高層的智慧

上周的國常會(huì)非常值得關(guān)注。

總理1月9日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署實(shí)施財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需一攬子政策，研究推行常住地提供基本公共服務(wù)有關(guān)工作。

我們非常看好這一次政策轉(zhuǎn)向的落地性，因?yàn)闀?huì)議不僅提出了“加強(qiáng)財(cái)政政策與金融政策配合聯(lián)動(dòng)”“促消費(fèi)、擴(kuò)投資”以及全方位增加貸款供給和貸款貼息，還從改善公共服務(wù)入手，通過各類政策措施的落地解決居民的醫(yī)療、社保、教育、養(yǎng)老等基本公共服務(wù)保障問題。

簡單來說，這次會(huì)議的轉(zhuǎn)向是中央對“投資于人”最好的詮釋。

針對傳統(tǒng)三駕馬車中的投資，目前的政策基調(diào)是“堅(jiān)持惠民生和促消費(fèi)、投資于物和投資于人緊密結(jié)合”，其中“投資于物”主要是實(shí)物資產(chǎn)投資，包括基礎(chǔ)設(shè)施、房屋建筑、機(jī)器設(shè)備等；“投資于人”則主要是對全人群、全生命周期人的能力提升和潛力開發(fā)的投入，比如育幼、養(yǎng)老、健康、教育、技能培訓(xùn)等。

對于基建、房地產(chǎn)、城市更新及建筑施工等行業(yè)來說，“投資于人”的方向調(diào)整意味著傳統(tǒng)大基建、大開發(fā)及大規(guī)模城鎮(zhèn)化的退潮，因此對業(yè)務(wù)空間的收縮必須要有非常理性的認(rèn)知。

1月9日國常會(huì)重點(diǎn)提到了“新型城鎮(zhèn)化”，我們的理解是“深度城市化”，這是個(gè)新的投資方向，解決的是醫(yī)療、養(yǎng)老、教育、保障性住房等基本公共服務(wù)保障問題，包括重點(diǎn)提升6億城市人口和3億農(nóng)村進(jìn)城人口的綜合生活質(zhì)量。

對比一下，老投資主要是投資于房地產(chǎn)、鐵公基和制造業(yè)產(chǎn)能，新投資是從“蓋東西”轉(zhuǎn)向讓城市更適合人長期生活，也即老投資解決的是讓人進(jìn)城的問題，新投資解決的是進(jìn)城后如何留下來以及如何活得更好的問題，比如智慧住宅升級、教育資源普及、學(xué)生課后社區(qū)托管、養(yǎng)老驛站、老人食堂，再比如小病在社區(qū)、大病在醫(yī)院、康復(fù)回社區(qū)等的真正落地。

“投資于人”的問題解決了，那么醫(yī)療、養(yǎng)老、教育、保障性住房等基本公共服務(wù)就有保障了，然后內(nèi)需和消費(fèi)就肯定能被拉起來，因?yàn)槠胀ㄈ硕紱]有太多后顧之憂，消費(fèi)起來肯定更加放心、大膽。

這里面要特別注意一下消費(fèi)升級的問題，因?yàn)橄M(fèi)升級并不是指購買更貴的東西或者消費(fèi)更高端的品牌，不是花更多的錢把普通的手表換成勞力士，而是花普通手表的錢享受勞力士的服務(wù)。

舉個(gè)簡單的例子，以前的私人醫(yī)生、高端家教、定制旅游都是高收入人群專享，現(xiàn)在則是通過互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化將上述原來昂貴的、稀缺的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化，讓普通人都能享受平價(jià)服務(wù)，讓品質(zhì)的享受降低門檻，并向下兼容，這才是真正的消費(fèi)升級，因?yàn)檫@是用技術(shù)和規(guī)模攤薄產(chǎn)品成本，這種產(chǎn)品大眾化之后自然大家都消費(fèi)得起。

前面講的主要是通過“投資于人”解決內(nèi)需及內(nèi)循環(huán)的問題，那么外需（外貿(mào)和出口）真的還是前景黯淡嗎，尤其是國際地緣政治沖突及中美脫鉤斷鏈的影響。從長周期來看，我們對中國的外貿(mào)和出口還是感到非常樂觀的。

目前國際資本市場一直都在談“全球化4.0”時(shí)代，其中全球化1.0是大航海時(shí)代，全球化2.0是二戰(zhàn)之后美國主導(dǎo)建立的布雷頓森林體系時(shí)代，全球化3.0就是中國加入WTO后全球變成一個(gè)大工廠的時(shí)代。

現(xiàn)在的4.0時(shí)代非常特殊，這個(gè)全球化的升級版意味著中國不再賣單一的商品，不再只是賣服裝、鞋襪、箱包、家電，而是輸出系統(tǒng)，比如出售高鐵、核電、特高壓電網(wǎng)、5G通信、港口能源、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等系統(tǒng)性解決方案，也即不是單純的產(chǎn)品、技術(shù)出口，而是系統(tǒng)的打包輸出。

大家如果仔細(xì)盤點(diǎn)一下最近幾年移動(dòng)支付的出海，電商物流體系的出海，短視頻平臺(tái)的出海等，就能更清晰地看到人民幣國際化的偉大征程，包括人民幣逐步爭奪全球金融體系和規(guī)則制定的話語權(quán)。

寫到這里的時(shí)候，我們感覺信心又回來了，因?yàn)橹醒氪_實(shí)在對癥下藥，我們亦確實(shí)看到了高層的智慧。