散戶瘋狂涌入白銀，監(jiān)管也攔不住：我們信自己手里的“硬貨”！

Polymarket，是一個預(yù)測博彩網(wǎng)站，它的賠率價格數(shù)據(jù)反映的事市場集體信念，常被視為比民調(diào)更靈敏的預(yù)測指標(biāo)。而這兩天P站（Polymarket）的數(shù)據(jù)變化的太過劇烈。

1月26號的數(shù)據(jù)，押注美國政府月底“關(guān)門大吉”的概率直接飆到了78%。要知道，上周五這數(shù)字還是個位數(shù)。

要是光看美國那邊，你可能覺得也就是個“常規(guī)鬧劇”，畢竟老美政府關(guān)門也不是一回兩回了。但這次不一樣，得把視線拉寬點，看看波斯灣那邊的航母，再看看全球資產(chǎn)市場，也可以看看中國這邊。

先說美國這次停擺危機，這次的“雷”埋得比去年10月那次深多了。

去年那是為了預(yù)算吵架，這次直接上升到了“血仇”。起因是明尼蘇達州那個案子，ICE（移民局）的人打死了兩個當(dāng)?shù)鼐用瘛＿@事兒在美國鬧翻了天。

民主黨那邊現(xiàn)在是騎虎難下，舒默已經(jīng)放話了，撥款法案里要是有給國土安全部的錢，那就沒完。共和黨控制的眾議院又非要給這筆錢。這就是個死結(jié)。

而且這事兒把民主黨內(nèi)部也搞分裂了。一部分人覺得要支持執(zhí)法，一部分人覺得這是暴力。連彭斯這種老好人都出來說要“徹查”。現(xiàn)在參議院那邊，共和黨只有53席，想要湊夠60票通過法案，難如登天。

所以我看，1月31號這關(guān)，美國政府大概率是過不去了。

這還不算完，兩黨在2026財年的預(yù)算上還有三個大坑沒填。

一個是國防預(yù)算。共和黨想買更多軍火，廢除那些亂七八糟的“多元化項目”；民主黨想把錢花在醫(yī)保和食品救濟上。這倆根本尿不到一個壺里。

二是邊境管控。共和黨要錢修墻、抓人；民主黨覺得這是不人道，堅決不給。

三是奧巴馬的政治遺產(chǎn)——平價醫(yī)療法案。民主黨想續(xù)命，共和黨想拔管。這都是老恩怨了，但這回趕上中期選舉的關(guān)鍵年，誰都不敢退半步。退了，選票就沒了。

所以我估計，這次停擺起碼得折騰個2到4周。最后大概率還是搞個“臨時撥款法案”糊弄過去，然后過幾個月再鬧一次。這就是美式民主的“死循環(huán)”。

再來看咱們這邊的貴金屬市場，最近簡直是瘋了。

黃金就不說了，央行連續(xù)14個月增持，這信號夠明確。最離譜的是白銀，COMEX那邊的K線走得跟發(fā)射火箭似的，45度角往上沖。國內(nèi)滬銀更夸張，2604合約前天漲了17%，昨天還在漲，累計又干上去7%以上。

這還是在監(jiān)管層又是限倉、又是加保證金、甚至禁止LOF套利的情況下硬走出來的行情。

說白了，現(xiàn)在市場出現(xiàn)了一個非常詭異的“割裂”：上面想按住節(jié)奏，怕散戶沖太猛受傷；但下面的資金根本不管那一套，認準了美元要出事，認準了實物資產(chǎn)才是硬道理。

這已經(jīng)不是簡單的投機了，這是東大的投資者在用真金白銀給“美元信用”投反對票。現(xiàn)在的價格，咱們比COMEX那邊溢價了10%還多。

第一個原因是國內(nèi)有增值稅的因素，價格天然比國外要高一點，第二個原因也說明定價權(quán)正在發(fā)生微妙的轉(zhuǎn)移，我們不信那邊的紙面價格了，我們信自己手里的貨。

這背后有個深層邏輯還是相當(dāng)微妙的。美國現(xiàn)在是特朗普當(dāng)家，他現(xiàn)在的算盤是“弱美元”，以此來刺激出口和制造業(yè)回流。所以對于金銀的上漲，CFTC（美國商品期貨交易委員會）大概率是睜一只眼閉一只眼。

而且美國現(xiàn)在的工業(yè)空心化嚴重，白銀這種既是金融屬性又是工業(yè)屬性（光伏、半導(dǎo)體）的東西，他們庫存多，成本敏感度低，漲點就漲點，無所謂。但對我們來說，這是實打?qū)嵉墓I(yè)成本，也是金融避險的剛需。

再看看剛出的2025年數(shù)據(jù)，這塊也挺有意思。國內(nèi)工業(yè)企業(yè)利潤增了0.6%，看著不多，但這可是2021年以來首次轉(zhuǎn)正。制造業(yè)利潤漲了5%，水電公用事業(yè)漲了快10%，唯獨采礦業(yè)暴跌26%。

說明什么？說明上游原材料漲價的紅利正在被壓縮，利潤開始向中下游和基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)移。這其實是好事，說明經(jīng)濟結(jié)構(gòu)比以前健康，抗風(fēng)險能力更強了。

回頭再說這對金融市場和資產(chǎn)市場有啥影響？

按理說，政府停擺，財政部不花錢了，市場流動性變少，美元應(yīng)該漲。但這次美元卻跌成了狗，5天跌了2%。

原因很簡單，因為大家心里都慌，都在買黃金白銀避險。再加上特朗普這人做事沒譜，市場都在防著他搞突然襲擊，比如干預(yù)日元匯率啥的。

美債那邊，短期可能還有人買來避險，但長期看，美國今年債務(wù)規(guī)模要破40萬億，這數(shù)字看著都眼暈。再加上特朗普可能搞“里根經(jīng)濟學(xué)2.0”——減稅、撒錢、緊縮貨幣，這套組合拳下來，通脹搞不好又要起飛。

至于幣圈的兄弟們，最近得小心了。比特幣跟納斯達克的相關(guān)性太高，流動性一收緊，加上避險情緒，搞不好要跌破8萬大關(guān)。以太坊估計摔得更慘。

最后還得提一嘴地緣政治。美國這一停擺，倒是伊朗可能松口氣，美軍工資可能又要發(fā)不出來了。但也不一定，美國大軍已經(jīng)調(diào)動的基本完成了，如果美國和以色列死了心要打，伊朗是頂不住的，鐵定損失慘重。

只不過伊朗一亂，只會給全球經(jīng)濟和金融帶來更大的動蕩。