跨界光伏嘗到甜頭，“彩電大王”黃宏生要玩兒把大的

在卷到不能再卷的光伏行業(yè)，老牌家電企業(yè)創(chuàng)維集團（HK：00751）卻挖到了寶。

華夏能源網(wǎng)獲悉，1月11日，創(chuàng)維集團黃宏生在2026年度演講中透露：創(chuàng)維光伏2025年收入預(yù)計首次超過創(chuàng)維電視，光伏業(yè)務(wù)收入已經(jīng)占到集團總營收的三分之一左右。此外，光伏業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)定在大概10%左右。

作為一家有著38年歷史的老牌家電企業(yè)，黃宏生看到了創(chuàng)維集團“重生再造”的可能：一方面，近十年來中國彩電銷量持續(xù)下滑，創(chuàng)維的壓力與日俱增；另一方面，光伏業(yè)務(wù)正展示著蓬勃生機，5年時間創(chuàng)維在戶用光伏市場的市占率已做到全國前三。

黃宏生決定玩一把大的。

在演講十天后，1月21日，創(chuàng)維集團發(fā)布公告稱，擬私有化退市，并分拆旗下光伏業(yè)務(wù)上市。具體來說，創(chuàng)維集團將向全體股東分派所持有的創(chuàng)維光伏股份，創(chuàng)維光伏將以介紹方式申請在香港聯(lián)交所主板上市，而集團其他“拖后腿”的業(yè)務(wù)將退市。

此番資本操作，是典型的“騰籠換鳥”，目的是為光伏業(yè)務(wù)發(fā)展提速。而這還只是創(chuàng)維大棋盤中的一顆子，69歲的黃宏生在新能源領(lǐng)域還有更大的野心。從光伏到新能源汽車，再到儲能，他已經(jīng)勾勒出了一幅完整的新能源愿景圖。

“我們考慮在未來五年內(nèi)，分拆出5到8家上市公司。”黃宏生此前在接受媒體采訪時表示。如果按照創(chuàng)維光伏目前的估值來看，黃宏生的拆分計劃有望造出一個千億規(guī)模的創(chuàng)維軍團。

卷完家電卷光伏，卷贏了！

黃宏生出生于1956年，1978年考入華南理工大學(xué)無線電系。幾乎同時，家電界的另外兩位大佬——創(chuàng)辦TCL的李東生、擔任康佳總裁的陳偉榮也就讀于華南理工大學(xué)。三人被業(yè)界稱為“華南理工三劍客”，主導(dǎo)了此后中國的彩電行業(yè)發(fā)展。

從華南理工大學(xué)畢業(yè)后，黃宏生進入電子工業(yè)部華南進口公司。1988年，黃宏生辭職下海，創(chuàng)辦了創(chuàng)維集團。此后，創(chuàng)維快速崛起，成為彩電巨頭。2000年，創(chuàng)維集團在香港主板上市。2001年，集團的銷售額突破70億元，黃宏生也成了名副其實的“彩電大王”。

然而，好景不長，2006年，黃宏生因挪用創(chuàng)維資金投資地產(chǎn)，被判串謀盜竊和詐騙公司資金被監(jiān)禁6年。2009年，黃宏生保釋出獄。這一年，黃宏生已經(jīng)54歲，他形容自己“謙卑了許多”。

但是，不服輸、愛折騰的黃宏生個性依舊。他做出驚人決定：跨界造新能源汽車，這在當時引來嘲諷一片。2011年，黃宏生賣掉部分創(chuàng)維股份，用5億元并購南京金龍客車，成立了開沃汽車。結(jié)果是可想而知的，創(chuàng)維的汽車業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，直到2014年才稍有盈利。

此時的創(chuàng)維，亟需尋找到新的業(yè)務(wù)增長點。創(chuàng)維賴以起家的彩電業(yè)務(wù)，“內(nèi)卷”日益嚴重，最多時有近百個品牌，行業(yè)經(jīng)歷了數(shù)輪殘酷“價格戰(zhàn)”。2016年，中國電視銷量達到5000萬臺的歷史巔峰后，市場便一路下行，到2025年已跌破3000萬大關(guān)。

