爆雷了，事關黃金，投資者取不出錢

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杰我睿爆雷，百億資金難兌付。

作者：莫奈

來源： 鹽財經（ID：nfc-yancaijing）

人人都知道，黃金漲瘋了。

不少人正在網絡上分享著賺得盆滿缽滿的喜悅之情。照理說，作為全國最大的黃金珠寶集散市場，水貝也理應迎來一片火熱的交易氣氛。

但2026年1月下旬，在黃金牛市背景下，一個名叫“杰我睿”平臺的“爆雷”，讓無數投資者心急如焚。

2026年1月下旬，不少用戶發現，用于黃金回收、交易的深圳市杰我睿珠寶有限公司（以下簡稱“杰我睿”）的線上平臺，突然無法提現。這些來自全國各地的投資者紛紛來到其水貝的門店前，然而，店里已經人去樓空。

這里面包括投資者葉心。2024年，葉心從網上了解到這個平臺。她告訴鹽財經，最初，她謹慎觀望了幾個月，后來加入進去，“我沒有參加空約交易，只是想買黃金，爆雷前，我買的黃金沒有踩雷過，都是真的”。那時，葉心感覺挺靠譜的。

隨著信任增加，葉心對鹽財經說，“2025年下半年，平臺開通了白銀和鉑金業務，我打算入手一點白銀，投入了5萬塊充值”。

但是，“現在是提不出來的狀態，就跟打水漂一樣”。

與葉心一樣，這些投資者們在平臺里存儲有不少錢，少則數萬元，多則上百萬元，不乏傾盡所有身家者。有媒體報道稱，僅初步實名登記的未結算金額超2.46億元，而根據投資者自行匯總的數額達到130億元左右，被騙的用戶涉及廣東、福建、山西等11個省份。1月28日，羅湖區發布《情況通報》稱，當地政府已組建工作專班介入核查，積極開展與投資人溝通、資產梳理和兌付等工作。

投資者中大多數，是剛出社會的年輕人，是寶媽群體，是互聯網沖浪達人，喜歡在各大社交平臺上搜索各種“投資賺錢”攻略，對線上平臺的訊息接受度很快、很高。

這個冬天對他們來說有點冷。

01

讓人一步步“上套”

“這種網上的小程序，為什么那么多人相信？”杰我睿的爆雷事件傳出后，有網友在網上發出了這樣的疑惑。

有人回復道，“這家公司運營十年了，誰能想到，我也是受害者”。

還有人評論說，“買了好幾年的首飾和金條，都到手了沒問題才信任的”。

杰我睿出事的消息，讓不少人嚇了一跳。但從事后來看，這是一場有鋪墊有預謀的“金融騙局”。

企查查企業信息顯示，杰我睿成立于2014年，法人為張志騰，是一家專業珠寶企業。

▲企查查企業信息顯示，杰我睿成立于2014年

最初，這是一家做黃金回收起家的線下店鋪。

后來，杰我睿珠寶開發了一款同名小程序，提供黃金購買和回收的服務，在小程序上注冊成為用戶即可進行黃金交易。

杰我睿平臺究竟是怎么讓人一步步“上套”的呢？

首先，它宣稱，用戶能在上面買黃金賺錢。

“1:1等額充值，這些錢就能用來買黃金。這個平臺不用開戶，只需要實名認證，而且購買價格是大盤價+1.5塊，比較方便。”從葉心的描述來看，用戶只需要在小程序的賬戶轉錢，然后把截圖上傳，隨后這就成為了自己賬戶里的余額。

所謂較為便捷的交易程序，以及能賺錢，很快吸引了大量用戶。

其次，杰我睿平臺不僅允許你在上面買黃金，它還允許用戶把舊的黃金郵寄過去。相當于把“料（黃金原料，如金條、金料）”存在了平臺上，這些料可以在平臺里兌換別的新穎首飾。

