央行出手穩匯率！人民幣猛升背后藏風險企業和投資者該如何應對？

哈嘍，大家好，今天小墨這篇評論，主要來分析人民幣猛升逼近7.0關口，央行出手調控的深層邏輯，拆解企業與投資者的應對之道

最近外匯市場熱鬧得不行，浙江外貿商丁言東一句“一到賬就結匯，晚一天就少一筆利潤”，說出了很多從業者的心聲。12月25日離岸人民幣對美元匯率沖到7.0285，創下14個月來的新高，離7.0整數關口就差一步。

就在市場熱議人民幣會不會趁熱打鐵挺進“6時代”的時候，央行已經出手調控。這波升值到底是怎么來的，背后藏著哪些風險，企業和普通人該怎么應對，就是咱們今天要聊的重點。

人民幣這波升值不是偶然，而是內外因素共同作用的結果。從外部來看，美元的“退潮”給人民幣騰出了上升空間。2025年12月，美聯儲如期降息25個基點，市場普遍預期2026年還會繼續寬松，受此影響，美元指數直接跌破98關口，今年以來的跌幅已經接近10%。

美元走弱后，全球資本開始重新找方向。中美利差從之前的-1.5%收窄到-0.15%，原來的套息交易吸引力下降，不少外資轉而盯上了更有韌性的人民幣資產。11月單月，外資凈增持中國債券就達到330億美元，這一數據也得到了中國外匯交易中心的官方確認。

內部的支撐同樣扎實。2025年前11個月，我國貨物貿易順差超過1萬億美元，出口的韌性遠超預期。其中機電產品出口增長8.8%，新能源車、光伏等“新三樣”的貢獻率超過40%。持續的外匯流入，給人民幣升值筑牢了根基。

年底的季節性結匯潮更是放大了這一趨勢。杭州一家從事跨境電商的企業負責人告訴記者，每到年底，企業要核算財務、發放獎金，都會集中辦理結匯。這種集中結匯形成了“升值—結匯—再升值”的正向循環，廈門、義烏等地的外貿商也都在忙著“到賬即結匯”，進一步助推了匯率上行。

人民幣升值就像一把“雙刃劍”，不同行業的感受天差地別。對進口依賴型行業來說，這無疑是天大的利好。航空、造紙企業的外幣負債會跟著縮減，匯兌收益直接增厚利潤，航司的毛利率平均能提升2-3個百分點。

東方航空近期發布的運營簡報顯示，受人民幣升值影響，公司三季度匯兌收益較上季度明顯增加。

高端制造業也能從容應對，寧波一家光伏企業專門做海外出口，企業負責人表示，他們的產品靠技術溢價，出口單價每年能增長17%，完全能抵消匯率升值帶來的價格沖擊。前11個月，高端制造業的貿易順差貢獻率超過60%。

但對紡織、家電等低附加值出口企業來說，壓力就比較大了。匯率每升值1000基點，這類企業的利潤可能就會縮水20%，而且很難和海外客戶協商分攤成本。廣東東莞一家小型家電出口企業，最近就因為匯率波動面臨現金流緊張的情況。

壓力也在倒逼企業轉型。不少企業開始用跨境人民幣結算、遠期鎖匯等工具對沖風險。深圳一家紡織企業負責人說，他們現在已經把大部分海外訂單改成了跨境人民幣結算，還提前和銀行簽訂了遠期鎖匯協議，就是為了穩定利潤。

當前人民幣升值預期已經形成，但未來走勢還有很多懸念。國際投行普遍比較樂觀，德意志銀行預測2026年底人民幣兌美元將升至6.7，2027年底進一步升到6.5；黃奇帆也預言十年內可能會升到6左右。

支撐這一判斷的，是我國經濟的長期韌性，以及人民幣國際化的加速推進，目前已有80余國將人民幣納入外匯儲備，境外持有境內人民幣資產超過10萬億元。

但風險也不能忽視，美聯儲政策調整、地緣政治沖突、熱錢流入等因素都可能引發匯率波動。正是看到了這些風險，央行已經出手精準調控。

12月25日央行上調人民幣對美元中間價至7.0392元，較前一日上調79個基點，通過逆周期調節穩定市場預期，避免匯率超調，引導匯率雙向波動。

對企業和投資者來說，與其糾結匯率的具體點位，不如做好風險應對。外貿企業可以積極運用金融衍生工具鎖定匯率，比如遠期結售匯、外匯期權等。中國人民銀行上海總部近期還專門組織了外貿企業匯率風險管理培訓，幫助企業提升應對能力。

對投資者而言，要理性看待資產波動，把握人民幣資產的長期價值。可以重點關注那些受匯率波動影響較小、有核心競爭力的行業和企業，避免盲目跟風炒作。