從6.7億到30.5億：兗礦能源一子公司股權遭資本“瘋搶”

一家賬面凈資產僅8811萬元的煤炭公司，在產權交易中心的網絡競價中，報價被一路推高至30.5億元，接近評估值的5倍。

2026年2月1日晚間，兗礦能源披露其全資子公司持有的內蒙古鑫泰煤炭有限公司100%股權在山東產權交易中心的公開掛牌轉讓結果。

此前1月30日的網絡競價中，這筆起拍價僅為6.7億元的資產被各路資本一路哄抬，最高報價達到30.5億元，這一價格是其賬面凈資產的34倍多。

截至公告日，山東產權交易中心尚未出具本次股權掛牌的《結果通知單》，轉讓方與受讓方也尚未簽署《產權交易合同》。

01 股權競拍

根據兗礦能源公告，鑫泰煤炭100%股權的掛牌起止日期為2025年12月30日至2026年1月27日。

掛牌期滿后，由于征集到的意向受讓方超過了兩名，山東產權交易中心依據規則于2026年1月30日組織網絡競價，導致價格從底價6.7億元一路飆升至30.5億元。

此次網絡競價的激烈程度超乎預期。新聯誼會計師事務所審計數據顯示，截至2025年6月30日，鑫泰煤炭的資產總額約2.10億元，負債總額約1.22億元，凈資產約8811.25萬元。

這意味著30.5億元的最高報價是鑫泰煤炭賬面凈資產的34倍多。

02 超高溢價

北京中企華資產評估有限責任公司采用收益法評估顯示，鑫泰煤炭的股東全部權益價值約6.24億元。

這意味著30.5億元的最高競拍價已接近評估值的5倍。

兗礦能源在公告中明確表示，若本次交易最終達成，預計將對公司2026年歸屬于母公司股東的凈利潤產生較大影響。

對于2025年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為71.20億元的兗礦能源而言，這筆交易若能順利完成，將是一次極其成功的資產運作。

03 交易障礙

本次股權掛牌后續涉及最終交易價格確認、簽署《產權交易合同》及相關手續辦理等多個環節。

根據行業監管要求，受讓方需滿足煤炭開采相關資質，這是交易能否達成的關鍵因素之一。

此外，鑫泰煤炭的生產經營由第三方實施托管。公告明確提示，“存在托管交接銜接不暢進而影響本次交易推進的風險”。

兗礦能源也在公告中謹慎表示，鑒于本次交易能否順利完成存在不確定性，故對公司2026年歸屬于母公司股東的凈利潤的影響亦存在不確定性。

04 后續步驟

根據產權交易規則，山東產權交易中心將依據競價結果于近日出具《結果通知單》。

轉讓方與受讓方應在網絡競價結束后，簽署《產權交易合同》，并辦理相關手續。

本次交易不涉及員工安置，鑫泰煤炭的全部債權債務將由受讓方承接。

值得注意的是，本次股權掛牌經兗礦能源總經理辦公會審批通過，無需提交公司董事會審議。

截至公告披露日，盡管網絡競價系統顯示最高報價達到驚人的30.5億元，但山東產權交易中心尚未出具正式的《結果通知單》，轉讓方與受讓方也尚未簽署具有法律約束力的《產權交易合同》。

在煤炭行業監管日益嚴格的背景下，這場引發市場高度關注的產權交易，最終能否落地仍有待觀察。