用戶們相信，這些料給了杰我睿，就可以隨時轉換為現金。到了2024年到2025年期間，網絡上不少咨詢黃金回收的帖子底下，都能看到有人自發地推薦杰我睿平臺。

而成立的12年間，杰我睿的口碑就是依靠首飾活動的噱頭，慢慢積累起來。比如，它經常推出“免工費”的活動。具體來說，如果用戶在平臺上面進行充值，會積累有一定的余額或者金料，免工費的活動期間，能等值兌換商城里面的鐲子、戒指等首飾品。

▲免工費活動里的金飾商品

首飾品的款式制作得相對時尚，吸引了不少年輕用戶，尤其是女性。同時，一般市面上首飾的工費、附加費需要幾百元，杰我睿的免費噱頭讓人倍感劃算。

為了讓用戶們更加“沉溺”，2025年，杰我睿還進行了一場頗吸引好感的“兜底活動”。

當時，很多用戶在網絡上的直播間低價買到小金珠，后來發現，這些金珠成分不純，摻雜著含錸的雜質，算是“假黃金”。

杰我睿立刻宣稱，在一定時間內把這些黃金寄過來，他們能按照正常黃金的價格回收。甚至在社交賬號上，杰我睿老板張志騰表示：“含錸金珠帶給我們的損失是一公斤萬把塊錢，但是我們沒敢吭聲。”

這波操作贏得了很多好感。

張志騰算是水貝市場里的“老網紅”了。他經常發帖子展示公司的經營動態，還會介紹不同黃金產品的特點。葉心告訴鹽財經，在網絡上，張志騰宣傳得還不錯，經常開直播解答別人的問題，“立的人設還是挺好的，包括他這個公司時間也挺長了”。

這些種種都讓人放下戒心。

在逐漸積累起口碑和信任度以后，杰我睿的用戶留存越來越多，后來，它所推出的高風險活動也帶來了最后的致命一擊。

葉心表示，直到爆雷這段時間，還有人往平臺里面充錢。

“2025年免工費的活動搞了大概四五次吧，其實1月20日已經發生擠兌事件了，但杰我睿方面不承認，還說1月25日的免工費活動會繼續進行，導致還有人往里面寄料、充錢。

02

與人性對賭的危險游戲

另一個問題是，杰我睿是怎么讓人“嘗到甜頭”的？

根據投資者的講述，杰我睿的小程序上有一個“定價購買專區”，其中有一項“空約定價”的業務。

以購買黃金為例：

用戶只需要付出少量的定金（初期定金為20—30元，后來上漲到80—100元），就能鎖定1克的黃金。

在約定的時間內，如果黃金上漲，那就能獲利。反之，用戶則可以選擇以低價購入杰我睿的黃金板料，回收給平臺，賺取差價。

▲消費者在“龍冶金”上預訂黃金或白銀后，可一鍵“送料”至杰我睿珠寶小程序中進行回收交易/圖源：消費者提供的“龍冶金”平臺截圖

用戶“杰我睿阿騰”曾在社交平臺介紹，“比如金價570元，約10克，需要支付定金200。等跌到560，用戶買我們的板料10克，支付5600結算約的訂單，得到5700（回收價）+200(定金)=5900，賺100，這就叫空約！25天時間，你的贏面很大。”

有媒體計算道，假設鎖定100克黃金（按當時市價約890元/克計），在民間預定價平臺上僅需約2100元定金，杠桿比例可達40倍左右，遠高于同期正規黃金期貨交易。

簡單來說，杰我睿除了當一名“黃金回收商”，它還開發出了投資服務，讓用戶也可以成為投資者，進行黃金、白銀的預定價交易，用定金的方式參與貴價金屬漲跌的預測，從中獲利。

這么說來，投資者似乎很難虧錢。

但問題就出在這里——這樣的空約交易只是“空買空賣”，投資人手上并沒有拿到實體的黃金貨物。本質上，它就是打著黃金名號，進行的漲跌博弈。

同時，平臺的規則放大了這一點，參與者變得越來越瘋狂。

根據經濟觀察報的報道，參與“空約定價”的投資者會簽署一份《黃金定價協議》，協議里規定了支付的定金和鎖定的價格，而對于在《協議》約定時間內未能交貨的投資人，杰我睿珠寶會采用一種名為積分延期交貨的方式，允許用戶延期。

