一周股評 | 股市的好勢頭，不屬于雷軍

評一周車股，察百態車市。

又是個股瘋狂的一天。

1月23日，早盤市場出現了兩波拉升，先是新能源與有色板塊率先吹響沖鋒號，帶動大盤最高上攻到4140點附近。

好景不長，滬深300ETF突然反手做空，券商板塊應聲回落，引發大盤回落，正在大家驚魂未定時，市場再度組織反攻，AI應用與商業航天全線爆發，帶動大盤最高上攻到4130點附近。

但是，以茅臺為首的上證50砸盤，再次引發大盤回落。前段時間，東方港灣董事長但斌在雪球嘉年華活動上向“還戰斗在白酒里的人表示敬意。”因為“這兩年其他人都吃香的喝辣的”，但是戰斗在白酒里人可能連湯都沒喝到。

不過，劇情峰回路轉，指數尾盤震蕩拉升，深成指探底回升，創業板指、深成指均漲超0.5%，北證50指數大漲超3%。截至收盤，滬指漲0.33%，深成指漲0.79%，創業板指漲0.63%。

盤面上，市場熱點快速輪動，全市場超3900只個股上漲，其中121只個股漲停。“起床就吃肉喝湯”，股友表示，又是賺了的一天，“勢頭正盛，格局就好。”

股市的勢頭正好，可能不屬于雷軍。

小米集團發布公告，稱于1月23日開啟一項由第三方獨立券商操作的25億港元的自動股份購回計劃。小米表示，該計劃展示出公司對自身業務前景充滿信心，符合公司及股東的最佳利益。

這意味著小米首次能夠在業績發布前夕的限制回購期進行合規回購。此外，非限制回購期，小米將有主動回購和自動回購兩條路線并行，回購力度將大幅增加。

截至1月22日，小米2026年已累計斥資超22億港元進行回購，回購力度僅次于騰訊。疊加未來25億港元的自動回購及持續進行的主動回購，小米2026年上半年回購總額將至少超過47億港元，超出去年全年三分之二。

小米啟動25億港元自動股份購回計劃，是一場無奈之舉。自2025年9月底以來，小米股價已持續從最高60港元，小米總市值一度達 1.55萬億港元。支撐股價沖高的核心動力，是小米汽車業務的突破性表現。

后來，亮眼業績未能延續股價漲勢。自高點以來，小米股價累計回撤超 40%，一路快速回落到最低的34.5港元，今年1月2日至今，股價再跌9.72%，短期下行趨勢明確。

盡管小米集團在業績上不乏亮眼表現、汽車業務實現破局，集團創始人雷軍在2026年開年熱鬧非凡的三場直播，但是依然未能提振資本市場的信心。

長達半年時間的回撤，讓小米的市值呈現出劇烈的波動性，小米汽車也陷入“業績亮眼卻股價背離”的困境。

高管減持，被視為小米股價下跌的導火索之一。2025年12月底，小米披露的公司聯合創始人、執行董事、副董事長林斌20億美元減持，壓制了小米股價上漲的空間。在小米股價持續下跌的趨勢下，林斌此次的減持計劃對小米股價是雪上加霜。

根據雷軍在直播中的透露，2026年小米汽車目標為55萬輛的交付目標。同時，稱2026年會將更多精力放在小米汽車上。

這邊，雷軍在緊張以待。那邊，一直陷入電動化爭議的理想，做好了戰斗準備。

經歷2025年銷量下滑的理想汽車，將于2026年發起絕地反擊，計劃實現40%的銷量增長，沖擊約55萬輛的銷售目標。圍繞全新的銷量目標，理想正在重新聚焦其最具確定性的業務基礎，整體戰略方向是“2026年重回增程產品領先地位”。

消息上，市場即將迎來一款值得重點關注的新車型——全新理想L9（參數丨圖片）。這款新車預計在3月正式上市，多項升級或將在競爭激烈的市場中掀起新的波瀾，帶動理想汽車美股盤前漲3.5%。業內認為，“打贏了L9的仗，下面的產品自然就活了。”

有人歡喜，有人憂。作為奇瑞、小米投資的供應鏈企業，深耕汽車電子22年的蕪湖埃泰克，成功通過上交所主板上市審議，距離正式登陸A股僅一步之遙。

埃泰克是一家汽車電子整體方案提供商，核心業務覆蓋車身、座艙、動力及智能駕駛域。其最大亮點在于市場份額：據第三方數據，其車身域控制器在中國自主品牌市場占有率已連續三年排名第一，遙控鑰匙份額同樣位列榜首。

在埃泰克闖關IPO的進程中，奇瑞汽車是個繞不開的角色，是埃泰克的股東又是公司第一大客戶。招股書顯示，奇瑞汽車系奇瑞股份和奇瑞控股的統稱，其中奇瑞股份持有14.99%的埃泰克股份，系公司第一大股東，奇瑞控股曾系奇瑞股份的第一大股東。

埃泰克對第一大客戶奇瑞汽車的銷售金額也逐年增長。具體來看，報告期內，埃泰克對奇瑞汽車銷售收入分別約為6億元、10.57億元、18.68億元、7.65億元，占公司營收的比例分別為27.6%、35.21%、53.89%、50.26%。

埃泰克表示，主要系奇瑞汽車整車銷量持續提升，銷售車型智能化程度不斷提高，帶動公司對其銷售產品金額快速增長。此次IPO擬募集15億元，重點投向新能源汽車電子生產基地建設、智能網聯汽車電子研發中心建設及補充流動資金，已期待突破產能瓶頸，強化技術研發優勢，助力公司更好承接主機廠訂單。

作為公司的創始股東之一，奇瑞同時也是貢獻過半營收的第一大客戶，這種“股東+客戶”的雙重綁定關系，讓埃泰克的經營軌跡與奇瑞深度捆綁。

奇瑞科技是奇瑞汽車的全資子公司，這意味著埃泰克從設立之初就有奇瑞汽車的影子。埃泰克闖關IPO，意味著奇瑞系又要多一家企業IPO。

對于奇瑞在海外市場的戰略版圖擴展，又有了新的助力。從蕪湖一個小破房起步，到敲響港交所銅鐘、成功上市的汽車品牌，奇瑞整整走了21年。

在奇瑞的招股書里，曾明確指出募集來的錢是為了“精準發力”，尤其是高端產品、新能源車、智能化技術這些方面，都是他們接下來要重點發力的方向。出海布局也是一個關鍵點。

奇瑞在2025年不再滿足于新興市場的擴張，而是試圖打入高法規、高門檻的歐洲市場。

目前，奇瑞成為首個在歐洲實現本土化生產的中國乘用車品牌，重啟了西班牙EBRO巴塞羅那工廠；并成功進入英國、意大利、西班牙等15個歐洲市場，歐盟和英國的銷量同比激增240%。

對于中國車企來說，全球化或許不是坦途，但是做強做大唯一的通途。目前，奇瑞、比亞迪和其他中國汽車制造商已從豐田、現代和奔馳等傳統競爭對手手中奪取了部分市場份額。

“以為中國人只做電動車、只做便宜車、只搶走大眾品牌份額的想法是錯誤的。他們正在從每個人手里奪取一部分市場份額。”

英國“汽車交易商”平臺首席商務官伊恩·普盧默預測，新進場車企，其中主要是中國品牌，但也包括美國品牌，最早將于2028年在英國擁有20%的市場份額。