廣匯能源掏13.72億元補繳費稅，2025年凈利腰斬

在能源行業整體面臨結構調整和市場波動的背景下，廣匯能源（600256.SH）近兩年的日子“不好過”。

1月21日，廣匯能源披露了業績預告，預計公司2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑50.03%至55.13%。與業績預告同步披露的，還有一份《關于補繳稅款及繳納相關費用的公告》，公告顯示，公司需補繳稅款及滯納金合計4.06億元，繳納水土保持補償費9.66億元，兩項合規相關支出合計13.72億元。

銀莕財經注意到，這家曾手握“煤、油、氣”三類核心資源的能源企業，近年逐步暴露出的資金壓力、資產處置難題與業務轉型滯后等問題，正使其陷入多重困局。

01. 業績下滑超50%，13.7億元支出侵蝕利潤

廣匯能源2025年的經營成績單，被業績下滑與大額支出的雙重陰影籠罩。

根據業績預告，廣匯能源2025年預計實現歸母凈利潤13.2億元至14.7億元，較2024年的29.42億元減少14.72億元至16.22億元；扣非凈利潤為13.18億元至14.68億元，較上年同期的29.36億元減少14.68億元至16.18億元，兩項指標同比降幅均超過50%。

（圖源：公司公告）

業績下滑的背后，是主營業務與非經營性支出的雙重拖累。

從主營業務來看，2025年能源產品供需格局寬松，公司核心產品價格集體承壓。公告中提及，煤炭、液化天然氣（LNG）及煤化工產品價格同比均出現不同程度下滑，而這些產品作為公司營收和利潤的主要來源，價格波動直接傳導至經營業績。

而作為能源行業的核心特征，周期性波動對企業盈利水平也具有直接影響。2025年國內煤炭市場新增產能持續釋放，LNG市場則受國內產能擴張與進口補充雙重影響，市場供給總量增加，導致相關產品價格中樞下移，直接影響了公司的營收與毛利水平。

與此同時，煤化工行業的政策導向調整也對經營產生了間接影響。廣匯能源的煤化工業務以基礎化工原料為主，在行業政策調整與市場競爭加劇的雙重背景下，產品價格與盈利能力受到一定擠壓。

更值得關注的是，多項大額支出進一步侵蝕了利潤空間。根據公告，公司補繳增值稅等稅金及滯納金4.06億元，繳納水土保持費9.66億元，三項支出合計規模達13.72億元。

順便一提，廣匯能源2025年前三季度的盈利才10.12億元。

（圖源：公司公告）

對此，公司表示，補繳稅款及滯納金的產生，源于公司及子公司在稅務自查中的合規整改，3.11億元的稅款本金與0.95億元的滯納金，已全部于公告披露前繳清。而9.66億元的水土保持費，則依據新疆維吾爾自治區及哈密市相關部門的政策要求繳納，同樣已全額支付。

除此之外，公司2025年擬計提大額資產減值準備約3.5億元，也對利潤空間造成了一定擠壓。

數據顯示，截至2025年三季度末，廣匯能源貨幣資金約21.03億元，但短期借款達79.35億元，一年內到期非流動負債34.07億元，現金覆蓋不足的問題亟待解決。

02. 連續三年凈利下滑，控股股東轉讓股份“套現”

廣匯能源的業績下滑并非偶然，而是近年來持續經營困境的集中體現。

自2023年以來，廣匯能源的業績已連續三年下滑。2022年，公司歸母凈利潤為113.38億元；2023年，歸母凈利潤降至51.73億元，同比下降54.5%；2024年，歸母凈利潤進一步下滑至29.61億元，同比下降42.6%。2025年業績預告顯示，這一下滑趨勢仍在延續。

（廣匯能源業績變動情況）

面對經營困境，廣匯能源采取了一系列自救措施，資產處置成為公司緩解資金壓力的重要手段，但多以“折價甩賣”為代價。

2025年7月，廣匯能源公告將所持新疆合金投資20.74%的股份以5.99億元轉讓給九洲恒昌物流，而三年前公司買入該部分股權時耗資約7.5億元，僅股權價值層面就浮虧超2億元。不僅如此，截至轉讓前，公司已累計對合金投資計提約3.6億元商譽減值準備，這筆當初為借殼上市而布局的資產，最終因借殼進展受阻、商譽減值壓力等因素被迫割舍。

實際上，廣匯能源日子不好過的同時，其控股股東廣匯集團亦流動性緊張。2025年5月，廣匯集團將廣匯能源15.03%的股權以62億元轉讓給“富德系”旗下的富德生命人壽與深圳富德金蓉控股，轉讓完成后，廣匯集團持股比例降至20.06%，與二股東“富德系”差距縮小，外界普遍將此次交易視為“廣匯系”的“自救式套現”。

且為緩解資金壓力，廣匯集團通過股權質押補充流動性。截至2025年12月，其累計質押廣匯能源股份約13億股，占其所持公司股份的69.94%，占總股本的14.26%，高質押率引發部分投資者對公司資金鏈穩定性的擔憂。

此外，公司的分紅政策也曾引發爭議。2024年，公司歸母凈利潤僅29.61億元，卻拿出39.76億元分紅，股利支付率高達134.27%的“透支式”分紅，被市場質疑可能進一步加劇債務壓力。

而廣匯集團旗下其他子公司的經營困境，則進一步放大了控股股東的壓力。曾撐起廣匯系半壁江山的廣匯汽車，2024年因股價連續20個交易日低于1元觸及退市條件，最終于同年8月正式退市，退市時市值僅64.71億元，較巔峰時期的千億元市值大幅縮水。

另一家子公司廣匯物流（600603.SH）則因財務造假被ST，2022年虛增營業收入28.94億元、利潤總額6.22億元，2023年上半年虛增營業收入2.65億元、利潤總額0.56億元，最終被證監會罰款1900萬元，直至2025年10月底才“摘帽”。但2025前三季度，廣匯物流營收與凈利潤分別同比下降20.09%和26.87%。

作為與廣匯能源業務協同的重要主體，廣匯物流的業績低迷與合規問題，無疑會削弱集團的整體抗風險能力。

此前，廣匯能源的市值也曾在2022年逼近千億，此后震蕩下滑，現已不足400億；2025年以來，公司股價累計下跌17.68%，而同期上證指數上漲23.30%，顯著跑輸大盤。值得注意的是，2025年6月完成股權過戶的“富德系”，以2026年1月26日收盤價5.54元/股計算，"富德系"所持股份浮虧近8億元，浮虧比例近13%。

2025年的業績下滑與大額支出，將廣匯能源近年積累的經營問題集中暴露。從資產處置的折價套現到資金鏈的持續承壓，從集團協同風險的傳導到資本市場信心的流失，這家曾經的能源巨頭正面臨前所未有的挑戰。

對于廣匯能源而言，如何平衡短期資金周轉與長期戰略轉型，如何在合規經營的前提下改善盈利能力，不僅關乎公司自身的可持續發展，也將影響其背后“新疆首富”孫廣信商業帝國的未來走向，這一切仍有待時間給出答案。