央媽放利好：慢牛還在

昨天的降溫措施的效果明顯，今天商業(yè)航天板塊繼續(xù)大跌，市場(chǎng)跌幅達(dá)到或超過(guò)10%的有100多家，大部分是前期爆炒的個(gè)股。

全市場(chǎng)成交2.94萬(wàn)億，比昨天大幅縮量超1萬(wàn)億，杠桿率下降不少。滬深兩市漲跌都不大，藍(lán)籌權(quán)重股的漲幅明顯要強(qiáng)于小盤股。

昨天還有不少人以為牛瘋起來(lái)很難壓得住，這顯然是低估了政策的決心。有消息稱某地監(jiān)管部門已經(jīng)開(kāi)始部署統(tǒng)一排查坐莊垃圾股的行動(dòng)，調(diào)查要持續(xù)一個(gè)月。上一次嚴(yán)查是19年、17年和15年。我在雪球上看到一位一直吹福建某醫(yī)藥股的大V，這幾天發(fā)現(xiàn)已經(jīng)被注銷賬號(hào)了，股票最近3天大幅下跌，今天也被按在跌停板上。

春季行情仍未結(jié)束，但不會(huì)瘋漲，也不會(huì)大跌，政策意圖是不要扎堆爆炒一個(gè)題材，而是讓更多板塊有機(jī)會(huì)漲，長(zhǎng)牛和慢牛是符合全社會(huì)利益的最大公約數(shù)。

牛市仍在途中，核心原因是本輪牛市的驅(qū)動(dòng)因素沒(méi)有改變，一個(gè)是經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于弱復(fù)蘇趨勢(shì)中，上市公司盈利也在回升；第二個(gè)是流動(dòng)性依然維持寬松。今天下午央行在新聞發(fā)布上一口氣推出8項(xiàng)政策措施，包括下調(diào)各類再貸款一年期利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔利率同步調(diào)整；將科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度從8000億元，增加4000億到1.2萬(wàn)億元；拓展服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款的支持領(lǐng)域；將支農(nóng)支小再貸款與再貼現(xiàn)打通使用，增加額度，并單設(shè)民營(yíng)企業(yè)再貸款；合并使用支農(nóng)支小再貸款與再貼現(xiàn)額度，增加支農(nóng)支小再貸款額度5000億元，總額度中單設(shè)一項(xiàng)民營(yíng)企業(yè)再貸款，額度1萬(wàn)億元，重點(diǎn)支持中小民營(yíng)企業(yè)。提高銀行在重點(diǎn)領(lǐng)域信貸投放的積極性等。

這些政策雖然不是直接針對(duì)股市，從這幾天看，也是對(duì)市場(chǎng)起到有壓有保的作用。

后續(xù)的行情中，成交量可能不會(huì)再創(chuàng)新高，指數(shù)可能仍然震蕩上升，但波動(dòng)率變小，市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)更快。前期AI應(yīng)用漲幅也不小，最近面臨調(diào)整壓力，不過(guò)從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，他們還處于興起的初期。

求是網(wǎng)最近轉(zhuǎn)載了一篇文章，在提到如何認(rèn)識(shí)人工智能的應(yīng)用場(chǎng)景時(shí)，中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院科技與網(wǎng)絡(luò)安全所所長(zhǎng)李艷表示，我國(guó)發(fā)展人工智能產(chǎn)業(yè)最大的特點(diǎn)就是“應(yīng)用為王”，這有利于形成“場(chǎng)景應(yīng)用—數(shù)據(jù)積累—技術(shù)迭代”的增強(qiáng)回路，以解決實(shí)際問(wèn)題為導(dǎo)向，在應(yīng)用中積累真實(shí)數(shù)據(jù)，通過(guò)數(shù)據(jù)優(yōu)化讓AI更智能，進(jìn)而解決更復(fù)雜的問(wèn)題。

去年12月30日，Meta花20億美元收購(gòu)AI初創(chuàng)公司Manus，和字節(jié)推出豆包手機(jī)，是AI應(yīng)用的兩件大事。AI應(yīng)用板塊因此大漲，規(guī)模較大的傳媒ETF華夏（516190）最高漲30%，資金大幅流入。

ChatGPT問(wèn)世以來(lái)，大模型的競(jìng)爭(zhēng)集中于推理能力、多模態(tài)融合和成本控制這幾個(gè)方面。但是算力硬件堆砌的最終目的，肯定不止于對(duì)話聊天，AI的競(jìng)爭(zhēng)，正在從“回答問(wèn)題”，切換到“執(zhí)行任務(wù)”，從“會(huì)聊”，到“能做事”。

現(xiàn)在，各家互聯(lián)網(wǎng)大廠都在比拼AI智能體的自主規(guī)劃、執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)能力，強(qiáng)調(diào)真實(shí)場(chǎng)景的跑通率。

我中午用阿里千問(wèn)給自己訂了一個(gè)麥當(dāng)勞套餐，只需綁定淘寶閃購(gòu)即可，還自動(dòng)領(lǐng)紅包，全程無(wú)需跳轉(zhuǎn)，還自動(dòng)匹配了最大優(yōu)惠。由于阿里有豐富的衣食住行生態(tài)，使得千問(wèn)大模型天然就是一個(gè)被授權(quán)和信任的平臺(tái)，打通人們?nèi)粘８哳l使用場(chǎng)景的各種APP。

所以說(shuō)，今年將是AI應(yīng)用的元年，應(yīng)用端未來(lái)有望迎來(lái)爆發(fā)，包括廣告、營(yíng)銷、傳媒和游戲方向，都是AI應(yīng)用的重點(diǎn)領(lǐng)域。建議關(guān)注有核心數(shù)據(jù)、生態(tài)、場(chǎng)景壁壘的AI應(yīng)用公司，以及估值合理、主業(yè)穩(wěn)健且有AI應(yīng)用落地的公司。

元旦以來(lái)，股民見(jiàn)識(shí)了板塊的暴漲暴跌，普通投資者難以適應(yīng)，而且研究AI應(yīng)用產(chǎn)業(yè)的門檻較高，還是購(gòu)買行業(yè)ETF來(lái)得踏實(shí)，在游戲的應(yīng)用領(lǐng)域，游戲ETF（159869）是全市場(chǎng)AI應(yīng)用含量極高的游戲指數(shù)基金。