歡樂家股價異常上漲，李興夫婦等減持套現約3.3億

作者丨程睿

出品丨鰲頭財經

歡樂家（300997.SZ）2025年全年可能虧損，但公司股價卻異常上漲，實際控制人減持套現。

12月23日晚間，歡樂家發布公告顯示，根據當日詢價申購情況，公司股東豪興投資、李興和朱文湛夫婦本次詢價轉讓初步確定的轉讓價格為19.43元/股。按照轉讓價格為19.43元/股計算，歡樂家出讓方可減持套現約3.3億元。

鰲頭財經發現，近一個半月來，歡樂家股價上漲約為65%，但公司業績卻乏善可陳。

2025年前三季度，歡樂家實現營業收入10.42億元，同比下降22.25%；凈利潤1052.68萬元，同比下降87.43%。其中，第二季度和第三季度，公司凈利潤均出現虧損。與此同時，歡樂家毛利率首次不足30%，合同負債下降13.08%。

李興夫婦等質押率達67.65%

歡樂家是一家以專業生產經營椰子汁植物蛋白飲料、果汁飲料、乳酸菌飲料和水果罐頭為主的大型民營綜合食品生產企業。

12月23日晚間，歡樂家發布公告顯示，根據當日詢價申購情況，公司股東豪興投資、李興和朱文湛本次詢價轉讓初步確定的轉讓價格為19.43元/股。

12月22日晚間，歡樂家公告顯示，豪興投資、李興和朱文湛擬合計轉讓1700萬股，其中豪興投資擬轉讓800萬股，李興擬轉讓300萬股，朱文湛擬轉讓600萬股。

公告顯示，本次詢價轉讓的出讓方豪興投資為歡樂家控股股東；李興為公司實際控制人之一，現任公司董事長，并持有豪興投資59.95%的股權；朱文湛為公司實際控制人之一，并持有豪興投資39.97%的股權。資料顯示，李興和朱文湛系夫妻關系。

按照轉讓價格為19.43元/股計算，歡樂家出讓方此次可減持套現約3.3億元。

值得注意的是，豪興投資等此次轉讓股份正值歡樂家股價瘋狂上漲之時。11月10日—12月23日，不到一個半月的時間，公司股價漲幅65%。

由于股票交易異常波動，12月16日，歡樂家在公告中表示，未發現前期披露的信息存在需要更正、補充之處。同時，公司強調，股票交易異常波動期間，控股股東、實際控制人、董事和高級管理人員不存在買賣公司股票的情形。

值得注意的是，12月23日，歡樂家收盤價達30.06元/股，此次轉讓價格相當于打了個6.5折。

除了此輪股價瘋狂上漲，2025年以來，歡樂家股價最高為22.12元/股，最低為11.2元/股。

而且，9月12日，歡樂家公告顯示，公司股東茂興咨詢詢價轉讓初步確定的轉讓價格為15.33 元/股。

公告顯示，李康榮作為有限合伙人在茂興咨詢的出資比例為19.09%，同時公司部分董事、高級管理人員通過茂興咨詢間接持有公司股份。

由此來看，趁著此輪股價飆升，豪興投資等轉讓股權還是“劃算”的。

歡樂家在公告中稱，實際控制人轉讓股份原因為自身資金需求。外界猜測，李興和朱文湛夫婦或是因為缺錢才“忍痛割愛”。

12月22日，歡樂家發布公告顯示，截至公告日，豪興投資、李興、朱文湛和李康榮（李康榮與李興為兄弟關系）合計持有上市公司3.23億股，持股比例達73.84%。其中，豪興投資持股比例達52.44%，質押率達66.94%；李興持股比例達11.81%，質押率達71.78%；朱文湛持股比例達8.71%，質押率達70.11%；李康榮持股比例達0.87%，質押率達30.17%。

這也表示，歡樂家上述股東及其一致行動人所持股份質押率合計達67.65%。

產品漲價未阻業績持續下滑

從業績端看，歡樂家此輪股價瘋漲不符合邏輯。

2023年，歡樂家實現營業收入19.23億元，同比增長20.47%；凈利潤2.78億元，同比增長36.85%，公司營收和凈利潤雙雙創下歷史最佳。

然而，2024年，歡樂家實現營業收入18.55億元，同比下降3.53%；凈利潤1.47億元，同比下降47.06%。

進入2025年，歡樂家業績下滑加速，公司前三季度實現營業收入10.42億元，同比下降22.25%；凈利潤1052.68萬元，同比下降87.43%。其中，第二季度和第三季度，公司凈利潤分別虧損1570.08萬元和802.57萬元。

鰲頭財經發現，這也是自2020年一季度有統計數據以來，歡樂家首次出現凈利潤季度虧損。

對于2025年第三季度虧損，歡樂家聲稱，主要原因是部分主要原材料采購成本漲幅較大；公司產品結構變化以及開拓了零食專營連鎖渠道和椰子類原料初加工（椰漿）銷售等多元化渠道及業務；主要由于采購商品支出和稅費支出減少，導致經營活動產生的現金流量凈額增加。

成本上漲之下，歡樂家祭出了漲價“殺招”，但卻未能阻止業績下滑。

2025年6月，歡樂家公告稱，基于公司部分產品主要原材料成本上漲等因素，為了更好地向消費者提供優質產品和服務，促進市場的可持續發展，經公司審慎研究決定，對公司主要產品之椰子汁飲料產品的部分規格出廠價格進行調整，本次產品價格上調幅度約為1%-8%之間不等，本次涉及價格上調的產品在公司2024年度的銷售收入為7.95億元。

在產品整體漲價的同時，歡樂家也表示，為統籌全國不同地區的產品出廠價格，對少部分地區的椰子汁飲料產品的部分規格出廠價格進行了下調，下調幅度約為1%—5%之間不等，本次涉及價格下調的產品在公司2024年度的銷售收入為518.89萬元。上述產品價格調整將于 2025年7月1日開始實施。

歡樂家強調，本次部分產品調價可能對市場銷售有一定的影響，加之成本上漲因素，產品調價不一定使公司收入、利潤實現增長，對公司未來業績產生的影響存在不確定性，請廣大投資者理性投資，注意投資風險。

產品漲價猶如一把雙刃劍，歡樂家已在提醒公司業績有可能持續跌落。

需要注意的是，截至2025年三季度末，歡樂家合同負債達5352.71萬元，同比下降13.08%，公司營業收入有進一步下降的可能。

而且，自有可查數據以來，歡樂家毛利率一直在30%以上，2022年至2024年，公司毛利率分別為33.58%、38.75%和34%。

2025年前三季度，歡樂家毛利率為29.2%，首次不足30%，這也表明公司利潤大概率將持續下滑。

近期，歡樂家發布對外投資建設越南椰子加工項目和印度尼西亞椰子加工項目的進展，但兩項目短期內無法投產，對公司業績止跌回穩暫無幫助，甚至存在潛在的跨國經營和匯率風險。