積分是怎么獲得的？買賣1克黃金能得到1個積分。

由于協議允許積分延期，所以不少人利用這個空當等待黃金價格波動。

葉心盡管沒有參與交易，但她了解到“很多人就容易變得很瘋狂，不愿意往里面充錢填料，而是拿積分延期”。

后來，白銀的熱度也跟著黃金上漲，杰我睿還推出了規則類似的白銀預訂價交易服務，并且打出了“24小時交易、低工費、支持定價”的旗號，吸引了很多投資新手參與進來。

▲投資者提供的杰我睿白銀定價頁面

其實，并非所有用戶都參與了這種高風險的投資服務。有一部分只是普通的消費者，他們只是想購入或者售出黃金、白銀實物。但沒想到，風險變大，雷還是爆了。

一位充值了57萬元的用戶張凱告訴鹽財經，他在2025年1月了解到杰我睿平臺，并且充值了錢打算購買白銀。此前，張凱兌換了58克金料，等著免工費的活動兌換首飾，如今，已經無法提現。

杰我睿所進行的高杠桿交易模式類似期貨交易，但是以私人方式進行、而且沒有建立對沖機制，近期金價、銀價行情上漲以后，被迫“爆倉”了。

可以說，這種與賭博極為相似的交易模式隱藏著相當大的兌付風險，商家出現擠兌危機幾乎是必然。

2026年1月中旬開始，很多用戶發現“有些不對勁”，提現的額度縮小了，紛紛進行提現申請，有較早進行申請的用戶幸運拿回了錢，后來，排隊等待打款的人超過一萬名。而那些發現自己“被騙”的用戶直接來到深圳的杰我睿公司現場要求還錢。

根據前往現場的投資者透露，杰我睿公司提出了兩套解決方案，一是按2折一次性兌付本金，快速還清款項；二是按4折的價格兌付本金，但要分12期進行。

值得注意的是，“本金”不包括曾經寄售的黃金、白銀等，只計算在小程序進行充值的金額。

還有投資者告訴鹽財經，杰我睿的回收黃金程序也有貓膩之處——在把舊黃金寄給杰我睿公司時，收件人只能填寫自己的姓名，“說是為了方便核對”，其實這是鉆了空子，營造出“自愿贈與”的法律漏洞，讓后續無法追責。

1月27日，一段杰我睿老板的視頻截圖流傳稱，“有很多謠言我必須澄清，我沒有跑路，人還在深圳”。

他穿著印有杰我睿珠寶商標的T恤，在鏡頭前承諾稱，“事情這么大，我怎么可能跑得了”。

▲杰我睿小程序已上線“清償退賠登記入口”，點擊入口后會進入一個本金填寫頁面，同時頁面上方有兌付進度展示的相關截圖

目前，當地政府正在積極參與事件的后續處理中。1月28日，深圳羅湖區工作專班公告稱，近日，工作掌握轄區企業深圳市杰我睿珠寶有限公司經營異常，引發關注。

▲2026年1月28日，羅湖區在官方微博“羅湖發布”中發布的公告

自從黃金、白銀價格大幅度上漲以來，行業內頻頻傳出珠寶企業、料商“跑路”“爆雷”的消息，市場波動沖擊著經濟規律，也考驗著人性。

杰我睿的爆雷事件給人帶來的沖擊很大，是因為，它曾經是社交平臺里的“香餑餑”，而且最開始吸引的是普通消費者，他們也許沒有參與到空約的高風險操作里，但也跌入了陷阱。

在一個討論杰我睿的帖子下方，有網友帶著一絲感慨說道：“他們宣傳回款快、驗金公開，包括前一段時間含錸金珠兜底他們找廠家……沒想到啊，現在竟然這樣了。”

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