貴陽銀行 | 業(yè)績承壓 不良率攀升 風控隱患待解

逆水行舟 不進則退

作者 | 勝馬財經(jīng)陸馬

編輯 | 歐陽文

近日，國家金融監(jiān)督管理總局安順監(jiān)管分局行政處罰信息顯示，貴陽銀行鎮(zhèn)寧支行、關嶺支行因貸款管理不審慎，分別被罰款20萬元，時任鎮(zhèn)寧支行行長王勤才、關嶺支行行長程端勝二人被警告。

根據(jù)已披露信息不完全統(tǒng)計，2025年以來，貴陽銀行累計受到監(jiān)管處罰超10起，總處罰金額超240萬元人民幣，其中涉及六盤水分行、黔西南分行、龍里支行、福泉支行、黔南分行、習水支行、正安支行等多家機構(gòu)。

在因合規(guī)問題頻遭罰款的同時，貴陽銀行經(jīng)營業(yè)績也不容樂觀。2023年以來，貴陽銀行營收規(guī)模、凈利潤水平出現(xiàn)不斷下滑。2025年前三季度，貴陽銀行營收、凈利潤再次出現(xiàn)“雙降”。二級市場上，貴陽銀行2025年全年累計漲幅不足3%。在銀行股走出獨立行情的2025年，貴陽銀行為何遭到投資者“用腳投票”？

經(jīng)營業(yè)績頻現(xiàn)“雙降”

據(jù)官網(wǎng)信息顯示，貴陽銀行成立于1997年，注冊資本36.56億元，總行位于貴州省貴陽市。2016年8月，貴陽銀行成功登陸上交所，成為中西部首家A股上市的城市商業(yè)銀行。截至目前，貴陽銀行共下轄9個省內(nèi)分行、1個省外分行，機構(gòu)網(wǎng)點實現(xiàn)貴州省88個縣域全覆蓋，發(fā)起設立貴陽貴銀金融租賃有限責任公司和廣元市貴商村鎮(zhèn)銀行股份有限公司，初步形成立足貴州、輻射西南的服務網(wǎng)絡。

上市后五年，貴陽銀行資產(chǎn)規(guī)模及凈利潤水平保持了穩(wěn)定增長態(tài)勢。2016-2021年，貴陽銀行資產(chǎn)規(guī)模從3722.53億元增長至6086.87億元，歸屬于母公司股東的凈利潤從36.5億元增長至60.4億元，復合增長率達10.43%。截至2021年年末，該行零售客戶數(shù)1180萬戶，較上年末增長96萬戶，同比增長8.86%。

但從營收規(guī)模來看，自2021年開始，貴陽銀行營業(yè)收入已經(jīng)出現(xiàn)負增長。數(shù)據(jù)顯示，2021年全年，貴陽銀行實現(xiàn)營收150.04億元，同比下滑-6.70%。這其中，?凈息差的收窄?和非息收入的下降成為該行營收縮水的兩個主要原因。

2022年，貴陽銀行營收實現(xiàn)小幅增長，但仍未達到2020年度同期水平。自2023年開始，隨著貸款增速的放緩以及利息凈收入的下滑，貴陽銀行營收、凈利潤持續(xù)縮水，經(jīng)營業(yè)績不斷下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2023年-2024年，貴陽銀行實現(xiàn)營收分別為150.96億元、149.31億元，同比分別下滑3.50%、1.09%；實現(xiàn)凈利潤分別為55.62億元、51.64億元，同比分別下滑8.92%、7.16%。其中，2024年度，貴陽銀行凈利潤增速在117家城商行中位列倒數(shù)第一。

2025年前三季度，貴陽銀行實現(xiàn)營業(yè)收入94.35億元，同比下降13.73%；實現(xiàn)歸母凈利潤39.15億元，同比下降1.39%。其中，2025年第三季度，貴陽銀行營收降幅為16.89%，創(chuàng)下公司上市以來最高降幅記錄。凈利潤方面，自2023年第二季度以來，貴陽銀行已經(jīng)連續(xù)10個季度歸母凈利潤同比增速為負。

不良率攀升 凈息差收窄

對于公司經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)下滑，貴陽銀行曾在2025年半年報中表示，公司營業(yè)收入和凈利潤的同比下降主要存在兩個原因，一是該行持續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利，疊加LPR利率下行帶動新發(fā)放信貸資產(chǎn)利率下降，以及存量資產(chǎn)利率調(diào)降、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素，利息收入同比減少；二是受債券市場波動影響，交易性金融資產(chǎn)公允價值變動收益同比減少。

