<span class="js_title_inner">這家公司沖刺IPO，業績升，毛利率長，但境外表現“亮紅燈”

近日，上海君屹工業自動化股份有限公司（下稱“上海君屹”）首次向港交所遞表，申請主板上市，國泰海通為其獨家保薦人。

IPO日報注意到，上海君屹近年來營業收入和凈利潤增速亮眼，毛利率持續增長，2025年12月估值13.34億元，但境外收入占比大幅下滑。

張力制圖

凈利潤同比增長88.3%

資料顯示，上海君屹的歷史可追溯至2009年9月，由馬翌鑫及前業務伙伴成立，是一家機器人自動化系統及解決方案集成商，公司為汽車產業提供定制化汽車焊接自動化生產線解決方案，并為全球領先的汽車及電池制造商提供新能源電池模組與PACK自動化生產線解決方案。

上海君屹此前曾于2015年7月在新三板掛牌，后在2017年8月主動摘牌。公司曾于2021年及2022年謀劃申請A股上市，但均未遞交上市申請。此次，上海君屹終于邁出了上市這一步。

招股書顯示，上海君屹的業務主要包括兩大部分，一是新能源汽車電池模組與PACK自動化生產線解決方案，即為動力電池制造商與儲能電池制造商提供電池模組與電池包組裝的自動化生產線解決方案，二是汽車焊接自動化生產線解決方案，即提供涵蓋BIW焊接、汽車零部件焊接及電池托盤焊接的自動化焊接生產線。

上海君屹服務于全球汽車與新能源領域的客戶，包括遍及中國、德國、美國、法國、英國、西班牙、印度等多個市場的新能源整車制造商、一級零部件供應商及領先電池制造商。

全球新能源電池模組及PACK自動化生產線解決方案行業整體保持快速增長，2019年至2024年的復合年增長率為26.7%，自2024年至2029年的復合年增長率預計為15.5%。在新能源電池模組與PACK自動化生產線解決方案市場中，根據灼識咨詢數據，以2024年全球收入計算，上海君屹位列中國公司第11位，市場份額達1.3%，距離中國第一名5.6%的市場份額不遠，整體市場較為分散。

全球汽車焊接自動化生產線解決方案行業也預計將繼續維持增長態勢，自2024年至2029年的復合年增長率預計為9.2%。根據灼識咨詢數據，公司就全球汽車焊接自動化生產線解決方案相關收入計，2024年位列中國公司第十二名，市場份額為0.6%，排名第一的公司市場份額也僅為5.6%。

2023年、2024年至2025年前三季度（下稱“報告期”）內，上海君屹分別實現收入5.11億元、6.14億元和5.64億元；同期，公司凈利潤分別為2671萬元、3500萬元和5817.2萬元，2024年前三季度為3090萬元，2025年前三季度凈利潤同比增長88.3%，呈現穩步增長態勢。

其中，公司新能源汽車電池模組與PACK自動化生產線解決方案的占比從2023年的14%增長至2024年的48.6%，2025年前三季度占比已達64.3%，呈上升趨勢，已成為公司重要的收入來源；而公司的汽車焊接自動化生產線解決方案收入占比從82.2%下滑至34.3%，其中電池托盤焊接成為此分部業務關鍵的增長動力。

報告期內，上海君屹毛利率為17.08%、18.83%、19.14%，持續增長。

境外收入縮水

值得一提的是，報告期內，上海君屹經營活動產生的現金流量由2023年凈流出1.05億元轉為2024年凈流入349.5萬元，至2025年9月底經營活動產生的現金流量凈額為8746.9萬元，經營現金流表現向好。

不過，上海君屹在境外市場的擴展似乎遭遇了阻礙，從收入來看，報告期內，來自中國內地以外銷售的收入分別為2.4億元、2.03億元、1.03億元，分別占總收入的46.9%、33.1%及18.3%，2024年前三季度為1.41億元，收入和占比出現明顯下滑，這對于上海君屹期望將自身定位從“中國供應商”轉變為真正的“全球合作伙伴”并非一個好的信號。

此次港股IPO，公司計劃募集資金分別用于新能源及汽車智能制造技術研發、拓展海外市場并執行公司的全球化策略、潛在戰略投資及收購、部分償還若干計息銀行借款以及營運資金及一般公司用途。

股權方面，自成立以來，上海君屹經歷多次股權轉讓和股東增資，最近一次2025年12月的股份轉讓中，對應公司的投后估值約為13.34億元。

IPO前，上海君屹董事會主席、執行董事、總經理及控股股東馬翌鑫，其配偶白璐及其控制的上海奧普晟、其兄弟姐妹馬強及馬嬌、一致行動方及其控制的實體（即泰屹創投及澤健創投）有權合共行使公司全部投票權的約39.79%，為控股股東。

記者 王瑩

文字編輯 褚念穎

版面編輯 褚念穎

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