又來了5000億！政府基金再為民間投資“輸血”

在2025年陸續出臺5000億元新型政策性金融工具以及中央財政新增5000億元地方政府債務結存額度之后，2026年再次迎來一項5000億元計劃。

1月19日，財政部、工業和信息化部、中國人民銀行、金融監管總局四部門聯合發布《關于實施民間投資專項擔保計劃的通知》（以下簡稱《通知》）。

根據民間投資專項擔保計劃，通過國家融資擔保基金專設擔保計劃5000億元，分兩年實施，引導銀行新增投放5000億元中小微企業固定資產貸款。國家融資擔?；鸱蛛U比例由20%提高至不超過40%，代償上限由4%提高至5%，單戶授信擔保額度由1000萬元提高至2000萬元，減半收取再擔保費。中央財政給予風險補償、降費補貼和注資支持。

針對民間投資擔保的重點環節，具體實施方案對支持對象更加精準聚焦。符合條件的中小微企業民間投資貸款才可享受本專項擔保計劃支持，具體包括用于支持購買設備及原材料、技術改造、中小企業數智化改造(含購買硬件設備和軟件系統)、改擴建廠房、店面裝修、經營周轉等生產經營活動，以及用于餐飲住宿、健康、養老、托育、家政、文化娛樂、旅游、體育、綠色、數字、零售等消費領域場景拓展和升級改造的中長期貸款。

這次的扶持計劃也對中小微企業的條件做出明確規定：未被列入經營異常名錄或失信主體名單；提供的產品或服務不屬于國家禁止、限制或淘汰類；近三年未發生重大安全、質量、環境污染等事故以及偷漏稅等違法違規行為。

這種“正面清單+負面清單”管理模式，避免資金空轉，確保資源流向實體經濟最需要的環節。例如，對餐飲住宿、健康養老等消費領域的支持，既響應“擴大內需”戰略，又通過場景升級提升服務供給質量。

近年來，民營企業融資難融資貴問題引起普遍關注。盡管政府性融資擔保體系在緩解這一問題上發揮了重要作用，但在實際操作中，其服務民間投資時仍存在明顯的“結構性矛盾”與“功能性短板”。

2019年，國務院辦公廳印發《關于有效發揮政府性融資擔?；鹱饔们袑嵵С中∥⑵髽I和“三農”發展的指導意見》，明確提出“原則上國家融資擔保基金和銀行業金融機構承擔的風險責任比例均不低于20%”。這是首次對銀擔風險分擔比例作出明確規定，但實際執行中，由于部分銀行風險偏好低、擔保機構議價能力弱，早期實踐中普遍存在“銀行承擔10%—20%、擔保機構承擔80%—90%”的現象，尤其在縣域及以下擔保機構中更為常見。

本次《通知》明確要適當提高分險比例，“在本計劃內，銀行承擔貸款風險責任比例不低于20%，政府性融資擔保體系承擔貸款風險責任比例不高于80%”。

值得注意的是，針對政府性融資擔保機構擔保能力較弱的實際問題，中央財政向融擔基金注資50億元，實施“國家—省—市”三級政府性融資擔保體系股權投資與業務聯動，融擔基金向省級擔保機構注資，用于獎勵提高業務規模、降低擔保費率、拉動民間投資、促進就業創業、有效防控風險等方面成效較好的政府性融資擔保、再擔保機構，注重政策支持均衡性，適當向中西部地區傾斜。

此外，針對“融資貴”的問題，《通知》進一步降低擔保費率：中央財政支持融擔基金降低再擔保費并給予降費補貼，融擔基金再擔保費減半收取，推動層層傳導至直保機構，切實降低民營企業實際承擔的擔保費，直保機構擔保費率不得超過1%。

此前，民間投資專項擔保的核心問題在于“風險分擔失衡、成本高企、期限錯配、覆蓋不足”，原因是政府性融資擔保體系未能精準匹配民間投資的“中長期、高風險、輕資產”特征。此次專項計劃通過風險分擔機制重構、費率壓降、期限延長、覆蓋聚焦、資本補充等系統性改革，推動政府性融資擔保從“廣覆蓋”向“精準滴灌”轉型，真正發揮“四兩撥千斤”的政策效能。

民間投資專項擔保計劃的落地，不僅是對當前民企融資困境的“靶向治療”，更是政府性融資擔保體系從“規模擴張”向“質量躍升”轉型的關鍵一躍。隨著5000億元擔保額度的逐步釋放，民間投資的“毛細血管”將被進一步激活，形成“政策引導—金融輸血—產業升級”的良性循環。

（經濟觀察網 李曉丹/文）

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李曉丹

宏觀經濟研究院秘書長