現貨黃金跳水后反彈，重新突破 5400 美元大關！為何震蕩這么大？

我想我的觀點算是整個板塊里，比較特立獨行的一個，我認為金銀快速拉高、配合美元貶值，是針對工業和出口主導經濟體的一次金融突襲，稍有不慎，貿易上賺的順差，就要從金融上送回去，主要的論述大家可以看我的：《國際金價突破 5500 美元，再度刷新歷史新高，本輪上漲還會持續多久？》，總之2023年開始，美國有三個異動：

一是“AI技術革命”，這表面上是美國拉平生產力，提高制造業利潤的方式，通過機器人彌補產業工人不足的問題，同時拉動了GDP增長！但實際上其是對勞動人口的調節，誰人多誰受的沖擊越大，其自己也會受影響，但由于絕對占比小，且自己原研優勢，可以定制方向，因此損失會相對輕，并且會讓對手大量的投資從實體轉向虛擬經濟，而全球網絡的控制節點在美國手里。

二是“貴金屬風暴”，這表面上看起來是“去美元化”，甚至全球第一大購金國，還不是我們，是美國盟友波蘭！但我們要知道，所謂去“美元”，需要一種便利的替代資產或者貨幣，并占據市場的相對主流，且能自由流通。同時，如果是貴金屬，你的可支配庫存也得夠能影響COMEX定價，而非被影響，同時你必須是消費主導國，而不是工業國，因為本幣和大宗漲價會削弱國際競爭優勢，而你自身的貴金屬70%-90%必須用于工業，一旦投資端都去了貴金屬及其衍生品，而工業端又買不到大宗商品和制成品時，大的漲價就會同時抑制消費和制造，誰生產的多，誰越敏感，美國自己也會受影響，但由于絕對占比小，且通脹主要來自消費，可以接受，甚至未來隨時能通過緊縮美元去平抑。

三是”務實主義“，這個其實是特朗普，你看他對內似乎是想貫徹“里根經濟學”（減稅、放松管制、緊縮貨幣、財政擴張！），對外“門羅主義”、“馬漢理論”全開，實際上他就是想要掌握全球的關鍵貿易節點（運輸節點）,不管是委內瑞拉、伊朗、還是古巴、甚至索馬里！我們雖然可以譴責他的霸權，但他確實的在務實的使用金融和軍事兩個強項，獲取利益，而這就是共和黨的做法！

而當下的美國雖然工業只能排到全球第二，主要是靠金融立國，但其金融還是建立在美元流動性、商品庫存、交易所定價之上，并用美軍加以保護。因此，每次其遇到困難時，他總是金融先行，軍事輔助！而要破解，只有歷史上的蘇聯依靠海量軍備和蓬勃的創造力在70-80年代短短10余年里做到過，其關鍵就是蘇軍和共濟會體系，直接左手斷了美國的金融，右手按住了美國的武器，但結果我們也知道，隨著蘇聯在國際貿易體系里越來越深，依靠資源來錢太快，對西方順差大的發麻，美國最后僅僅依靠石油的價格變化，就影響了蘇聯的工業利潤支柱。

我們再回到黃金、白銀的相關的波動走勢，我前面已經說了很多，基本都是符合的！

反正大家只要記住一條，從操盤的角度看，在目前金銀的高位，不管是縮量還是適度放量的快跌，只要不是開盤快速深埋，都是為了洗盤震蕩！切記，主力反轉一定不會讓散戶跑的更快，你一定是跑不掉的，參考BTC，然后屆時的每一次的修復，都是為了讓你補充，等籌碼固化后，會有第二輪的下跌，因此，我經常說日內開盤下跌，黃金低于15%，白銀小于30%~50%的，大概率還是釣魚！

目前黃金ETF的波動率差不多46，超過2020年5月，但還不夠。

至于波動，還會越來越大的，因為黃金的“雙重屬性”使其定價邏輯極易波動，白銀就更不要說了。

它們與股票、債券不同，黃金兼具商品屬性與金融屬性，且金融屬性主導短期定價。作為無息資產，其價格不依賴現金流估值，核心受避險情緒、美元信用、政策預期等無形因素驅動，而這些因素的突發變化的會快速傳導至價格，放大波動率。

而且，目前黃金和白銀加起來僅COMEX就有幾十萬張期貨倉單，遠超其庫存交割能力！其萬億規模與“高杠桿、高集中度交易”的市場特征形成錯配。

我們知道，黃金總市值雖高，但實際可自由交易的流通量有限，大量黃金沉淀在各國央行儲備、民間收藏中（窖藏），未進入交易市場。而當前黃金市場充斥著高杠桿資金，疊加ETF、對沖基金等機構的集中持倉，一旦市場情緒轉向，集中平倉或調倉行為會形成“羊群效應”，引發價格大幅震蕩。

而1月開始，不少加密貨幣資金、美股風險資金也紛紛涌入黃金市場，弱化了其傳統避險屬性的同時，也增加了資金流向的不確定性。這些資金對短期收益敏感，進出速度快，與央行購金等長期配置資金形成對沖，進一步放大了短期價格波動。

而近期金價短期暴漲后RSI指標超買，機構獲利盤集中拋售，便在短時間內觸發近10%的回調，但在我看來，超大型機構還是在測試承接，行情還會繼續逼空，市場會在多次“狼來了”之后，在一次利好下摧毀所有！