這說明系統性風險尚未形成擴散態勢。

從技術形態看，目前的股市是處于中期趨勢的重要轉折窗口。若能有效企穩，后續行情仍具備向上拓展空間的預期。

牡丹認為，做好心理預期，明天（2月5日），會有更大級別的波動？

開年首月，主動管理型權益產品發行規模同比飆升12倍，123只新基金合計募集規模突破1200億元大關。這一數據表明，場外增量資金正通過機構渠道有序進場。

此前寬基指數產品曾出現超萬億元的資金凈流出，推動指數從4190點高位回落至當前位置，日均成交規模也收縮至2.5萬億元水平。但隨著新發基金帶來的增量補給，4000點附近有望構筑階段性底部區域。

另外，1月份A股新增開戶數接近492萬戶，同比增幅達213%。投資者的踴躍入場，反映出市場風險偏好仍在提升，這種情緒支撐下的板塊輪動特征，意味著短期波動中仍有結構性機會。

若新增開戶勢頭得以延續，且公募發行節奏進一步加快，當前的高位整固或將成為新一輪升浪的蓄力階段。

特別是，進入2月后，受春節假期因素影響，市場成交活躍度明顯降溫，全市場成交額從前期3.99萬億元峰值回落近1.4萬億元，萎縮幅度超過三成，同期兩融余額也回落至2.6萬億元附近。

但細察資金流向，機構調倉清晰，電子、汽車、電力設備等前期熱門賽道遭遇融資盤減持，而相對低位的消費板塊則獲得資金青睞。這種高低切換若屬主動調倉而非被動撤離，則縮量整理更可能是市場風格轉換的過渡階段，節后結構性行情仍將延續。

牡丹預計，盡管杠桿資金有所收縮，但其他渠道資金持續流入，成交規模大概率維持在2萬億元上方運行。待節后情緒修復、量能重返3萬億元級別，市場有望開啟新一輪攻勢。

歷史規律顯示，4000點區域曾多次成為中期行情的轉折點。本輪若能在該位置完成整固，新一輪上行或于2月末至3月初展開，主要指數有望挑戰階段新高。明天股市繼續維持震蕩趨勢波動。

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