燒光融資，批量倒閉，資本為何難以啃下寵物生意？

隨著每個(gè)“毛孩子”的年均消費(fèi)逼近3000元，“它經(jīng)濟(jì)”也從小眾消費(fèi)狂奔至萬(wàn)億級(jí)賽道。

但在毛利率高達(dá)50%的寵物行業(yè)，向來(lái)無(wú)往不利的資本卻紛紛吃了癟。

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以下是本期視頻腳本：

當(dāng)代年輕人對(duì)于“成功人士”的定義標(biāo)準(zhǔn)，不是“有車(chē)有房”而是“貓狗雙全”。

根據(jù)一份來(lái)自高盛的報(bào)告，去年，國(guó)內(nèi)的“毛孩子”總量，已經(jīng)超過(guò)了4歲以下嬰幼兒數(shù)量。

隨著每個(gè)“毛孩子”的年均消費(fèi)逼近3000元，“它經(jīng)濟(jì)”也從小眾消費(fèi)狂奔至萬(wàn)億級(jí)賽道。

《2025年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書(shū)（消費(fèi)報(bào)告）》顯示，去年全行業(yè)規(guī)模突破7000億元，且年復(fù)合增長(zhǎng)率超10%；其中城鎮(zhèn)犬貓消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3002億元，而貓相關(guān)的消費(fèi)市場(chǎng)增速（10.7%）顯著高于犬消費(fèi)（4.6%），成為新的增長(zhǎng)引擎。

按理說(shuō)，每一個(gè)迅速膨脹起來(lái)的新興市場(chǎng)，都躲不過(guò)資本進(jìn)場(chǎng)之后的贏家通吃。

但在毛利率高達(dá)50%的寵物行業(yè)，向來(lái)無(wú)往不利的資本卻紛紛吃了癟。

寵糧賽道能誕生如乖寶、中寵等凈利潤(rùn)超6億元的上市公司，而在寵物店賽道上，各路資本卻始終難以破瓶頸。

不少大廠攜巨資入局，結(jié)局卻大多都是虧損或者閉店。

盒馬砸了1.78億元高調(diào)下場(chǎng)，揚(yáng)言要打造“寵物版盒馬”，18家店9個(gè)月就全關(guān)門(mén)了，單店月均虧損超過(guò)20萬(wàn)元；極寵家所打造的“亞洲最大寵物店”，融資5億開(kāi)設(shè)了數(shù)千平方米大店，涵蓋用品、美容、醫(yī)療、寄養(yǎng)等一站式服務(wù)，前期聲勢(shì)極為浩大，也在虧損之后人去樓空。

向來(lái)碾壓一切的資本，怎么就在鏟屎官們面前不靈了？

深挖消費(fèi)密碼，氪定財(cái)富乾坤，歡迎收聽(tīng)深氪新消費(fèi)。

資本失靈的原因，也正是寵物服務(wù)市場(chǎng)的賽道特性。

和商業(yè)寵糧不同，寵物店有著反規(guī)模化的“人效驅(qū)動(dòng)”屬性，即寵物服務(wù)的核心資產(chǎn)是專(zhuān)業(yè)人才而非門(mén)店或供應(yīng)鏈。

獸醫(yī)、美容師的技術(shù)水平直接決定了服務(wù)質(zhì)量，而這類(lèi)人才培養(yǎng)周期長(zhǎng)、流動(dòng)性大，優(yōu)秀從業(yè)者積累客源后極易單飛創(chuàng)業(yè)，導(dǎo)致連鎖品牌難以形成穩(wěn)定壁壘。

而鏟屎官們消費(fèi)決策的核心，也是“信任”優(yōu)先，而非“性?xún)r(jià)比”。畢竟買(mǎi)產(chǎn)品可以反復(fù)比價(jià)，但服務(wù)消費(fèi)基本只會(huì)去自己熟悉的店。

