董事長、副總裁等高管接連辭職，長虹美菱“變天”背后發生了什么

1月27日，長虹美菱一則公告引發市場關注。

公告顯示：公司董事會收到原董事長吳定剛的書面辭職報告。因個人工作調整原因，吳定剛辭去其擔任的公司第十一屆董事會董事、董事長、董事會戰略委員會主任委員、審計委員會委員、提名委員會委員、薪酬與考核委員會委員、ESG管理委員會主任委員職務，辭職后不再擔任公司任何職務。

公司董事會隨即推舉現任董事、總裁湯有道代行董事長及法定代表人職責，并補選控股股東提名的李小東為非獨立董事候選人。

而就在幾天前的1月22日，公司另一則公告披露，副總裁、首席合規官、總法律顧問李霞同樣因個人工作調整原因辭職。

短短一周內，董事長與副總裁兩大核心高管接連去職，這并非長虹美菱近期人事震蕩的起點。回顧2025年，公司財務負責人龐海濤于6月辭職，董事會秘書職務亦在10月發生變更（李霞辭任董秘，由楊柳絮接任），董事鐘明也于11月辭去董事及相關委員會職務。一系列密集的高層人事變動，無疑為這家老牌家電企業蒙上了一層不確定性陰影。

這一系列密集的高層人事地震，為這家老牌家電企業蒙上了一層不確定性陰影，也將市場的目光引向公司的經營基本面。

根據長虹美菱2025年第三季度報告，公司在前三季度雖然實現營業總收入253.93億元，同比增長11.49%，但亮眼的營收增長背后卻隱藏著盈利能力的下滑。報告顯示，公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.88億元，同比下降8.20%；扣除非經常性損益的凈利潤為4.51億元，同比下降幅度更是達到12.47%。

尤其值得關注的是單季度表現，第三季度公司營業收入為73.21億元，同比下滑6.33%，而歸母凈利潤僅為7122萬元，同比大幅下降38.58%。盈利能力承壓的同時，公司的現金流狀況也出現波動，前三季度經營活動產生的現金流量凈額為13.45億元，同比大幅下降51.17%。

更為嚴峻的是，長虹美菱的毛利率水平正面臨長期且持續的下行壓力。 財報數據顯示，公司的毛利率已從2016年的19.94%逐年下滑至2020年的16.49%，而到2024年，毛利率進一步降至11.15%。進入2025年，這一趨勢并未扭轉，前三季度的毛利率已跌至10.15%。

從財報披露的更多細節來看，長虹美菱面臨多重壓力。利潤表中，第三季度財務費用因“匯兌損失同比增加、利息收入同比減少”而由正轉負，侵蝕了利潤；信用減值損失和資產減值損失也因應收賬款和存貨計提增加而同比大幅上升。資產負債表則顯示，截至三季度末，公司應收賬款較上年末增長66.56%，存貨則下降45.27%，結合現金流量表中“購買商品、接受勞務支付的現金”增加，可能反映了銷售回款與生產備貨之間的節奏變化。

此外，公告中提及的“投資活動產生的現金流量凈額”為負且金額較大，主要系購買理財產品的現金支出大幅增加，這雖說明公司資金充裕用于理財，但也從側面反映其主業擴張或轉型投資的現金流貢獻有限。

高層頻繁更迭之際，正值長虹美菱業務擴張與轉型的關鍵時期，公告顯示公司近年來正投資建設洗衣機擴能項目、空調項目等。

高層管理團隊是公司戰略的執行核心，尤其是在行業競爭白熱化、業績增長乏力的當下。董事長吳定剛作為公司多年的掌舵人，其離任標志著一個時代的結束。而新任代行董事長職責的湯有道，于2025年9月剛被聘任為公司總裁，如今又臨危受命代理董事長，可謂重任在肩。

總體來看，長虹美菱近期高管層頻繁變動，與公司2025年特別是第三季度出現的“增收不增利”、現金流惡化、多項財務指標疲軟的業績表現交織在一起，構成了當前公司面臨的主要局面。

新管理團隊能否迅速穩定局面，有效應對匯率波動、市場競爭加劇、成本費用管控等挑戰，并找到提振盈利能力與增長質量的突破口，將是決定長虹美菱未來走向的關鍵。