在此背景下，黃宏生努力尋找新的賽道，以“補位”電視業(yè)務(wù)的下滑。中國“雙碳”目標的出臺，讓黃宏生看到了新機會。

“中國推進碳達峰、碳中和目標，急需更多企業(yè)入局新能源產(chǎn)業(yè)；鄉(xiāng)村全面振興、產(chǎn)業(yè)綠色升級的進程中，千千萬萬的家庭與企業(yè)，也迫切渴求更經(jīng)濟、更清潔、更可靠的能源供給。”黃宏生在年度演講中說道。在他看來，這是“一個宏大的時代與社會需求”。

2020年，創(chuàng)維進軍光伏行業(yè)，成立創(chuàng)維光伏。彼時，光伏行業(yè)正經(jīng)歷高速發(fā)展期，光伏裝機量迅速增長。2021—2024年，我國光伏新增裝機分別為55GW、87GW、216GW、278GW。其中，分布式光伏新增裝機在2021年達到29GW，占比55%，首次超過了集中式光伏。

創(chuàng)維光伏選擇的切入點，正是分布式光伏，黃宏生聲稱要用做家電的方法來做光伏。創(chuàng)維不僅依靠其家電線下渠道優(yōu)勢，通過遍布全國的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)推廣光伏業(yè)務(wù)，還推出了“安光伏送家電”，農(nóng)戶安裝了創(chuàng)維光伏電站，即可免費獲贈創(chuàng)維原裝正品家電，包括彩電、冰箱、洗衣機、空調(diào)、小家電等。

創(chuàng)維戶用光伏業(yè)務(wù)覆蓋范圍（圖源：創(chuàng)維光伏官網(wǎng)）

如此打法很快奏效，創(chuàng)維的光伏業(yè)務(wù)進展順利。截至2025年6月30日，創(chuàng)維集團累計建成并網(wǎng)運營的光伏電站裝機容量已超25.6GW。黃宏生在年度演講中披露，“現(xiàn)如今已建成80萬+座品質(zhì)電站；為社會創(chuàng)造10萬+就業(yè)崗位；累計發(fā)電量達410+億度。”

2024年，創(chuàng)維光伏又更進一步，“卷”進了組件、逆變器、支架等光伏制造領(lǐng)域。最初，公司以TOPCon技術(shù)為主，2025年4月，又與愛旭股份（SH：600732）合作，在百色建設(shè)生產(chǎn)基地，制造BC組件。此外，創(chuàng)維還與中山大學(xué)合作成立了鈣鈦礦研究中心。

截至2025年上半年，創(chuàng)維集團的新能源業(yè)務(wù)營收達到138.36億元，同比大幅增長53.5%，已占集團總營收的38.2%。其中，創(chuàng)維光伏營業(yè)收入137.76億元，實現(xiàn)凈利潤5.32億元，已成為創(chuàng)維集團最重要的盈利來源。

拆完光伏拆其他，玩大的

根據(jù)評估，截至2025年11月30日，創(chuàng)維光伏的估值為129.01—172.55億元。而在宣布分拆私有化停牌前，創(chuàng)維集團的總市值僅98億港元左右。創(chuàng)維光伏的估值已超上市公司整體市值，這顯然是不合理的。

“本公司之當前市場估值未能充分反映其資產(chǎn)內(nèi)在價值，尤其是考慮到新能源板塊的高增長潛力。”創(chuàng)維集團在公告中宣稱。

此次創(chuàng)維集團在港股退市，并分拆光伏業(yè)務(wù)上市，目的是要讓光伏的價值體現(xiàn)出來，使光伏業(yè)務(wù)更上一層樓。創(chuàng)維集團在公告中表示，“在聯(lián)交所上市將提升創(chuàng)維光伏的國際品牌形象，并推動其未來海外業(yè)務(wù)的快速擴張。”