這種信任建立在店主與寵主間的長(zhǎng)期往來(lái)與對(duì)寵物個(gè)體需求的精準(zhǔn)把握上，資本規(guī)模化的廣告投放難以突破這樣的“人情壁壘”，以致于巨頭們的供應(yīng)鏈效率優(yōu)勢(shì)在寵物服務(wù)賽道難以奏效。

加之寵物服務(wù)具有強(qiáng)烈的地域限制，單店服務(wù)半徑通常不超過(guò)3公里，資本所熱衷的“跑馬圈地”模式，在分散的本地需求面前效率極低，反而不如扎根社區(qū)的個(gè)體戶，能夠精準(zhǔn)捕捉客戶，在寵物服務(wù)賽道反而如魚(yú)得水。

選址多在社區(qū)底商的個(gè)體戶，無(wú)需承擔(dān)連鎖品牌的管理費(fèi)用、營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支，租金費(fèi)用也更低，不僅對(duì)成本控制更具靈活性，且個(gè)體戶店主們多為“全能選手”，兼具美容、醫(yī)療常識(shí)與更親切的溝通能力，能與寵主建立深度情感連接，區(qū)別于連鎖品牌的標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)。

寵糧能成，寵物店難興的核心，也源于兩者在邊際效應(yīng)上的差異，一個(gè)有盈利閉環(huán)，一個(gè)是成本黑洞。

寵糧是標(biāo)品，可以通過(guò)工業(yè)化生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化，原料采購(gòu)、配方研發(fā)、渠道分銷(xiāo)均能形成系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，即使銷(xiāo)售費(fèi)用高企，仍能通過(guò)規(guī)模效應(yīng)攤薄成本。

而寵物店核心是服務(wù)，每只寵物的洗護(hù)需求、健康狀況都不同，美容師的技術(shù)手法難以標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)制，且服務(wù)的人力成本隨門(mén)店數(shù)量同步增長(zhǎng)，規(guī)模化擴(kuò)張大概率伴隨服務(wù)質(zhì)量下滑，幾乎沒(méi)有邊際效應(yīng)施展拳腳的空間。

資本所造出來(lái)的寵物店，正是集中了所有“靠人”的痛點(diǎn)，高薪挖來(lái)的獸醫(yī)、美容師難以規(guī)模化復(fù)制，門(mén)店越多管理成本越高。

當(dāng)然，這其中也有算得上突出重圍的選手，把“獸醫(yī)”生意做到百億，沖刺上市的瑞派醫(yī)療。

聚焦寵物醫(yī)療賽道，通過(guò)“醫(yī)療+服務(wù)”模式轉(zhuǎn)型，全國(guó)門(mén)店擴(kuò)張到了千家規(guī)模，但受限于獸醫(yī)人才培養(yǎng)周期，非核心城市門(mén)店盈利艱難，依賴(lài)一線城市優(yōu)質(zhì)資源補(bǔ)貼。

由于醫(yī)療資源的稀缺性與昂貴性，個(gè)體戶在醫(yī)療賽道的身影并不多見(jiàn)，給了資本發(fā)展空間，但資本的生意邏輯，往往也是擴(kuò)張為先，醫(yī)療質(zhì)量卻難以保證。

畢竟在沒(méi)有相關(guān)法律兜底的前提下，任何以生命來(lái)盈利的生意，終究都是刀尖上的舞蹈。

錢(qián)與良心，自古以來(lái)便是難以直視的問(wèn)題。

寵物生意的商業(yè)邏輯，倚重的是“情感價(jià)值+專(zhuān)業(yè)服務(wù)”，這也決定了其難以復(fù)制資本主導(dǎo)的規(guī)模化模式。

千億賽道里，無(wú)論是大廠的折戟還是個(gè)體戶的崛起，也都共同指向一個(gè)結(jié)論：“它經(jīng)濟(jì)”不是“規(guī)模制勝”的游戲，而是“精耕細(xì)作”的生意。

你為“它經(jīng)濟(jì)”花過(guò)錢(qián)嗎？評(píng)論區(qū)聊起來(lái)！

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