480億，全球最快的AI領(lǐng)域IPO定了

原“中國(guó)私募股權(quán)投資”

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• 來(lái)源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韋亞軍

攝影：Bob

公開(kāi)發(fā)售部分超額認(rèn)購(gòu)1209倍，為2022年底以來(lái)港股第二高紀(jì)錄。

近日，廣為市場(chǎng)關(guān)注的MiniMax港股IPO申購(gòu)，正式宣告收官——公開(kāi)發(fā)售部分超額認(rèn)購(gòu)1209倍。

從0到港股IPO，MiniMax僅用時(shí)4年，刷新了全球AI領(lǐng)域從創(chuàng)立到上市的最短時(shí)間紀(jì)錄。

若一切順利，MiniMax將于2026年1月9日正式上市，也就是后天。

估值480億，

基石豪華：ADIA、阿里、博裕…

富途證券數(shù)據(jù)顯示，MiniMax招股期間全市場(chǎng)IPO孖展總額突破2533億港元，公開(kāi)發(fā)售部分超額認(rèn)購(gòu)1209倍，為2022年底以來(lái)港股第二高紀(jì)錄，僅次于2022年3月某新能源車企的1,333倍。

由于回?fù)軝C(jī)制，香港公開(kāi)發(fā)售份額由5%上調(diào)至10%，仍“一簽難求”。券商通道首日即告“頂格”截單，部分銀行孖展利率抬升至4.8%-5.2%，依然擋不住散戶熱情。

MiniMax此次IPO背后的基石投資者陣容也堪稱“豪華”。14名基石投資者合計(jì)鎖定27.23億港元，占募資總額約65%–70%，禁售期6個(gè)月。

其中阿布扎比投資局（ADIA）出資6,500萬(wàn)美元，阿里旗下Alisoft China出資3,000萬(wàn)美元，Aspex Master Fund與博裕資本各出3,500萬(wàn)美元，Eastspring、Mirae Asset、易方達(dá)香港等長(zhǎng)線基金跟投。

基石投資者陣容覆蓋主權(quán)基金、國(guó)際長(zhǎng)線、頭部科技與中資公募，被投行圈稱為“近年最具全球化共識(shí)的AI基石”。

若按158港元中位定價(jià)，MiniMax此次IPO發(fā)行市值約480億港元。

從0到IPO僅用了4年

刷新全球AI領(lǐng)域最短時(shí)間紀(jì)錄

公開(kāi)資料顯示，MiniMax（上海稀宇極智科技有限公司）成立于2021年第四季度，由閆俊杰、楊斌等四人共同創(chuàng)辦，總部位于上海。

其中創(chuàng)始人閆俊杰生于1989年，中科院博士，曾任商湯科技副總裁、研究院副院長(zhǎng)及智慧城市事業(yè)群CTO。2015年從中科院自動(dòng)化所博士畢業(yè)后，閆俊杰加入商湯科技，從實(shí)習(xí)生一路升至集團(tuán)副總裁。

在商湯期間，他曾帶領(lǐng)700余人的團(tuán)隊(duì)，并將面部識(shí)別算法做到行業(yè)第一。 2021年底，閆俊杰離開(kāi)商湯創(chuàng)立MiniMax。

截至2025年9月底，MiniMa員工385人，以95后為主，平均年齡29歲，研發(fā)人員占比近74%，董事會(huì)平均年齡32歲，全是90后。

在組織架構(gòu)上，MiniMax扁平，CEO以下僅3層，從實(shí)習(xí)生到一線研發(fā)均可直接參與創(chuàng)新；約1/3員工擁有海外教育背景，有媒體報(bào)道稱其創(chuàng)新效率被市場(chǎng)嚴(yán)重低估。

截至2025年9月30日，MiniMax在200多個(gè)國(guó)家及地區(qū)，有超過(guò)2.12億名個(gè)人用戶，總營(yíng)收增至5343.7萬(wàn)美元。2025年前9個(gè)月，MiniMax營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過(guò)170%，其中海外市場(chǎng)收入貢獻(xiàn)占比超70%。

從成立到完成港股IPO，MiniMa僅用時(shí)4年，刷新了全球AI領(lǐng)域從創(chuàng)立到IPO的最短時(shí)間紀(jì)錄。

已完成7輪融資

IDG、高瓴、騰訊等都投了

據(jù)天眼查據(jù)顯示，IPO前MiniMax已經(jīng)完成7輪融資，包括：

2022年1月，完成天使輪融資，投資方為云啟資本，具體金額未披露；

2022年7月完成Pre-A輪融資，金額未披露，據(jù)說(shuō)投后估值為5億美元，投資方涵蓋眀勢(shì)創(chuàng)投、米哈游、高瓴創(chuàng)投、IDG資本；

2023年6月，完成A輪融資，金額超2.5億美元，投后估值12億美元，投資方為騰訊投資；

2024年3月，完成B輪融資，金額6億美元，投后估值25億美元，本輪由阿里巴巴領(lǐng)投；

2025年7月，完成C輪近3億美元融資，投后估值40億美元，投資方為上海國(guó)資母基金；

2025年12月，還完成一輪戰(zhàn)略融資，投資方為視覺(jué)中國(guó)，不過(guò)此次融資的具體金額和投后估值都未披露。

可以預(yù)見(jiàn)的是，至此次IPO，MiniMax背后的VC/PE股東及產(chǎn)業(yè)資本，都會(huì)有不錯(cuò)的回報(bào)，尤其是早期即投資上車的云啟資本、眀勢(shì)創(chuàng)投、米哈游、高瓴創(chuàng)投、IDG資本、騰訊等。