蘇銀凱基：一家被遺忘的“明星合資消金公司”

2026年初，有用戶在申請消費貸時發現，“蘇銀凱基”的線上APP下載量竟然不足10萬，而且客服回應也比較慢，可能正是因為體驗感的因素，用戶最終轉向招聯消金和京東金條。

在各大消金公司不斷加碼線上信貸布局的當下，蘇銀凱基似乎對線上信貸不太感冒，依然保持著較為遲緩的節奏，并未在線上體驗和用戶觸達方面展現出足夠的緊迫感。

作為中國大陸首家有臺資參與的持牌消費公司，蘇銀凱基一度被寄予厚望。在蘇銀凱基消金的官網中可以看到，這家消金企業最大的股東是江蘇銀行，持股比例為56.44%，其次是中國臺灣的凱基商業銀行，持股比例為37.63%。其他兩個股東為海瀾之家與五星控股，合計持股約5.93%。

截止2025年6月30日，蘇銀凱基消金的資產總規模僅為630.37億元，其線上APP的越活用戶僅為數萬，存在感相比其他頭部或腰部的消金公司來說比較弱。那么這家有著兩岸銀行資本背書，且全國性持牌的“明星合資消金公司”，為何成立已近5年，其業務似乎仍困于江蘇本地呢？

PART 01

兩岸合資，隱藏的問題

根據我國現行的《消費金融公司試點管理辦法》和外商投資準入負面清單，臺資企業在大陸消費金融公司的合計持股比例不得超過49%。也就是說凱基商業銀行對蘇銀凱基消金根本無法實現控股，更無法將蘇銀凱基消金納入其全球體系。

而兩岸之間至今為止都未能建立起任何“金融監管互認機制”，也導致在數字化技術與數據的協同及合作方面長期遇阻。比如凱基曾計劃為企業導入其AI催收系統和反欺詐引擎等多個項目，但最終被長期擱置了。

就目前而言，無論是在資金端、獲客端，還是風控底層和人才結構等方面，蘇銀凱基的運營高度依賴江蘇銀行。這種依賴性，雖然江蘇銀行可以憑借自身的優勢讓蘇銀凱基能保障短期的穩定性，但卻嚴重削弱了蘇銀凱基作為獨立持牌機構的差異化競爭力。

不過，雖然蘇銀凱基消金依賴江蘇銀行，但是反過來，江蘇銀行對這家合資的消金公司，似乎不怎么上心。這樣就造成一個現象，那就是江蘇銀行作為控股股東，但好像并沒有將多少精力放在蘇銀凱基的業務上，資源投入有限、高管輪崗多為過渡安排。

同時，凱基銀行這邊卻有心無力。凱基銀行在島內消費金融領域的經驗是比較豐富的，但受限于中國大陸消費金融監管臺資參與經營的限制，以及凱基銀行對大陸市場和監管邏輯理解不足等因素，導致凱基銀行實際上很難介入蘇銀凱基的日常運營。

所以，蘇銀凱基成立之初是“強強聯合”的打算，但到了真正運營中，各個出資方卻沒有重點且用心負責，讓其似乎成了一家被遺忘的“明星合資消金公司”。

PART 02

家門口內卷、線上難突破

蘇銀凱基業務已經陷入“家門口的內卷”中。

就江蘇而言，該地區聚集了中銀消金、南銀法巴、海爾消金等多家持牌機構，因此優質客戶群體出現高度重疊，競爭幾乎已經白熱化。

而蘇銀凱基的產品以工資類信用貸為主，面臨同質化嚴重，同行間為了拿下更多客戶不斷壓降利率，導致凈利潤空間逼近盈虧線。

對比杭銀消金綁定支付寶生態和南銀法巴依托法巴全球消費場景，蘇銀凱基似乎并沒有高頻消費場景，也沒有深度嵌入的強勢平臺，這樣就導致企業很難構筑用戶留存壁壘。

2025年上半年，蘇銀凱基營收27.44億元、凈利潤為3.8億元。因為2024年同期的營收與利潤數據并未公布，所以無法判斷營收利潤同比是否下滑。但2025年上半年，公司總資產已經下降到630.37億元，較2024年末數據下滑了22.74%。明顯是交了份不太理想的成績。

而蘇銀凱基除了陷入內卷之外，線上難突破可能也是導致業績沒有起色的重要因素。其官方APP功能簡陋、交互設計陳舊、更新滯后，目前越活用戶甚至不足行業平均值的1/5。還有，蘇銀凱基不僅沒有被江蘇銀行納入主APP的核心貸款路徑，還因為風控嚴格和分潤低等緣故，導致京東、美團等第三方平臺未能對其產生青睞。

既無生態托底，又沒有流量抓手，線上似乎成為形式化業務。蘇銀凱基目前的線上業務高度依賴成本高企的信息流廣告和助貸渠道，但線上客戶的生命周期價值卻難于覆蓋投入，投資回報率長期為負，企業的數字化轉型恐怕已經陷入“有系統無用戶”的空轉困局中。

PART 03

早期合資模式的集體困境

蘇銀凱基的現狀，實則也是中國合資消費金融公司普遍的命運的縮影。此前，北銀消金減資至8.5億元、捷信消金退出中國市場、其業務被京東全面收購，可見早期合資企業的模式正在經歷殘酷的出清。

當然也有“幸存者”，比如南銀法巴消金，這家企業之所以能在中國市場突圍，靠的就是法國巴黎銀行全球風控體系、中法金融監管部分互認以及南銀全渠道導流與戰略聚焦，這三個因素缺一不可。

而蘇銀凱基就是卡在兩岸無金融互認+臺資能力無法合規落地、江蘇銀行重對公輕零售+凱基缺乏大陸實戰經驗、無場景/流量+無用戶粘性等多方面的困局。其目前的位置很尷尬，既非真正“本土化”，也沒有實現有效“國際化”。

PART 04

破局的可能和殘酷的現實

面對困局，蘇銀凱基并非沒有出路，但這些出路似乎都布滿了挑戰。

其一：江蘇銀行這些年已經加快了在長三角、成渝等地區的渠道，蘇銀凱基可以搭著江蘇銀行的便車出省，借著江蘇銀行異地布局嘗試跨區域開展業務。

其二：公司可以依托昆山及蘇南地區的制造業集群，從而切入工廠薪金貸或者設備分期等細分領域。

其三：蘇銀凱基可以將自研的AI審批、反欺詐模型打包為SaaS服務，從而向中小金融機構輸出，也就是轉向科技輸出、做輕資本賦能者。

然而，無論是出省還是聚焦制造業，或者是科技輸出，都要面臨著跨地區業務風險難控、客群極易被互聯網平臺低價截留、以及難以突破現有的螞蟻、度小滿等金融科技巨頭擠壓。

就目前而言，消費金融行業正在加速向頭部集中，招聯、興業、馬上等排名前五的消金企業，總計市場份額已經達到60%，再加上監管日趨嚴格、利益收窄等方面的因素，市場留給蘇銀凱基這種區域性中等消金企業的時間窗口正在關閉。

總體而言，蘇銀凱基能不能再次實現業績高速增長，恐怕是取決于公司能不能在這些寶貴的時間內找到破局之路，并迅速完成管理、技術、業務模式等方面的綜合改革轉型，最重要的是如何突破區域性走向全國市場。

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