其中，凈息差持續(xù)收窄是貴陽銀行營收縮水的一個主要因素。數(shù)據(jù)顯示，2022年-2024年，貴陽銀行凈息差分別為2.27%、2.11%、1.75%， 逐年下滑。2025年前三季度，貴陽銀行凈息差為1.57%，同比下降0.23個百分點。在此背景下，貴陽銀行利息凈收入受到明顯沖擊。財報顯示，2025年前三季度，貴陽銀行實現(xiàn)利息凈收入為76.06億元，同比減少10.65億元，同比降幅達12.29%，成為公司營收縮水的一個主要原因。

近年來，在利率市場化、貸款收益率下行、負債成本上升等多重因素的沖擊下，國內(nèi)商業(yè)銀行的傳統(tǒng)存貸業(yè)務盈利空間持續(xù)被壓縮。與此同時，在區(qū)域經(jīng)濟分化和金融嚴監(jiān)管的雙重夾擊下，城商行分化日益加劇。一方面，江蘇銀行、南京銀行等頭部城商行憑借零售轉(zhuǎn)型和科技賦能實現(xiàn)估值躍升，貴陽銀行等中小城商行則陷入增長乏力的局面，在資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力等方面差距不斷被拉大。

在經(jīng)營業(yè)績持續(xù)承壓的同時，貴陽銀行資產(chǎn)質(zhì)量也不容樂觀。半年報數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月末，貴陽銀行不良貸款率升至1.70%，為其上市九年以來最高水平。截至2025年9月末，貴陽銀行不良貸款率為1.63%，在城市商業(yè)銀行中仍處于較高水平，反映出其資產(chǎn)質(zhì)量壓力較大。?

具體來看，房地產(chǎn)貸款風險敞口擴大成為貴陽銀行不良貸款率持續(xù)攀升的一個重要因素。 截至2025年9月末，貴陽銀行房地產(chǎn)貸款不良率攀升至?1.75%?，較2024年年末（1.05%）增加了0.7個百分點，房地產(chǎn)貸款余額達?527.63億元?，占貸款總額的?15.36%?，成為不良貸款率波動的一個主要因素。?

在不良貸款率升高的同時，貴陽銀行的內(nèi)控與合規(guī)風險也在不斷加劇。根據(jù)已披露信息，2025年以來，貴陽銀行累計受到監(jiān)管處罰超10起，總處罰金額超240萬元，涉及六盤水分行、黔西南分行、龍里支行、福泉支行、黔南分行、習水支行、正安支行等多家機構(gòu)，“屢查屢犯”已經(jīng)成為貴陽銀行難以擺脫的標簽。

根據(jù)公開報道，2025年11月25日，貴陽銀行黔西南分行因貸款“三查”不到位，被黔西南金融監(jiān)管分局罰款60萬元，成為該行近年來所收到的最大一筆罰款。

如果說凈息差的持續(xù)收窄以及資產(chǎn)質(zhì)量的下滑還可以歸咎于當前復雜多變的經(jīng)濟形勢以及國內(nèi)商業(yè)銀行大環(huán)境的不利變化，那么貴陽銀行的屢屢被罰無疑暴露出該行內(nèi)控管理的不足以及合規(guī)經(jīng)營的短板，同時也反映出其基層信貸風控體系中存在著明顯的系統(tǒng)性薄弱環(huán)節(jié)。

在資本市場表現(xiàn)上，由于經(jīng)營業(yè)績的不斷下滑，貴陽銀行股價在二級市場上持續(xù)承壓。2020年-2023年，貴陽銀行股價經(jīng)歷了“四連跌”。即便是在銀行股走出獨立行情的2025年，貴陽銀行股價全年漲幅不足3%，目前仍處于深度“破凈”狀態(tài)。

從市凈率這一指標來看，貴陽銀行最新市凈率僅為0.34倍，在42家A股上市銀行中位列倒數(shù)第二。顯然，在業(yè)績增長困境難解、資產(chǎn)質(zhì)量承壓以及風控體系隱患未除的三重壓力之下，貴陽銀行遭到投資者“用腳投票”并不意外。

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