但這并不是黃宏生計劃的全部，他在還有更大的“野心”。在接受媒體采訪時，黃宏生多次表示，希望將創(chuàng)維打造為生態(tài)平臺，并推動旗下產(chǎn)業(yè)獨立上市，目標是在未來五年內(nèi)分拆出5到8家上市公司。

如今，新能源業(yè)務(wù)的大發(fā)展，讓黃宏生的拆分計劃有了實現(xiàn)的可能。

目前，創(chuàng)維集團的新能源板塊除了光伏業(yè)務(wù)，還有新能源汽車、儲能等，這些業(yè)務(wù)未來都有資本化的可能。

2024年，創(chuàng)維汽車賣出了約4萬臺。雖然和頭部企業(yè)的銷量相比不值得一提，但是盈利能力卻足夠亮眼——單車利潤超5000元，一年賺了2個億。這主要得益于創(chuàng)維差異化的市場打法，公司瞄準中東地區(qū)，與寧德時代聯(lián)合研發(fā)出耐高溫電池，60℃下可續(xù)航600公里，衰減率低于10%，由此拿下了不少中東客戶。

“將投入100億，把創(chuàng)維汽車商乘兩用的生態(tài)搞起來；再投入300億，把創(chuàng)維汽車做到全球TOP10。”在2024年北京國際車展上，黃宏生放出豪言稱。

在儲能領(lǐng)域，2023年創(chuàng)維就成立了自己的儲能公司，專注于工商業(yè)儲能、戶用儲能及便攜式儲能。日前，黃宏生表示，儲能領(lǐng)域已有巨頭，創(chuàng)維不會盲目追趕。創(chuàng)維的優(yōu)勢在于用戶端的資源積累，以及此前創(chuàng)維在光伏電站數(shù)字化管理、AI用電優(yōu)化等方面的技術(shù)，這些資源和經(jīng)驗都可遷移至家庭儲能的智能管控場景。

黃宏生2026年度演講現(xiàn)場（圖源：創(chuàng)維商學(xué)）

從光伏電站到設(shè)備制造，再到新能源汽車和儲能，創(chuàng)維正在構(gòu)建一個多元化的新能源帝國。如今光伏業(yè)務(wù)拆分上市僅僅是個開始。

不過，黃宏生想將愿望變成現(xiàn)實也并非易事。無論是儲能，還是新能源汽車，都“內(nèi)卷”嚴重，創(chuàng)維想要殺出一條血路，面臨的困難和障礙數(shù)不勝數(shù)。

即便是已經(jīng)有所成就的光伏，創(chuàng)維要想獲得更大發(fā)展也很難。創(chuàng)維過去5年在戶用光伏市場的突飛猛進，更多緣自“大環(huán)境”的利好。如今，光伏“存量競爭”時代已經(jīng)來臨，隨著136號文落地、受并消納困難等因素影響，國內(nèi)光伏裝機增速正在放緩。要想在傳統(tǒng)光伏企業(yè)、國有企業(yè)、其他家電跨界企業(yè)的虎視下突圍而出，創(chuàng)維還需要繼續(xù)提升光伏設(shè)備質(zhì)量、電站運維能力等硬實力。

但無論怎樣，對于黃宏生來說，新能源行業(yè)只要持續(xù)爆發(fā)，未來就有無限可能。在黃宏生的人生哲學(xué)里，似乎就沒有“不可能”這個字。激進也好，激情也罷，69歲的黃宏生始終還想著走到更遠，做得更大。

“只要對未來懷揣著希望，再暗的夜，也能盼來破曉曙光。”“以小博大不是投機主義、賭博行為，而是一種低成本快速試錯取得成功的能力，一種敢于拼搏的企業(yè)家精神，更是一種宏大格局與精細實干相融合的超凡修為。”在2025跨年演講中，黃宏生說道。