一家銀行為啥砸51億美元收購TMC？｜超哥短評

戰略卡位戰

近日，美國銀行巨頭Capital One宣布以51.5億美元收購金融科技平臺Brex，交易核心焦點直指Brex旗下兼具金融與差旅屬性的TMC（差旅管理公司）業務。

一家銀行巨頭為何斥巨資收購TMC？這背后是其深耕旅游支付生態、搶占企業商旅高價值賽道的清晰戰略布局。

Capital One是美國第九大銀行、第三大Visa和萬事達信用卡發卡行，也是全美最大的汽車金融公司之一。

他們依靠信息技術和統計分析定制客戶服務的模式奠定行業地位，2025年凈收入達534億美元，最新的總市值達1381億美元，業務覆蓋美、加、英三國，擁有約750家分支機構和5.2萬名員工。

回溯Capital One的旅游領域布局，三次關鍵收購構成了從個人到企業、從基礎服務到完整生態的遞進路徑，具體邏輯與細節如下：

Capital One還曾經在2021年和2022年對當紅的旅游科技公司Hopper合計投資了2.6億美元，以幫助其打造Capital One Travel的預定平臺。

收購Brex是Capital One旅游生態布局的關鍵收官之作。作為以信用卡業務為核心優勢的金融機構，Capital One深知支付場景拓展的重要性，而旅游尤其是企業商旅，與支付需求高度綁定，是高價值增量市場。

此前，收購FreeBird補齊了旅游保障短板，升級了信用卡用戶出行體驗；收購Lola讓其初步切入企業商旅市場，積累了相關技術與經驗。

而個人旅游市場競爭已趨飽和，企業商旅作為高客單價、高復購率賽道，成為營收突破的核心方向，這正是Brex的核心價值所在。

Brex自2017年成立后，搭建了企業信用卡發行、支付結算、費用自動化管理的完整體系，2023年與Spotnana合作推出整合商旅解決方案，形成“支付+差旅”一體化服務能力。

其客戶涵蓋TikTok、英特爾等數萬企業，包括300多家上市公司和三分之一的美國初創企業，這些優質客群正是Capital One此前難以快速觸達的目標。

Capital One CEO表示，此次收購將助力旅游門戶提升商旅收入。目前其旅游門戶已憑借龐大個人用戶基礎實現強勁增長，整合Brex的支出管理平臺后，企業客戶可在該門戶完成商旅預訂、支出管控與政策合規全流程，徹底打通“個人旅游+企業商旅”服務閉環。

對Brex而言，可借助Capital One的客戶基數、營銷與研發資源，讓業務擴張速度提升十年以上；對Capital One來說，以合理成本獲得了成熟TMC能力與優質客群，加速向“科技原生支付平臺”轉型。

這場收購本質是戰略卡位戰，隨著2026年年中交易預計完成，其“支付+旅游+服務”的生態協同效應將持續釋放，為金融機構跨界布局商旅業務提供了重要參考樣本。

美國運通把金融和商旅業務結合可謂是最早的案例，運通旗下的運通商旅現在依然是全球最大的商旅管理公司。Capital One通過這些系列的并購，將有什么新的玩法，讓我們拭目以待。