拿到一汽超37億投資，零跑創始人劃了一道紅線

12月29日上午，杭州，零跑媒體發布會的第一個實質性問題，就拋向了零跑汽車創始人、董事長朱江明：“一汽入股后，公司的控制權結構是否會發生變化？”

問題很直接。就在前一天——零跑與中國一汽簽署協議，后者將以37.44億元入股成為戰略股東。對于任何一家新勢力，引入“國家隊”級別的車企巨頭，往往意味著話語權的重構。

朱江明的回答沒有任何迂回：“協議里有相關約定，會保持零跑集團創始團隊實控人的控制權。”他頓了頓，用更肯定的語氣補充道：“這是不會改變的。”

對于零跑而言，資金可以進來，資源可以對接，但這家公司的方向盤，必須握在創立它的人手里。

一汽方面認可了這條紅線。這是一次各取所需的戰略合作。零跑需要一汽的資金，以及央企背景、制造底蘊、混動領域的技術。一汽，這家中國最老牌的汽車“國家隊”，看中的是零跑身上它最急需的東西——一套完整的、已被市場驗證的智能電動汽車快速開發與運營體系。

一汽以“發動機”換零跑的“大腦”

在簽署的協議中，有一個容易被37.44億元投資額掩蓋的關鍵細節：中國一汽旗下的旗新動力，將與零跑汽車共同開發插電混動、增程動力總成。

零跑科技副總裁李騰飛在12月29日的發布會上解釋得更為直白：“我們零跑自己不研發傳統的動力總成。”而一汽的動力總成，“有著悠久的歷史，而且有著非常好的市場表現”。

這也相當于一汽將拿出自己積淀數十年的發動機等傳統核心技術，換取零跑在電池、電驅、電控以及智能座艙、智能駕駛等領域的“新汽車大腦”。

這是一次典型的“傳統”與“新勢力”的能力置換。對于一汽，混動路線是它轉型期至關重要的壓艙石，如何將一臺高效的發動機，與一套聰明的電驅系統和無縫銜接的智能控制軟件深度整合，正是它面臨的挑戰。

對于零跑，在純電市場卷向紅海時，布局增程和插混是打入更廣闊市場的必然選擇。若要從頭自研發動機，時間、資金和技術壁壘都太高；直接引入一家頂級合作伙伴成熟且“在成本上做了非常大努力”的動力總成，是最現實的路徑。

從“不予置評”到否認“不實信息”

2025年3月3日，長春。零跑汽車創始人朱江明與中國一汽董事長邱現東握手，簽署了《戰略合作諒解備忘錄》。雙方要共同開發新能源汽車，并探討資本合作的可能性。這是一個開放式的開端，為各種可能性留足了空間。

合作的齒輪隨即開始轉動。3月26日，零跑中標紅旗一款車型的技術開發項目。4月27日，零跑汽車宣布將向紅旗提供電動車平臺用于海外市場。到了8月零跑發布半年報時，雙方首個合作車型已落地，并明確寫著“進一步探討深化資本合作的可行性”。

資本合作如何探討？市場的猜測很快跟上。就在半年報發布兩天后，8月20日有媒體稱一汽計劃收購零跑約10%股份，且方案已在內部推進。而零跑汽車和一汽曖昧地回復“不知情”“不予置評”。這兩種回應都沒有關上大門，市場的想象持續發酵。

時間來到11月4日，一則更具沖擊力的消息傳出：一汽將通過定向增發收購零跑股權，并最終成為其第一大股東，報道稱方案“已獲批準”。這一次，零跑方面的反應迅速而統一。公司官方與朱江明本人當天便向媒體明確回應“不實”。

從8月的“不予置評”到11月的直接否認，回應措辭的變化，也顯示出了零跑汽車的底線。于是，當此次協議最終公布時，內容便顯得順理成章：一汽以37.44億元入股，成為重要的戰略股東，但并非控股股東；雙方共享資源，聯合開發動力總成。這既履行了3月備忘錄的約定，也印證了朱江明在簽約后所說的：“創始團隊實控人的控制權不會改變。”

引入“國家隊”，零跑不只為了37億

值得注意的是，李騰飛提到，一汽入股零跑，是央企第一次入股新勢力的汽車企業。他特意強調了“第一次”。

這個“第一次”的標簽，標志著這家造車新勢力的生存策略發生了根本性轉變。朱江明對未來幾年的判斷是“新能源汽車的賽道并不是一帆風順的，還是有一定風險。”他的應對之道，是引入“大股東”來增強“抗風浪的能力”。

斯特蘭蒂斯集團是第一個，為零跑帶來的是全球化渠道和品牌背書。一汽是第二個，也是更關鍵的一個——它帶來的是本土龐大的產業資源、供應鏈議價能力，以及央企的信用背書。

此外，李騰飛還透露，中國一汽有向零跑采購核心零部件的意向。這意味著一汽龐大的整車產銷體系，可能成為零跑核心零部件業務的客戶。

在業內看來，通過此次聯姻，零跑汽車不只解決了資金和技術的部分瓶頸，也是為自己找到了一座“靠山”，用股權換回一個更具確定性的未來生存空間。接下來就看零跑如何保持獨立奔跑的速度與銳氣。一汽用37億元獲得了一張觀察和學習智能電動車的“門票”，能否真正理解并吸收零跑汽車的優點，而非僅僅將零跑視為一個技術供應商，將決定這筆戰略投資的最終價值。

新京報貝殼財經記者 林子

編輯 楊娟娟

校對 楊利